环保行业跟踪周报：SAF价格创新高看好废油脂增值潜力；算力跨界/算电协同/半导体治理共驱环保AI+

SAF价格创新高看好废油脂增值潜力；算力跨界/算电协同/半导体治理共驱环保AI+ 2026年06月01日 证券分析师袁理执业证书：S0600511080001021-60199782yuanl@dwzq.com.cn证券分析师陈孜文 执业证书：S0600523070006chenzw@dwzq.com.cn研究助理田源执业证书：S0600125040008tiany@dwzq.com.cn 增持（维持） 海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。◼建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股， 中山公用。◼欧洲SAF价格创新高，看好废油脂增值潜力！SAF为当前航空减碳唯一解，扩产 35倍+能源价值中枢上行＝废油脂资源端稀缺增值！欧盟2025～2050年强制添加比例从2%提升至70%，测算SAF需求从25年105万吨增至50年3662万吨，非欧盟地区陆续启动强制添加。欧洲SAF价格创新高，截至26/5/28，欧洲/中国SAF价格3000/2450美元/吨，周环比+50美元/+100美元，较25年初+62%/+38%，同比+68%/+46%，SAF级UCO价格8050元/吨，周环比+150元，较25年初+8%，同比+8%，上游特许经营资源稀缺UCO价格亟待提升！建议关注【朗坤科技】卡位北广深UCO城市油田&期待绿电协同。1）量翻倍确定：锁定北广深核心城市26年支撑6万吨UCO同增13%，大城市虹吸效应强！北京项目投产，28年扩至10万吨UCO（较26年66%）。每涨价1000元/吨，净利弹性+14%。2）在手70MW绿电装机规模、有望与算力协同。公司已投运+北京在建项目合计70.5兆瓦，理论年发电量6亿度，卡位北广深核心算力区位。【山高环能】并购驱动量翻倍：26年存量项目支撑9万吨UCO，凭借并购，28年目标扩至20万吨（较26年+122%）。每涨价1000元/吨，净利弹性+45%。◼环保“AI+”投资机遇：1）算力第二成长曲线：建议关注【盈峰环境】环卫装备+ 相关研究 《环保AI+：算力跨界/算电协同/半导体治理，SAF价格创新高看好废油脂增值潜力》2026-05-26 《废油脂资源端稀缺增值；AI驱动半导体治理核心公司受益；龙净定增获上交所审核通过》2026-05-18 大环境】【海螺创业】【军信股份】【伟明环保】等，建议关注【旺能环境】等。◼行业跟踪：1）生物油：欧洲SAF价格创新高，国内餐厨废油价格上升。截至26/5/28，①生物航煤：欧洲生物航煤均价3000美元/吨，周环比+1.7%；中国生物航煤2450美元/吨、周环比+4.3%。②生物柴油：国际市场一代生柴1225美元/吨，周环比-3.54%，二代生柴1905美元/吨，周环比持平；国内市场一代生柴8200元/吨，周环比持平，二代生柴13600元/吨，周环比持平。③UCO：餐厨废油均价7900元/吨，周环比+1.61%；潲水油均价6975元/吨，周环比上升125元/吨；地沟油均价6475元/吨，周环比持平。2）环卫装备：26M1-4环卫新能源销量同增220.96%。26M1-4，环卫车合计销量28920辆，同增67.11%。其中，新能源环卫车销售7979辆，同增220.96%，新能源渗透率27.59%，同比+13.22pct。26M1-4新能源CR3/CR6分别50.19%/65.87%，同比-6.39pct/-0.01pct。其中盈峰环境、宇通重工、福龙马市占率分别33%/10%/6%。新能源环卫销售河南增量第一，河南新能源渗透率最高达87.60%。3）锂电回收：金属锂价格持平。截至26/5/29，三元电池粉系数周环比-0.3pct，锂/钴/镍系数分别为79%/79%/79%。截至26/5/29，碳酸锂17.77万（周环比-0.1%），金属钴42.30万（周环比-1.4%），金属镍14.42万（周环比-0.3%）。根据模型测算单吨废料毛利-0.06万（周环比-0.040万）。◼风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 内容目录 1.1.关注环保“AI+”投资机遇：算力跨界+算电协同+半导体治理设备......................................41.2.环保行业2025年报&2026Q1总结：垃圾焚烧业绩ROE&分红齐升，生物油迎反转.....41.3.环保2026年年度策略：仓庚于飞，熠熠其羽——价值+成长共振，双碳驱动新生！....61.4.生物油：欧洲SAF价格创新高，国内餐厨废油价格上升...................................................81.5.环卫装备：26M1-4环卫新能源销量同增221%，渗透率同比提升13.22pct至27.59%.101.6.锂电回收：金属锂价格下降...................................................................................................12 2.行业表现............................................................................................................................................13 2.1.板块表现...................................................................................................................................132.2.股票表现...................................................................................................................................14 3.1.城市更新“十五五”规划出炉：加快污水垃圾收集处理设施建设.......................................153.2.三部门发文开展2026年生态工业园区创建工作.................................................................153.3.《中国噪声污染防治报告（2026）》发布...........................................................................163.4.河北六方面推进生态环境保护协同发展...............................................................................163.5.深圳拟规定：个人未按规定要求分类投放生活垃圾最高罚千元.......................................17 4.公司公告............................................................................................................................................18 5.大事提醒............................................................................................................................................20 6.1.往期研究：公司深度...............................................................................................................216.2.往期研究：行业专题...............................................................................................................23 7.风险提示............................................................................................................................................26 图表目录 图1：生物航煤价格...............................................................................................................................8图2：国际市场生物柴油价格...............................................................................................................8图3：国内市场生物柴油价格...............................................................................................................9图4：餐厨废油价格...............................................................................................................................9图5：潲水油价格...................................................................................................................................9图6：地沟油价格...................................................................................................................................9图7：生物航煤单吨盈利测算.............................................................................................................10图8：一代生物柴油单吨盈利测算.....................................................................................................10图9：环卫车销量与增速（单位：辆）.............................................................................................10图10：新能源环卫车销量与增速（单位：辆）..............