橡胶早报

沪胶（RU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 季节性因素：未来一个半月内，东南亚产胶国进入季节性低产季，原料供应回落。
  • 需求疲软：2025年1月重卡销量环比下降17%，同比下滑28%，终端需求不佳导致轮胎企业采购放缓，国内橡胶社库压力增加。
  • 汽车市场：2025年1月汽车销量同比下降0.6%，需求持续疲软。
  • 供应压力：3月新一轮开割将带来供应回升，前期利空因素逐渐消化。
• 价格行情：周三夜盘沪胶期货2505合约收跌0.78%至17250元/吨，预计周四维持震荡偏弱走势。

合成胶（BR）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：
  • 供应宽松：2024年中国丁二烯产能增长2.31%，2025年预计新增100-120万吨，丁二烯货源偏紧局面缓解；2024年丁二烯进口量同比增长0.31%，11月单月进口量创近5年新高。
  • 合成橡胶产能：原料供应充裕，未来合成橡胶产能具备持续增长潜力。
• 价格行情：周三夜盘合成橡胶期货2504合约收跌1.03%至13505元/吨，预计周四维持震荡偏弱走势。