消费级3D打印公司上市，增材制造迎三重蝶变

2026年06月01日计算机 证券研究报告 消费级3D打印公司上市，增材制造迎三重蝶变 投资评级领先大市-A维持评级 消费级3D打印公司创想三维正式挂牌上市 5月29日，消费级3D打印公司创想三维正式登录港交所。上市首日，公司股价盘中涨幅一度扩大至80.85%，最终收涨21.28%，市值达到106亿港元。创想三维成立于2014年，早期以高性价比FDM桌面级3D打印机切入市场，凭借CR-7、CR-10等机型实现快速放量并打开海外渠道，逐步建立全球分销体系，确立其在消费级3D打印领域的重要地位。根据CIC灼识的资料，按GMV计，全球消费级3D打印行业市场规模已从2021年的18亿美元增长到2025年的60亿美元，年复合增长率为35.6%，预计按33.2%的年复合增长率进一步增长至2030年的272亿美元。工信部官微披露的数据显示，目前中国企业已占据全球消费级3D打印设备约90%的市场份额。我们认为，在行业规模持续高增、中国企业表现突出的背景下，创想三维作为国内消费级3D打印领域第一家上市公司，具备稀缺性优势，并有望带动资本市场对消费级3D打印产业链的关注。 首选股票目标价（元）评级 增材制造产业迎三重蝶变，发展景气度高 2025年以来，中国增材制造产业迎来三重蝶变，呈现出显著的高景气发展态势。1）蝶变一：产能迅速扩张，设备出口规模持续高增。根据国家统计局数据，2025年3D打印设备产量同比增长52.5%，增速超过工业机器人与新能源汽车，是先进制造品类增长最快的细分赛道。海关总署发布最新数据显示，2025年全年我国3D打印机累计出口503万台，同比增长33.2%，累计出口总额为113.54亿元，同比增长39.1%。工信部官微披露的数据显示，今年1-4月我国3D打印设备出口量达246万台，同比增长100.3%。2）蝶变二：工业3D打印正在从“原型”走向“生产制造”。在商业航天领域，SpaceX新一代重型运载火箭“星舰”的发动机猛禽3在高温、高压承载部件上实现了高度集成的3D打印方案，解决了前代产品管线繁杂、隔热笨重等痛点，在确保质量的前提下大幅降低造价成本。在消费电子领域，OPPO已利用金属3D打印打造手机铰链，实现部件减重与一体化设计；苹果公司也在积极探索将3D打印用于Apple Watch机壳和折叠手机铰链等精密部件的批量制造。3）蝶变三：消费级3D打印进入加速普及阶段，出货放量成为行业重要增量来源。潮玩手办、模型配件、家居小件、教育与个性化定制等小批量、非标化需求持续增长，而该类需求难以通过传统开模方式实现，桌面级3D打印凭借低成本和高灵活性，逐步成为满足此类需求的重要工具，推动消费级市场持续扩容。 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@sdicsc.com.cn 夏瀛韬分析师SAC执业证书编号：S1450521120006xiayt@sdicsc.com.cn 杨楠分析师SAC执业证书编号：S1450522060001yangnan2@sdicsc.com.cn 相关报告 世界模型和空间智能铸基，推动物理AI发展2026-05-25国家算力网建设和大厂资本开支利好国产算力2026-05-17AI推理与Agent爆发带动CPU产业链价值回归2026-05-10DeepSeek V4模型详细解读2026-04-27英伟达Ising量子AI模型解读2026-04-20 建议关注3D打印产业链相关标的的投资机会 奥比中光、金橙子、创想三维、思看科技、铂力特、华曙高科等。 风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。 内容目录 1.本周行业观点...............................................................42.市场行情回顾...............................................................52.1.本周板块指数涨跌幅...................................................52.2.本周计算机个股表现...................................................63.行业重要新闻...............................................................7 图表目录 图1.本周各行业涨跌幅统计....................................................6 表1：本周A股市场指数涨跌幅统计.............................................5表2：本周海外市场指数涨跌幅统计.............................................5表3：本周计算机个股涨跌幅统计...............................................6 1.本周行业观点 消费级3D打印公司创想三维正式挂牌上市 5月29日，消费级3D打印公司创想三维正式登录港交所。上市首日，公司股价盘中涨幅一度扩大至80.85%，最终收涨21.28%，市值达到106亿港元。创想三维成立于2014年，早期以高性价比FDM桌面级3D打印机切入市场，凭借CR-7、CR-10等机型实现快速放量并打开海外渠道，逐步建立全球分销体系，确立其在消费级3D打印领域的重要地位。根据CIC灼识的资料，按GMV计，全球消费级3D打印行业市场规模已从2021年的18亿美元增长到2025年的60亿美元，年复合增长率为35.6%，预计按33.2%的年复合增长率进一步增长至2030年的272亿美元。工信部官微披露的数据显示，目前中国企业已占据全球消费级3D打印设备约90%的市场份额。