板块投资机会：
- 板块回顾及展望：本周板块变动不大。国际端，全球油料供需双增，平年预期，市场暂无新交易驱动，偏震荡。后期交易关键变量在美豆产量，关注预期或预期差。国内端，豆粕单边平淡，现货基差走弱，结构近低远高。油脂端，国际市场季节性增产，需求端生柴预期在，厄尔尼诺预期加强。短期油脂弱现实，强预期，偏震荡，结构近低远高。中期远月围绕厄尔尼诺的预期题材较大概率成为资金热点，关注产区产量和生柴预期。
- 板块策略风险点：天气、生柴政策等外生变量风险。
大豆：
- 周观点：震荡
- 价格方面：美豆07收1186.5美分/蒲氏耳，周度-0.9%。
- 供给方面：26/27年度预期产量4.42亿吨，同比+1400万吨，创历史新高预期。北半球产量预期44.35亿蒲氏耳，同比+4.1%。美国大豆播种进度79%，整体播种快。南半球近端宽松。
- 需求方面：全球大需求预期。美豆新增出口销售30万吨，累计出口销售3967万吨，出口进度95%。美豆新作压榨高预期，因美生物柴油政策驱动。4月压榨量同比+11%，9～4月累计压榨同比+12.7%。
- 总结和策略：近端南美大供应是事实；远端北美扩面积预期，播种快。价格短期美豆步入震荡，后期驱动在美豆产量预期，目前暂无新变量。关注产区产量及美豆出口预期。
- 风险提示：宏观、天气等外生变量。
菜籽：
- 周观点：震荡
- 价格方面：M2609收2991元/吨，周持平。
- 供给方面：季节性大量到港。近端库存整体同期偏高。6-8月到港累计3700万吨，季节性高位。
- 需求方面：中规中距。近端压榨200万吨，环比+10万吨。提货170万吨，周环比+7万吨。
- 总结和策略：近端现实宽松；远端大量到港预期及全球宽松预期。价格偏震荡，跟随国际成本端，关注产区产量预期及到港节奏。
- 风险提示：天气等外生变量。
油脂：
- 周观点：震荡偏多
- 价格方面：马棕8月主力合约收4535令吉/吨，周度+1.11%。
- 供给方面：近端季节性增产，远端无增量预期。年度维度，全球棕榈产量无增量预期。月度维度，马棕产量环比-2.2%，季节性增产但同比减。
- 需求方面：近端国内消费与出口分化，远端新年度消费预期继续增。马来西亚4月国内消费环比+3%，同比+8%，后期生柴消费预期强。4月出口130万吨，环比-14%，同比+18%。
- 总结和策略：近端宽松；远端供需双增，季节性增产和生柴消费强预期。价格阶段偏震荡，弱现实，强预期；中期偏多配。关注产地产量及生柴政策。
- 风险提示：原油、生柴政策等外生变量。
