市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约15995元/吨（-165元/吨），NR主力合约12850元/吨（-165元/吨），BR主力合约12190元/吨（-60元/吨）。
- 现货方面：云南产全乳胶15700元/吨（-150元/吨），青岛保税区泰混15000元/吨（-150元/吨），青岛保税区泰国20号标胶1920美元/吨（-15美元/吨），青岛保税区印尼20号标胶1845美元/吨（-15美元/吨），中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12100元/吨（+0元/吨），浙江传化BR9000市场价11950元/吨（+0元/吨）。
市场资讯
- 中国橡胶进口：2025年12月进口95.3万吨（+18.4%），全年累计进口852.5万吨（+16.7%）。
- 汽车产销：2025年12月汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆，同比分别下降2.1%和6.2%；全年产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比增长10.4%和9.4%。
- ANRPC预测：2025年11月全球天胶产量147.4万吨（-2.6%），消费量124.8万吨（-1.4%）；前11个月累计产量1337.5万吨（+2%），累计消费量1393.2万吨（-1.7%）。
- 中国轮胎出口：1-11月出口量751万吨（+3.1%），出口金额1266亿元（+1.7%）。
- 轮胎厂排产：上周多数时间排产未正常运行，整体产能利用率走低；预计本周将恢复性提升，但部分企业延续灵活控产。
- 汽车产销数据：11月汽车产销量分别为353.2万辆和342.9万辆，同比增长2.8%和3.4%。
- 科特迪瓦天胶出口：2025年出口量198万吨（+13.4%）。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-295元/吨（+15），RU-混合胶价差995元/吨（-15），NR基差602.00元/吨（+49.00）；全乳胶15700元/吨（-150），混合胶15000元/吨（-150），3L现货16100元/吨（-100）；STR20#报价1920美元/吨（-15），全乳胶与3L价差-400元/吨（-50）；混合胶与丁苯价差2900元/吨（-150）。
- 原料：泰国烟片60.88泰铢/公斤（+0.23），泰国胶水58.20泰铢/公斤（+0.20），泰国杯胶52.30泰铢/公斤（-0.50），泰国胶水-杯胶5.90泰铢/公斤（+0.70）。
- 开工率：全钢胎开工率63.02%（+7.52%），半钢胎开工率72.53%（+8.75%）。
- 库存：天然橡胶社会库存568173吨（+19829），青岛港库存1256792吨（+24259），RU期货库存104490吨（+3900），NR期货库存56952吨（-1007）。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-340元/吨（+60），丁二烯中石化出厂价9550元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价12100元/吨（+0），浙江传化BR9000报价11950元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶11550元/吨（-50），顺丁橡胶东北亚进口利润-684元/吨（-43）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶开工率79.68%（+0.54%）。
- 库存：顺丁橡胶贸易商库存8040吨（+1270），顺丁橡胶企业库存26900吨（+550）。
策略
- RU及NR中性：下游轮胎厂开工率阶段行下行带动泰混现货价格走弱，预计本周将小幅企稳；海外季节性旺季压制国内到港压力，国内累库延续；海外原料备货支撑成本端，关注下游补库节奏。
- BR谨慎偏多：上游供应稳定，丁二烯价格回升压缩民营产量，供应端压力缓和；下游轮胎开工率回升但订单一般，需求尚无亮点；顺丁橡胶跟随上游原料价格维持偏强运行。
风险
主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。
