橡胶早报

沪胶（RU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 美联储缩表预期增强，美债收益率走强，市场加息预期升温。
  • 东南亚天胶产区进入开割旺季，泰国原料杯胶高位，云南降雨干扰产出，海南开割增量有限。
  • 1-4月天胶进口同比略降，到港偏紧。
  • 青岛橡胶库存周环比微降至70.92万吨，仍处高位。
  • 需求端轮胎开工稳中有降，内外销淡季，成品库存偏高，刚需采购为主。
• 结论：短期供弱需稳，天气与成本支撑胶价，预计本周一沪胶维持震荡偏弱走势。

合成胶（BR）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 美联储缩表预期增强，美债收益率走强，市场加息预期升温。
  • 供应端持续修复，5月顺丁装置开工率升至63.88%，民营装置重启，周产量2.82万吨。
  • 原料丁二烯价格回落，生产利润修复，社会库存微增至5.60万吨。
  • 需求端刚需偏弱，轮胎采购谨慎，半钢/全钢轮胎开工稳于74%/68%，但成品库存偏高，内外销淡季。
• 结论：在能化板块偏弱背景下，预计本周一合成胶维持震荡偏弱走势。