每周经济观察：欧美金融条件边际趋紧——海外周报112期

核心观点

1. 美国经济景气度：高频数据显示，美国消费（红皮书商业零售销售同比、汽油零售价）景气向上，WEI指数景气向下，地产（按揭贷款利率和房贷申请数量）景气平稳。
2. 金融条件：整体边际趋紧，具体表现为：
   • 欧美金融条件指数边际趋紧。
   • 美国离岸流动性边际趋紧，信用利差走阔。
   • 美日和美欧利差边际收窄。

海外重要数据回顾及高频数据跟踪

未来一周重要经济数据及事件

• 周四（11月20日）发布9月非农就业报告。

过去一周重要数据回顾

• 周度经济活动指数：
  • 美国经济活动指数中枢回落，WEI指数为2（四周移动平均为2.1）。
  • 德国经济活动指数回升，WAI指数回升至0.18附近（四周移动平均为0.08）。
• 需求：
  • 消费：美国红皮书商业零售同比增速小幅反弹至5.9%（四周移动平均为5.45%）。
  • 地产：美国按揭贷款利率和房贷申请数量大体平稳，30年期抵押贷款利率为6.24%，MBA市场综合指数为334.2。
• 物价：
  • 大宗价格中枢震荡，RJ/CRB商品价格指数302.35。
  • 美国汽油零售价低位反弹至2.93美元/加仑。
• 金融：
  • 金融状况：欧美金融条件边际收紧，美国彭博金融条件指数为0.511，欧元区彭博金融条件指数为1.237。
  • 离岸美元流动性：最近美元离岸流动性边际趋紧，日元兑美元3个月互换基差为-25.8bp，欧元兑美元3个月互换基差为-4.5bp。
  • 信用利差：美国投资级和高收益公司债信用利差走阔，高收益公司债利差2.91bp，投资级公司债利差0.89bp。
  • 国债利差：美日、美欧利差收窄，10年期美日国债利差为240.5bp，10年期美欧国债利差为136bp；德国与外围国家利差收窄，10年期意大利-德国国债利差为75.5bp，葡萄牙与德国国债利差35.2bp。