华龙期货铅周报总结
一、行情复盘
- 沪铅期货主力合约PB2607上周以震荡行情为主，价格范围在16505元/吨至16820元/吨之间。
二、宏观面
- 1—4月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长18.2%，其中有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长1.2倍。
三、现货分析
- 长江有色金属网数据显示，截止至2026年5月29日，1#铅平均价为16,560元/吨，升贴水维持在贴水-130元/吨附近。
四、供需情况
- 根据ILZSG统计，2026年3月全球铅矿山产量为377.7千吨，较上月增加58.9千吨；截止至2026年4月30日，月度精炼铅产量为60.6万吨，同比减少7.9%。
- 国内三地平均加工费（到厂价）分别为200元/金属吨、100元/金属吨、300元/金属吨，昆明平均加工费（车板价）为190元/金属吨。
五、库存情况
- 上海期货交易所精炼铅库存截止至2026年5月29日为60,803吨，较上一周减少5,392吨。
- 伦敦金属交易所铅库存截止至2026年5月29日为314,000吨，无变化，注销仓单占比为2.79%。
六、基本面分析
- 全球精炼铅产量持续下降，存在一定短缺情况；全球铅矿产量有所回升；铅加工费维持极低水平；沪铅库存小幅下降，处于近年来平均水平；LME铅库存处于近年来高位。
七、后市展望
- 铅价或以震荡趋势为主，套利机会有限，期权合约建议观望为主。
风险提示
- 美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铅供给变化超预期。
