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【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-05-06） 天然橡胶及20号胶：国内轮胎成品库存趋势性去库 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收17590点，下跌-45点或-0.26%。截至前日12时，销地WF报收17200-17350元/吨，越南3L混合报收17450元/吨，泰国烟片报收20500元/吨，产地标二报收15300-15500元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力07合约报收14740点，下跌-145点或-0.97%；新加坡TF主力06合约报收217.1点，上涨+2.5点或+1.16%。截至前日18时，烟片胶船货报收2660美元/吨，泰标近港船货报收2195-2220美元/吨，泰混近港船货报收2195-2220美元/吨，马标近港船货报收2185-2210美元/吨，人民币混合胶现货报收16780-16800元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收16280点，下跌-210点或-1.27%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15800-16000元/吨，山东民营顺丁报收15700-15800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15800-16000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收16000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15900-16000元/吨。山东地区丁二烯报收13150-13250元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引国务院关税税则委员会公告：国务院关税税则委员会4月28日发布公告，自2026年5月1日至2028年4月30日，对同中国建交的20个不属于最不发达国家的非洲国家实施零关税。其中，关税配额产品仅将配额内税率降为零。结合此前已对33个非洲最不发达国家实施的零关税政策，中国成为全球首个对所有非洲建交国实现单方面、全覆盖零关税的主要经济体。值得注意的是，经对照公告及税目表，天然橡胶暂未纳入本次零关税范围。国内企业进口相关非洲国家原产天然橡胶时，仍须严格执行现行税则及关税配额管理规定。 【逻辑分析】 3月，国内规模港口货物吞吐量增长至15.24亿吨，同比减少-0.23亿吨，降幅创2022年9月以来新低，连续6月边际减量，利空商品。截至上周四：上期所RU合约库存小计累库+1.2%至14.16万吨，高于库存期货（仓单）+1.37万吨；能源中心NR合约库存小计去库-9.3%至4.02万吨；国内全钢轮胎产线成品库存去库至38.8天，同比去库-9.4%，连续7周边际去库；半钢轮胎产线成品库存去库至43.6天，同比去库-5.0%，连续13周边际去库。 【交易策略】 1.单边：RU主力09合约多单持有，宜在17285点近日低位处设置止损；NR06合约多单持有，宜在14325点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：NR2607-RU2609（1手对1手）报收-2850点持有，宜在-2865点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-04-30） 天然橡胶及20号胶：全社会用电量增速放缓 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收17525点，下跌-110点或-0.62%。截至前日12时，销地WF报收17200-17250元/吨，越南3L混合报收17450元/吨，泰国烟片报收20500元/吨，产地标二报收15200-15300元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力完成换月，07合约报收14705点，下跌-180点或-1.21%；新加坡TF主力06合约报收215.5点，上涨+2.1点或+0.98%。截至前日18时，烟片胶船货报收2660美元/吨，泰标近港船货报收2205-2225美元/吨，泰混近港船货报收2205-2225美元/吨，马标近港船货报收2195-2215美元/吨，人民币混合胶现货报收16860-16880元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收16310点，下跌-180点或-1.09%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15800-16000元/吨，山东民营顺丁报收15700-15800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15800-16000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收16000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15900-16000元/吨。山东地区丁二烯报收12850-13350元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引国务院关税税则委员会公告：自2026年5月1日至2028年4月30日，对同中国建交的20个非最不发达国家非洲国家实施零关税。结合此前已对33个非洲最不发达国家实施的零关税政策，中国自5月1日起成为全球首个对所有非洲建交国实现单方面、全覆盖零关税待遇的主要经济体。商务部表示，这是中方扩大高水平对外开放、落实中非合作论坛成果的创新举措。2026年正值中非开启外交关系70周年，中方将继续推动与相关国家商签共同发展经济伙伴关系协定，深化中非经贸制度性合作，与非洲各国共享机遇、共同发展。 【逻辑分析】 3月，国内全社会用电量报收8595亿千瓦时，同比增长+3.7%，连续3个月边际减量，利空商品。3月，国内橡塑业亏损企业亏损总额报收97.9亿元，国内亏损企业亏损总额报收5836.1亿元，这样橡塑业亏损占比报收1.68%，亏损比重连续4个月边际减少，利多RU。 【交易策略】 适逢长假，今日无夜盘，宜控制在手敞口头寸风险。 1.单边：RU主力09合约多单持有，止损宜上移至17285点近日低位处；NR06合约多单持有，止损宜上移至14325点近日低位处。 2.套利（多-空）：NR2607-RU2609（1手对1手）报收-2820点持有，宜在-2865点近日低位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-04-29） 天然橡胶及20号胶：泰国橡胶机械进口金额趋势增量 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收17455点，上涨+55点或+0.32%。截至前日12时，销地WF报收17000-17150元/吨，越南3L混合报收17300元/吨，泰国烟片报收20400-20500元/吨，产地标二报收15000-15050元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力06合约报收14540点，上涨+20点或+0.14%；新加坡TF主力06合约报收213.4点，上涨+3.4点或+1.62%。截至前日18时，烟片胶船货报收2660美元/吨，泰标近港船货报收2190-2195美元/吨，泰混近港船货报收2190-2195美元/吨，马标近港船货报收2180-2185美元/吨，人民币混合胶现货报收16640-16650元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力06合约报收15970点，上涨+45点或+0.28%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15800-16000元/吨，山东民营顺丁报收15500-15600元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15800-16000元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收16000元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15900-16000元/吨。山东地区丁二烯报收12500-13300元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex数据：2026年一季度，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为67.8万吨，同比降15%。其中，标胶合计出口35.7万吨，同比降23%；烟片胶出口11.7万吨，同比增9%；乳胶出口19.8万吨，同比降10%。一季度，出口到中国天然橡胶合计为26.9万吨，同比降28%。一季度，泰国出口混合胶合计为49.3万吨，同比增加16%。综合来看，泰国一季度天然橡胶、混合胶合计出口117.1万吨，同比降4.3%；合计出口中国76.1万吨，同比降4%。 【逻辑分析】 3月，国内铁路货运量增长至4.60亿吨，同比增长+3.3%，跌幅收窄（边际增量），小幅利多商品。2月，泰国橡胶机械设备及配件进口金额回落至6567万美元，同比增长+29.4%，涨幅创2021年12月以来新高，边际增量，小幅利多RU/泰标。4月至今，国内干胶库存去库至134.9万吨，同比累库+7.7%，连续14个月边际累库，利空RU月差。 【交易策略】 1.单边：RU主力09合约多单持有，止损宜上移至17160点近日低位处；NR主力06合约多单持有，止损宜上移至14285点近日低位处。 2.套利（多-空）：NR2607-RU2609（1手对1手）报收-2775点持有，止损宜上移至-2865点近日低位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-04-28） 天然橡胶及20号胶：保税区内去库，区外累库 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力09合约报收17365点，上涨+140点或+0.81%。截至前日12时，销地WF报收17000-17150元/吨，越南3L混合报收17250元/吨，泰国烟片报收20300-20400元/吨，产地标二报收15000-15100元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力06合约报收14480点，上涨+200点或+1.40%；新加坡TF主力06合约报收210.0点，上涨+0.5点或+0.24%。截至前日18时，烟片胶船货报收2660美元/吨，泰标近港船货报收2140-2160美元/吨，泰混近港船货报收2140-2160美元/吨，马标近港船货报收2130-2150美元/吨，人民币混合胶现货报收163