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【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-11-05） 天然橡胶及20号胶：印尼趋势性增量，不利于月差 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收14845点，下跌-30点或-0.20%。截至前日12时，销地WF报收14500-14650元/吨，越南3L混合报收15050-15100元/吨，泰国烟片报收18100-18300元/吨，产地标二报收13700-13800元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力01合约报收11905点，下跌-55点或-0.46%；新加坡TF主力01合约报收167.8点，下跌-2.4点或-1.41%。截至前日18时，烟片胶船货报收2040-2090美元/吨，泰标近港船货报收1770-1800美元/吨，泰混近港船货报收1770-1800美元/吨，马标近港船货报收1760-1785美元/吨，人民币混合胶现货报收14350-14370元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10095点，下跌-20点或-0.20%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10200元/吨，山东民营顺丁报收9800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10200-10300元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10300-10400元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收10600元/吨。山东地区丁二烯报收6950-7100元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex数据：2025年前三个季度，印尼出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为124.1万吨，同比增4%。1-9月，出口到中国天然橡胶合计为24万吨，同比大增126%；混合胶出口到中国合计为5.1万吨，同比大增325%。综合来看，印尼前三个季度天然橡胶、混合胶合计出口129.5万吨，同比增加7.7%；合计出口到中国29.1万吨，同比大增147%。 【逻辑分析】 9月，国内进口印尼标胶数量增长至2.61万吨，同比增长+69.8%，涨幅连续2个月收窄，利多NR月差（但注意数据8个月的领先性）。9月，全球汽车销量增长至855万辆，同比增长+9.1%，连续5个月加速增长，利多橡塑单边。 【交易策略】 1.单边：RU主力01合约空单持有，止损宜下移至15115点近日高位处；NR主力01合约空单持有，止损宜下移至12110点近日低位处。 2.套利（多-空）：RU2601-NR2601（1手对1手）报收+2915点持有，止损宜上移至2880点近日低位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-11-04） 天然橡胶及20号胶：区外库存环比累库，空单持有 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收15050点，下跌-45点或-0.30%。截至前日12时，销地WF报收14650-14750元/吨，越南3L混合报收15100-15200元/吨，泰国烟片报收18300-18400元/吨，产地标二报收13700-13850元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力01合约报收12100点，下跌-110点或-0.90%；新加坡TF主力01合约报收170.2点，下跌-0.5点或-0.29%。截至前日18时，烟片胶船货报收2040-2090美元/吨，泰标近港船货报收1795-1810美元/吨，泰混近港船货报收1795-1810美元/吨，马标近港船货报收1790-1805美元/吨，人民币混合胶现货报收14560-14580元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10195点，下跌-100点或-0.97%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10500元/吨，山东民营顺丁报收10100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10500元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收10700元/吨。山东地区丁二烯报收7100-7300元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引第一商用车网初步统计：2025年10月份，我国重卡市场共计销售9.3万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年9月下降约12%，比上年同期的6.64万辆大幅增长约40%。截止到目前，重卡市场已经实现了七连涨，分别为4月份销量同比增长6.5%，5月份同比增长13.6%，6月份同比增长37%，7月份销量同比增长46%，8月份销量同比增长47%，9月份和10月份分别同比上涨83%和40%，4-10月份近七个月的平均增速高达39%。 【逻辑分析】 援引隆众口径数据：国内青岛保税区区内库存连续3周去库至6.83万吨，同比累库+1.49万吨，涨幅扩大；区外库存累库至37.94万吨，同比累库+9.55万吨，连续56周边际累库。9月，中国货车产量连续2个月增产至32.2万辆，日本货车减产至7.1万辆，韩货货车减产至1.4万辆，合计40.7万辆，同比增产+19.7%，连续8个月加速增产，利多橡胶单边。 【交易策略】 1.单边：RU主力01合约空单持有，止损宜下移至15170点近日高位处；NR主力01合约空单持有，止损宜下移至12285点近日高位处。 2.套利（多-空）：RU2601-NR2601（1手对1手）报收+2950点持有，止损上移。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-11-03） 天然橡胶及20号胶：临近到期，RU仓单去库 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收15090点，上涨+5点或+0.03%。截至前日12时，销地WF报收14800-14900元/吨，越南3L混合报收15200-15250元/吨，泰国烟片报收18300-18400元/吨，产地标二报收13800-13900元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力01合约报收12165点，下跌-75点或-0.61%；新加坡TF主力01合约报收170.7点，下跌-2.8点或-1.61%。截至前日18时，烟片胶船货报收2040-2090美元/吨，泰标近港船货报收1790-1815美元/吨，泰混近港船货报收1790-1815美元/吨，马标近港船货报收1790-1805美元/吨，人民币混合胶现货报收14620-14650元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10405点，下跌-145点或-1.37%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10700元/吨，山东民营顺丁报收10300-10400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10700-10800元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10800-10900元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11000-11050元/吨。山东地区丁二烯报收7350-7550元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引央视网消息：海南琼中县调查工作组11月1日通报，针对网民反映海胶某公司与群众土地纠纷冲突等情况，琼中县高度重视，立即成立调查工作组，开展调查处置工作。现将有关情况通报如下：经初步调查，海南天然橡胶产业集团股份有限公司加钗分公司（以下简称海胶加钗分公司）与营根镇那柏村委会猿胎返村一名村民存在土地权属纠纷，双方沟通无果。10月31日07时许，海胶加钗分公司对纠纷地块上的作物进行清理，双方发生冲突。经属地政府部门协调处理，目前态势平稳。 【逻辑分析】 截至上周五：上期所RU合约库存小计去库-0.14万吨至16.20万吨，高于库存期货（仓单）+4.07万吨；能源中心NR合约库存小计累库至4.90万吨，同比去库-43.9%；国内全钢轮胎产线成品库存去库至39天，同比持平，连续3周边际累库；国内半钢轮胎产线成品库存连续3周持平报收45天，同比累库+22.3%，连续23周边际去库。 【交易策略】 1.单边：RU主力01合约空单持有，止损宜下移至15230点近日低位处；NR主力01合约空单持有，止损宜下移至12300点近日低位处。 2.套利（多-空）：RU2601-NR2601（1手对1手）报收+2915点持有，宜在+2835点近期低位处设置止损。 3.期权：RU2601沽13500合约报收29点，宜减持观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（25-10-31） 天然橡胶及20号胶：空单止损下移 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收15420点，上涨+20点或+0.13%。截至前日12时，销地WF报收14850-14950元/吨，越南3L混合报收15250-15300元/吨，泰国烟片报收18500元/吨，产地标二报收13900-14000元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力01合约报收12495点，下跌-50点或-0.40%；新加坡TF主力01合约报收173.5点，下跌-1.5点或-0.86%。截至前日18时，烟片胶船货报收2080-2100美元/吨，泰标近港船货报收1825-1850美元/吨，泰混近港船货报收1825-1850美元/吨，马标近港船货报收1815-1840美元/吨，人民币混合胶现货报收14880-14900元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力完成换月，01合约报收10700点，下跌-75点或-0.70%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10800元/吨，山东民营顺丁报收10500元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10800-10900元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10900-11000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收11100元/吨。山东地区丁