股指期货策略月报

股 指 期 货 策 略 月 报 股指期货：指数高位波动，推荐备兑策略 1.1：指数高位震荡，市场存在分歧 资料来源：Wind，光大期货研究所 ➢5月，A股市场先跌后涨，Wind全A月度收涨0.59%，日度成交额3.2万亿元。➢中证1000月度上涨0.32%，中证500月度上涨0.12%，沪深300月度上涨1.76%，上证50下跌2.16%。 1.2：中证500指数估值偏高 资料来源：Wind，光大期货研究所 1.3：5月，电子板块依旧是指数重要拉动力量 资料来源：Wind，光大期货研究所 1.4：融资余额大幅上行，指数隐含波动率区间震荡 资料来源：Wind，光大期货研究所 ➢融资余额5月最后一周增加453；月度累计增加2244亿元；➢指数隐含波动率在5月中枢震荡，1000IV收于25.88%。 1.5：5月下旬混合型基金发行放量 资料来源：Wind，光大期货研究所 ➢5月，股票型基金新成立230亿份，混合型基金新成立489亿份。 1.6：2月底，各指数净空头小幅回落 1.7：全球科技指数大幅上涨 资料来源：Wind，光大期货研究所 1.8：AI产业发展驱动全球贸易“供需两旺” 资料来源：Wind，光大期货研究所 1.9：科技上游业绩大增，下游确定性逐渐增强 资料来源：Wind，光大期货研究所 2.1：中证1000指数月度上涨0.32%，基差贴水年化小幅回落 资料来源：Wind，光大期货研究所 2.2：中证500指数月度上涨0.12%，基差贴水年化小幅回落 资料来源：Wind，光大期货研究所 2.3：沪深300指数月度上涨1.76%，基差贴水维持高位 资料来源：Wind，光大期货研究所 2.4：上证50指数月度下跌2.16%，基差贴水明显增加 资料来源：Wind，光大期货研究所 3.1：中证1000期权指标 资料来源：Wind，光大期货研究所 3.2：沪深300期权指标 资料来源：Wind，光大期货研究所 3.3：上证50期权指标 4.1：IM交易滑点 资料来源：Wind，光大期货研究所 4.2：IC交易滑点 资料来源：Wind，光大期货研究所 4.3：IF交易滑点 资料来源：Wind，光大期货研究所 4.4：IH交易滑点 资料来源：Wind，光大期货研究所 1：全A剔除金融26Q1营收同比5.12% 资料来源：Wind，光大期货研究所 2：全A剔除金融26Q1净利润同比11.88% 资料来源：Wind，光大期货研究所 ➢全A剔除金融Q3净利润同比1.89%，高于Q2的0.83%，低于Q1的3.45%。➢规模以上工业企业利润累计同比3.2%，为年内高点。 4：石油石化、有色等板块盈利占比明显提升 资料来源：Wind，光大期货研究所 5：ROE仍处于底部震荡区间 资料来源：Wind，光大期货研究所 6：ROE杜邦分析 资料来源：Wind，光大期货研究所 7：各指数成长与盈利指标分化 4：小盘指数营收和净利润同比大幅上涨 资料来源：Wind，光大期货研究所 分析师介绍 •王东瀛，股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化，重点行业板块研究，指数财报分析，市场资金面跟踪等内容。期货从业资格号：F03087149；期货交易咨询资格号：Z0019537。 联系我们公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。