我们认为，在行业规模持续高增、中国企业表现突出的背景下，创想三维作为国内消费级3D打印领域第一家上市公司，具备稀缺性优势，并有望带动资本市场对消费级3D打印产业链的关注。 增材制造产业迎三重蝶变，发展景气度高 2025年以来，中国增材制造产业迎来三重蝶变，呈现出显著的高景气发展态势。 1）蝶变一：产能迅速扩张，设备出口规模持续高增。根据国家统计局数据，2025年3D打印设备产量同比增长52.5%，增速超过工业机器人与新能源汽车，是先进制造品类增长最快的细分赛道。海关总署发布最新数据显示，2025年全年我国3D打印机累计出口503万台，同比增长33.2%，累计出口总额为113.54亿元，同比增长39.1%。工信部官微披露的数据显示，今年1-4月我国3D打印设备出口量达246万台，同比增长100.3%。 2）蝶变二：工业3D打印正在从“原型”走向“生产制造”。在商业航天领域，SpaceX新一代重型运载火箭“星舰”的发动机猛禽3在高温、高压承载部件上实现了高度集成的3D打印方案，解决了前代产品管线繁杂、隔热笨重等痛点，在确保质量的前提下大幅降低造价成本。在消费电子领域，OPPO已利用金属3D打印打造手机铰链，实现部件减重与一体化设计；苹果公司也在积极探索将3D打印用于Apple Watch机壳和折叠手机铰链等精密部件的批量制造。 3）蝶变三：消费级3D打印进入加速普及阶段，出货放量成为行业重要增量来源。潮玩手办、模型配件、家居小件、教育与个性化定制等小批量、非标化需求持续增长，而该类需求难以通过传统开模方式实现，桌面级3D打印凭借低成本和高灵活性，逐步成为满足此类需求的重要工具，推动消费级市场持续扩容。 建议关注3D打印产业链相关标的的投资机会 奥比中光、金橙子、创想三维、思看科技、铂力特、华曙高科、大族激光、华工科技、杰普特、汇纳科技、飞沃科技、江顺科技、爱司凯、有研粉材、银邦股份、海正生材、安泰科技、银禧科技、光韵达、迈普医学、爱康医疗等。 风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。 2.市场行情回顾 2.1.本周板块指数涨跌幅 本周上证综指下跌1.08%，深证成指下跌0.14%，创业板指上涨2.53%，沪深300上涨0.97%。本周计算机板块相对上证综指跑输4.79%，板块表现相对较弱。 横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第28，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第4。 资料来源：iFind，国投证券证券研究所 2.2.本周计算机个股表现 从涨跌幅情况来看，本周计算机板块整体相对较弱。 3.行业重要新闻 华为发布“韬（τ）定律”：提出半导体新演进路径，2031年目标达到1.4纳米同等密度2026年5月25日，在国际电路与系统研讨会上，华为董事、半导体业务部总裁何庭波正式发布“韬（τ）定律”，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，通过逻辑折叠等技术降低信号传播时延、提升晶体管密度。何庭波表示，华为过去六年已基于相关技术设计并量产381款芯片，今年秋季将发布采用逻辑折叠技术的新一代麒麟芯片。华为预计，到2031年，基于“韬定律”的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。（来源：人民日报） NVIDIA Vera CPU开始交付：首批进入OpenAI、Anthropic等AI实验室，专为智能体设计NVIDIA首款自研CPU——Vera已开始向客户交付，首批系统已送达Anthropic、OpenAI、Oracle Cloud Infrastructure和SpaceXAI。Vera专为代理式AI工作负载设计，集成88个Olympus核心，提供1.2TB/s内存带宽，单核性能较前代提升50%。（来源：NVIDIA） Quantinuum启动IPO：估值最高127亿美元 2026年5月26日，据路透社报道，量子计算公司Quantinuum计划以每股45至50美元发行约2105万股股票，最高募资10.5亿美元，对应完全摊薄估值约127亿美元。Quantinuum由霍尼韦尔量子业务与Cambridge Quantum于2021年合并成立，2025年营收3090万美元、净亏损1.93亿美元，全年获得7930万美元订单。若成功上市，Quantinuum将成为全球首家通过传统IPO方式上市的纯量子计算公司，也是继IonQ之后全球第二大纯量子计算上市公司。（来源：路透社） 习近平：前瞻布局未来产业，聚焦量子科技、具身智能、脑机接口等方向 6月1日出版的《求是》杂志发表习近平重要文章《前瞻布局和发展未来产业》。文章提出，要加强对未来产业的统筹谋划和政策支持，重点推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等领域发展，培育新的经济增长点。同时强调发挥企业主体作用，加强关键核心技术攻关、科技成果转化和科技金融支持，推动未来产业成为发展新质生产力和建设现代化产业体系的重要抓手。（来源：求是） 行业评级体系 收益评级： 领先大市——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上；同步大市——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上； 风险评级： A——正常风险，未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B——较高风险，未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有