原油周报

回顾与要闻

• 原油价格走势：上周，原油价格持续下行，纽约交易所主力轻质原油期货价格周跌9.53%至87.76美元/桶，伦敦布伦特原油主力期货价格周跌11.86%至91.89美元/桶，中国原油期货SC主力合约周跌9.48%至580.3元/桶。
• 美伊谈判进展：市场对美伊达成临时谅解备忘录的乐观预期阶段性升温，但双方核心分歧仍存，停火协议脆弱性极高。中东军事冲突持续，美军对伊朗实施打击，伊朗予以回击，地缘不确定性限制油价深度回调。
• 市场资金动态：布伦特原油期货投机性净多头头寸减少56568张至278720张合约，WTI原油投机者净多头头寸减少11582张合约至160998张合约，和谈进程推进压制多头信心。
• 原油市场恢复挑战：全球原油流通体系因战争遭到破坏，恢复运转需时，霍尔木兹海峡油运无法立刻恢复正常，超大型原油运输船重新集结需两至三个月，波斯湾能源基础设施受损需评估。

展望

• 美伊协议分歧：特朗普对协议中解冻伊朗海外资产及核材料处理等内容存在异议，若无法达成协议，可能引发战争，油价仍面临地缘冲击波动。
• 霍尔木兹海峡疏通：已有29艘大型船只成功穿越海峡，但初期以单向通行为主，完全恢复需伊朗军事力量被击败并实现不受限制的通行。
• 短期原油底部支撑：短期底部仍有支撑，整体低位运行。

操作建议

• 短线操作：565-610区间操作。
• 长线操作：多单轻仓持有。

免责声明

• 本报告不构成任何投资建议，投资者根据本报告作出的投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。