板块回顾及展望：
阶段板块偏强。国际端，CBOT大豆短期震荡略偏强，但暂无明确方向选择，处于基本面博弈的相对真空期，下方受压榨利润支撑，上方受大供应预期制约；国内端，豆粕跟随进口成本端，结构上呈现近弱远强格局。油脂偏多配，主驱动在生柴强预期，但弹性度受制于现实宽松和阶段季节性增产周期。整体关注下周MPOB报告、USDA报告及生柴政策等。
板块策略风险点：生柴政策等外生变量风险。
大豆
- 周观点：震荡偏强
- 价格：美豆07收1206.25美分/蒲氏耳，周度+0.4%；M2609收3030元/吨，周-0.6%。
- 供给：
- 全球：25/26年度预期产量4.27亿吨，维持大供应。南美（巴西1.8亿吨，阿根廷4800万吨）产量预估增产。北半球（26/27年度）预期扩产能至8470万英亩，播种进度33%，快于预期。
- 出口：同比弱，但高频符合预期，年度累计3892万吨，进度93%。
- 压榨：3月压榨量同比+16.25%，环比+8.32%，9～3月累计同比+12.83%。
- 需求：高频走弱，但中规中距。3月国内压榨155万吨，环比略降；提货135万吨，环比-4万吨，同比+18万吨。
- 总结：近端南美大供应，远端北美扩面积预期，价格短期震荡偏强，中期供需双增无大矛盾。关注USDA报告、川普访华对美豆采购预期等。
- 风险提示：宏观、天气等外生变量。
菜籽
- 周观点：震荡
- 价格：截止5月8日，M2609收3030元/吨，周-0.6%。
- 供给：
- 近端库存偏高：大豆532万吨（环比+11万吨，同比+58万吨），豆粕44万吨（环比-10万吨，同比+44万吨）。
- 远端预期大量到港：5-7月累计3750万吨，同比基本持平。
- 需求：高频走弱，但中规中距。截至5月1日当周，压榨155万吨（环比略降），提货135万吨（环比-4万吨，同比+18万吨）。
- 总结：近端现实宽松，远端大量到港预期及全球宽松预期，价格偏震荡。关注产区产量及USDA报告。
- 风险提示：天气等外生变量。
油脂
- 周观点：偏多配
- 价格：马棕主力7月合约收4498令吉/吨，周度-1.64%，受原油下跌拖累。
- 供给：
- USDA4月报告维持全球棕榈产量年度8073万吨（历史新高）；MPOA预估4月马棕产量环比+18.2%，季节性增产。
- 马来西亚3月出口155万吨（环比+38%，同比+54%），ITS预估4月环比-15%。
- 需求：
- 马来西亚3月国内消费环比-4%，同比-27%，后期生柴消费预期强。
- 美国生柴预期不错，印尼生柴B50预期。
- 库存：3月底总体油脂库存190万吨（环比+3万吨，同期中等水平），棕榈港口库存略偏高。
- 总结：近端宽松，远端供需双增，季节性增产和生柴消费强预期，价格偏多配。关注产地产量及生柴政策等。
- 风险提示：原油、生柴政策等外生变量。
