每周经济观察：美国金融条件持续改善——海外周报第142期

【每周经济观察】 美国金融条件持续改善 ——海外周报第142期 （一）过去一周重要经济和数据及事件 华创证券研究所 美国：1）制造业回升幅度高于预期。2）地产弱于预期。3）消费整体平稳。4）物价增长低于预期。 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 欧元区：5月工业景气指数持平预期；德国5月CPI低于预期。 日本：4月失业率超预期下滑；工业产出和零售销售高于预期。5月东京核心CPI低于预期。 证券分析师：夏雪邮箱：xiaxue@hcyjs.com执业编号：S0360524070004 （二）未来一周重要经济数据及事件 重点关注6月5日（下周五）的美国非农就业报告。 （三）周度经济活动指数 美国经济活动指数抬升。截至5月23日当周，美国WEI指数四周平均为2.84%，高于上周的2.82%。德国经济活动指数回落。5月24日当周，德国WAI指数-0.46%（四周移动平均为-0.31%），上周为-0.27%（四周移动平均为-0.24%）。 相关研究报告 《【华创宏观】全球权益资产转为净流出，海外资金流出中国市场——全球资金流动周报第11期》2026-05-31《【华创宏观】德国WAI指数回落至2022年10 月以来最低水平——海外周报第141期》2026-05-24《【华创宏观】高油价或在抑制石油消费——每周经济观察第71期》2026-05-24《【华创宏观】全球资金配置向债券倾斜，海外资金加大回补中国市场——全球资金流动周报第10期》2026-05-24《【华创宏观】航班执行班数明显下滑——每周经济观察第70期》2026-05-17 （四）需求 5月22日当周，美国红皮书商业零售同比为9%，四周移动平均为8.6%；前一周为8.1%，四周移动平均为8.3%。 2、地产：美国按揭贷款利率走高，房贷申请数量下滑 美国抵押贷款率走高。5月28日，美国30年期抵押贷款利率6.53%，前一周为6.51%，再前一周为6.36%。房贷申请数量下滑。5月22日当周，美国MBA市场综合指数（反映抵押贷款申请数量情况）为259.4，环比-8.5%，前一周环比为-2.3%。 （五）就业 1、失业：初请和续请失业金人数均回升 初请失业金人数小幅反弹。5月23日当周，美国初请失业金人数21.5万，前值21万。续请失业金人数回升。5月16日当周，续请失业金人数为178.6万，上一周为177.1万。 2、职位空缺：职位空缺指数中枢缓慢下移 （六）物价：物价：大宗商品价格持续回落，美汽油零售价基本稳定于高位海外大宗商品价格持续回落。5月29日，RJ/CRB商品价格指数周环比-3.1%，前一周环比-4.7%。 美国汽油零售价基本稳定在高位。5月25日当周，美国汽油零售价4.33美元/加仑，环比-0.2%左右，前一周环比-0.4%。 （七）金融 1、金融状况：美国金融条件持续改善，欧元区金融条件基本持稳 美国金融条件持续改善。5月29日，美国彭博金融条件指数为1.144，前一周为1.046，再前一周为0.981。 欧元区金融条件基本持稳。5月29日，欧元区彭博金融条件指数为1.338，前一周为1.338，再前一周为1.201。 2、离岸美元流动性：整体持稳，欧元兑美元离岸流动性边际改善 3、信用利差：高收益美元债最差利差整体平稳，边际走阔 4、国债利差：美与欧日利差边际收窄，欧洲中心-外围利差基本持稳 （八）财政：截至5月27日，联邦资金支出累计同比升至8.1%，截至4月为6.3%。 风险提示：数据更新不及时 目录 海外重要数据回顾及高频数据跟踪.................................................................................4 （一）过去一周重要经济和数据及事件.........................................................................4（二）未来一周重要经济数据及事件.............................................................................4（三）周度经济活动指数.................................................................................................5（四）需求.........................................................................................................................51、消费：美国红皮书商业零售增速震荡上行...........................................................52、地产：美国按揭贷款利率走高，房贷申请数量下滑...........................................5（五）就业.........................................................................................................................61、失业：初请和续请失业金人数均回升...................................................................62、职位空缺：职位空缺指数中枢缓慢下移...............................................................6（六）物价：大宗商品价格持续回落，美汽油零售价基本稳定于高位......................7（七）金融.........................................................................................................................71、金融状况：美国金融条件持续改善，欧元区金融条件基本持稳........................72、离岸美元流动性：欧元兑美元离岸流动性边际改善...........................................83、信用利差：高收益美元债最差利差整体平稳，边际走阔...................................84、国债利差：美与欧日利差边际收窄，欧洲中心-外围利差基本持稳..................9（八）财政：截至5月27日，联邦资金支出累计同比升至8.1%..............................9 图表目录 图表1过去一周美欧日重要经济数据.................................................................................4图表2未来一周重要经济数据及事件.................................................................................4图表3美国WEI指数............................................................................................................5图表4德国WAI指数............................................................................................................5图表5美国红皮书商业零售增速震荡上行.........................................................................5图表6美国30年抵押贷款利率走高...................................................................................6图表7美国房贷申请数量下滑.............................................................................................6图表8美国初请失业金人数.................................................................................................6图表9美国续请失业金人数.................................................................................................6图表10 INDEED职位空缺指数（日度）...........................................................................7图表11 INDEED职位空缺指数月度中缓慢下移................................................................7图表12海外大宗商品价格持续回落...................................................................................7图表13美国汽油零售价基本稳定在高位...........................................................................7图表14欧美金融条件指数...................................................................................................8图表15美元离岸流动性.......................................................................................................8图表16高收益美元债最差利差边际走阔...........................................................................9图表17美与欧日利差边际收窄...........................................................................................9图表18欧洲中心-外围利差基本持稳..................................................................................9图表19美国联邦资金累计支出.........................................................................................10图表20美国联邦资金支出累计同比增速................................