化工日报：轮胎厂开工率环比下降

2025-06-06 梁宗泰,陈莉华泰期货 ShenLM

现货及价差：2025年6月5日，RU基差为-45元/吨（+10），RU主力与混合胶价差为45元/吨（-10），烟片胶进口利润为-6644元/吨（-396.14），NR基差为180.00元/吨（-21.00）；全乳胶和混合胶价格均为13500元/吨（-100），3L现货价格为14900元/吨（-100）。STR20#报价为1690美元/吨（-10），全乳胶与3L价差为-1400元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差为1900元/吨（-100）。
原料：泰国烟片价格为65.11泰铢/公斤（+1.05），泰国胶水价格为56.00泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶价格为44.70泰铢/公斤（+0.15），泰国胶水与杯胶价差为-0.15泰铢/公斤（-0.15）。
开工率：全钢胎开工率为55.65%（-5.15%），半钢胎开工率为64.05%（-8.46%）。
库存：天然橡胶社会库存为1280546吨（-27812.00），青岛港天然橡胶库存为609665吨（-4919），RU期货库存为198720吨（-820），NR期货库存为17641吨（-25903）。
市场分析：青岛港口及社会库存持续下行，对胶价下方有支撑。原料价格回落改善下游轮胎厂利润，有利于维持开工率。但最新轮胎厂开工率环比下降，需求仍较弱。20号胶仓单下降，期货合约维持BACK结构。供应持续回升下，价格仍有压力，全钢胎需求有所改善，关注后期需求恢复力度。

现货及价差：2025年6月5日，BR基差为240元/吨（+135），丁二烯中石化出厂价为9500元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价为11400元/吨（+0），浙江传化BR9000报价为11200元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶价格为11150元/吨（+0），顺丁橡胶东北亚进口利润为-2111元/吨（+5）。
开工率：高顺顺丁橡胶开工率为67.11%（-6.44%）。
库存：顺丁橡胶贸易商库存为5680吨（-680），顺丁橡胶企业库存为28300吨（+200）。
市场分析：丁二烯橡胶生产持续亏损，低估值格局未打破。6月上游装置检修，供应环比下降。中美关税缓和下，轮胎出口需求或回升，供需或小幅改善。但上游丁二烯原料仍存不确定性，6月检修增加或支撑供应。丁二烯价格止跌后，顺丁橡胶价格将迎来利润修复行情。