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【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-05-29） 天然橡胶及20号胶：天胶边际累库，轮胎边际减产 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收17775点，下跌-75点或-0.42%。截至前日12时，销地WF报收17500-17550元/吨，越南3L混合报收18100元/吨，泰国烟片报收21300-21500元/吨，产地标二报收15900-16000元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力07合约报收15270点，下跌-35点或-0.23%；新加坡TF主力08合约报收226.3点，上涨+7.1点或+3.24%。截至前日18时，烟片胶船货报收2930美元/吨，泰标近港船货报收2330-2360美元/吨，泰混近港船货报收2285-2350美元/吨，马标近港船货报收2320-2350美元/吨，人民币混合胶现货报收17360-17380元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力07合约报收14410点，上涨+50点或+0.35%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14400-14500元/吨，山东民营顺丁报收14200-14400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14500-14600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收14400-14500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14400-14500元/吨。山东地区丁二烯报收11580-11650元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据：2026年4月，欧盟乘用车销量同比增长5.1%至972,314辆，前四个月累计销量增长4.2%。尽管面临地缘政治风险，但在税收优惠等激励措施推动下，电动技术需求强劲。混合动力汽车以38.2%的市场份额成为消费者首选，纯电动汽车份额升至19.7%，插电式混合动力占9.6%。与此同时，传统燃油车市场持续萎缩，汽油和柴油车的合计市场份额已从去年的38.1%下降至30.2%。 【逻辑分析】 4月，国内规模港口货物吞吐量连续2个月增长至15.42亿吨，同比增长+0.09亿吨，边际增量，小幅利多商品。援引隆众口径：国内浅色胶库存连续2周去库至40.1万吨，同比去库-25.4%，连续5周边际累库；深色胶库存连续2周去库至89.3万吨，同比累库+10.4%，边际累库。国内全钢轮胎产线开工率连续2周减产至66.8%，同比增产+4.5%，连续3周边际减产；半钢轮胎产线开工率连续2周减产至73.5%，同比减产-7.9%，连续4周边际减产。 【交易策略】 1.单边：RU主力09合约多单持有，止损宜上移至17295点近期低位处；NR主力07合约多单持有，止损宜上移至14600点近日低位处。 2.套利（多-空）：NR2607-RU2609（1手对1手）报收-2505点持有，止损宜上移至-2665点近日低位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-05-28） 天然橡胶及20号胶：美联储利率继续降息 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收17410点，上涨+15点或+0.09%。截至前日12时，销地WF报收17700-17750元/吨，越南3L混合报收18200元/吨，泰国烟片报收21200-21400元/吨，产地标二报收15900-16000元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力07合约报收14720点，上涨+25点或+0.17%；新加坡TF主力08合约报收219.2点，上涨+0.7点或+0.32%。截至前日18时，烟片胶船货报收2930美元/吨，泰标近港船货报收2250-2260美元/吨，泰混近港船货报收2250-2260美元/吨，马标近港船货报收2240-2250美元/吨，人民币混合胶现货报收16910-16940元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力07合约报收14395点，上涨+115点或+0.81%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14400-14500元/吨，山东民营顺丁报收14200-14400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14500-14600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收14400-14500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14400-14500元/吨。山东地区丁二烯报收11650-11800元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引云南省科学技术厅公示：2026年天然橡胶科技计划拟立项项目包括“湿法混炼用高性能天然橡胶制备关键技术研究”、“面向复兴号动车的稀土、纳米气凝胶改性高端天然橡胶新材料的关键技术研发”、“绿色环保超低氨/无氨天然胶乳制备关键技术研发”等。此外，还涵盖了高耐磨抗湿滑材料绿色加工、球磨机钢胶复合衬板制备、橡胶树种子功能性油脂靶向富集与橡胶木改性，以及凝标胶高质量调控等关键技术。项目承担单位涵盖云南广垦橡胶有限公司、云南天然橡胶产业集团孟连有限公司、勐腊田野橡胶销售有限责任公司等多家企业。这一系列布局充分展现了云南在推动天然橡胶产业高质量发展上的科技创新战略。 【逻辑分析】 5月至今，美国联邦基金利率连续33个月下滑至3.63%，同比下滑-0.7%，连续20个月加速下跌，利多商品。3月，ANRPC成员共进口总量增加至81.8万吨，出口总量增加至76.9万吨，贸易总量报收158.7万吨，同比增加+4.1万吨，连续2个月增幅放缓，边际减量，小幅利空商品。4月，国内烟片进口2.89万吨，占天胶合胶进口总量的4.66%，同比增长+15.4%，连续7个月增幅放缓，边际减量，利多RU。 【交易策略】 1.单边：RU主力09合约多单持有，宜在17270点近期低位处设置止损；NR主力07合约择机试多，宜在14510点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：NR2607-RU2609（1手对1手）报收-2690点持有，宜在-2735点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-05-27） 天然橡胶及20号胶：泰国橡胶制造业用电量持续放缓 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收17375点，上涨+10点或+0.06%。截至前日12时，销地WF报收17400元/吨，越南3L混合报收18000-18050元/吨，泰国烟片报收21000-21100元/吨，产地标二报收15700-15800元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力07合约报收14680点，上涨+5点或+0.03%；新加坡TF主力08合约报收218.5点，下跌-1.1点或-0.50%。截至前日18时，烟片胶船货报收2900美元/吨，泰标近港船货报收2240-2255美元/吨，泰混近港船货报收2240-2255美元/吨，马标近港船货报收2230-2245美元/吨，人民币混合胶现货报收16910-16930元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力07合约报收14505点，上涨+45点或+0.31%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14400-14500元/吨，山东民营顺丁报收14200-14400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14500-14600元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收14400-14500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14400-14500元/吨。山东地区丁二烯报收11800-11900元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex数据：2026年前4个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为86.1万吨，同比降15%。1-4月，出口到中国天然橡胶合计为31.8万吨，同比降29%。其中，标胶出口到中国合计为18.2万吨，同比降34%；烟片胶出口到中国合计为4.4万吨，同比降10%。1-4月，泰国出口混合胶合计为66.4万吨，同比增19%；混合胶出口到中国合计为66.3万吨，同比增20%。综合来看，泰国前4个月天然橡胶、混合胶合计出口152.5万吨，同比降3.1%；合计出口中国98.1万吨，同比降2.4%。 【逻辑分析】 5月至今，标普500指数报收7379点创历史新高，同比上涨+23.9%，涨幅收窄，小幅利空商品。3月，泰国橡胶制造业用电量增长至356.7吉瓦时，同比减少-19.4吉瓦时，连续19个月边际减少，利空RU。5月至今，上期所RU合约仓单报收13.65万吨，同比去库-6.34万吨，连续2个月边跌幅收窄，边际累库，利空RU月差。 【交易策略】 1.单边：RU主力09合约多单持有，宜在17270点近期低位处设置止损；NR主力07合约观望。 2.套利（多-空）：NR2607-RU2609（1手对1手）报收-2695点持有，宜在-2735点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-05-26） 天然橡胶及20号胶：区外橡胶累库，轮胎成品累库 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收17405点，下跌-55点或-0.32%。截至前日12时，销地WF报收17450元/吨，越南3L混合报收18000-18050元/吨，泰国烟片报收21000-21100元/吨，产地标二报收15750元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力07合约报收14705点，下跌-40点或-0.27%；新加坡TF主力08合约报收219.6点，上涨+1.2点或+0.55%。截至前日18时，烟片胶船货报收2900美元/吨，泰标近港船货报收2240-2270美元/