化工日报：轮胎厂开工率环比下降

市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约17850元/吨，较前一日变动+455元/吨；NR主力合约15305元/吨，较前一日变动+610元/吨；BR主力合约14360元/吨，较前一日变动+80元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格17900元/吨，较前一日变动+500元/吨。青岛保税区泰混17400元/吨，较前一日变动+450元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2330美元/吨，较前一日变动+70美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2220美元/吨，较前一日变动+70美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格14300元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传化BR9000市场价14350元/吨，较前一日变动+0元/吨。 市场资讯 QinRex最新数据显示，2026年前4个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为86.1万吨，同比降15%。其中，标胶合计出口46.1万吨，同比降21%；烟片胶出口14.2万吨，同比降1%；乳胶出口25.1万吨，同比降11%。1-4月，出口到中国天然橡胶合计为31.8万吨，同比降29%。其中，标胶出口到中国合计为18.2万吨，同比降34%；烟片胶出口到中国合计为4.4万吨，同比降10%；乳胶出口到中国合计为9.5万吨，同比降24%。 中国海关总署5月18日公布的数据显示，2026年前4个月中国橡胶轮胎出口量达321万吨，同比增长5.8%；出口金额为538亿元，同比下降0.1%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达308万吨，同比增长5.7%；出口金额为516亿元，同比下降0.2%。按条数计算，出口量达23,738万条，同比增长4.7%。1-4月汽车轮胎出口量为269万吨，同比增长4.8%；出口金额为435亿元，同比下降1.6%。 QinRex据中国海关总署5月9日公布的数据显示，2026年4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计62.1万吨，较2025年同期的68.5万吨下降9.3%。1-4月，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计281.2万吨，较2025年同期的286.9万吨下降2%。 ANRPC最新发布的2026年3月报告预测，2026年全球天胶产量料同比增加2.2%至1532.4万吨。其中，泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增1.3%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增9.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、其他国家增6.5%。2026年全球天胶消费量料同比增加1.4%至1560.2万吨。其中，中国增1.7%、印度增3.5%、泰国降2.8%、印尼增1%、马来西亚增9.7%、越南降5.7%、斯里兰卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律宾增13.8%、其他国家增1.6%。 据第一商用车网统计数据显示，2026年4月份，我国重卡市场共计销售约12.5万辆，环比下降约10%，比上年同期的8.8万辆增长约43%。1-4月，我国重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增长约26%。 市场分析 天然橡胶：现货及价差：2026-05-28，RU基差50元/吨（+45），RU主力与混合胶价差450元/吨（+5），NR基差595.00元/吨（-144.00）； 全乳胶17900元/吨（+500），混合胶17400元/吨（+450），3L现货18300元/吨（+100）。STR20#报价2330美元/吨（+70），全乳胶与3L价差-400元/吨（+400）；混合胶与丁苯价差3100元/吨（+450）。 原料：泰国烟片87.36泰铢/公斤（+0.50），泰国胶水83.70泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶69.00泰铢/公斤（+0.00），泰国胶水-杯胶14.70泰铢/公斤（+0.00）。 开工率：全钢胎开工率为67.94%（-0.12%），半钢胎开工率为74.15%（-0.97%）。 库存：天然橡胶社会库存为709232吨（-5983），青岛港天然橡胶库存为1294774吨（-21607），RU期货库存为144470吨（+6060），NR期货库存为29837吨（-5746）。 顺丁橡胶： 现货及价差：2026-05-28，BR基差-60元/吨（-80），丁二烯中石化出厂价12000元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价14300元/吨（+0），浙江传化BR9000报价14350元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶14100元/吨（-250），顺丁橡胶东北亚进口利润-4328元/吨（+21）。 开工率：高顺顺丁橡胶开工率为67.47%（+2.19%）。 库存：顺丁橡胶贸易商库存为7030吨（-100），顺丁橡胶企业库存为25100吨（-1000）。 策略 RU及NR谨慎偏多。市场对于厄尔尼诺气候的关注再次推动胶价走强，尤其近期泰国及国内受降雨影响，割胶活动有所抑制，原料价格依然表现强势格局，对胶价的成本支撑继续加强。基本面来看，目前随着国内外产区的雨水持续出现，前期干旱的局面明显缓解，但降雨确也对当下割胶活动产生抑制，叠加上游工厂的原料争夺，导致原料价格一直是偏强的走势。后期重点关注产区原料的上量情况。基差的角度来看，近期小幅走弱，跟近两周轮胎厂开工率的回落有关，总体基本面表现支撑力度有限。但厄尔尼诺气候的出现没有被证伪之前，预计胶价的看多逻辑也难以扭转，但也需关注旺季产量回升带来的价格风险的可能，不建议过分追多。 BR谨慎偏空。本周上游装置没有新的检修，目前顺丁橡胶生产利润重新回到盈亏平衡附近，或限制供应的继续回升，预计持稳为主。下游轮胎订单小幅示弱，预计本周开工率有继续示弱可能。总体供需呈现弱势格局，美伊谈判仍有变数，但总体缓和下丁二烯供应回升预期未改，顺丁橡胶成本端支撑或逐步削弱。国内6月上游检修以及下游需求仍有支撑，国内丁二烯价格短期或难下跌，后期重点关注霍尔木兹海峡全面放开的时间。 风险 伊朗冲突进展，主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。 图表 图1：RU基差..............................................................................................................................................................................4图2：NR基差..............................................................................................................................................................................4图3：RU-混合胶.........................................................................................................................................................................4图4：烟片进口利润....................................................................................................................................................................4图5：云南胶水价格....................................................................................................................................................................4图6：海南胶水价格....................................................................................................................................................................4图7：海南胶水-云南胶水...........................................................................................................................................................5图8：泰国胶水价格....................................................................................................................................................................5图9：泰国杯胶价格....................................................................................................................................................................5图10：泰国胶水-杯胶.................................................................................................................................................................5图11：泰国标胶生产毛利..........................................................................................................................................................5图12：干胶：RSS3：生产毛利：泰王国（日度）.................................................................................................................5图13：混合胶-丁苯.....................................................................................................................................................................6图14：全乳胶-3L........................................................................................................................................................................6图15：全乳胶-混合胶...................................................................................................