核心观点
- 天然橡胶（RU）：6月产量料降1.5%至119.1万吨，消费量料增0.7%至127.1万吨。报告指出，6月天然橡胶价格呈现看跌趋势，主要由于主要产区供应改善、港口库存上升以及贸易关税带来的不确定性。市场面临巨大压力，对需求复苏前景持谨慎态度。
- 20号胶（NR）：NR主力09合约报收12250点，下跌-25点或-0.20%。报告关注轮胎行业开工率变化，7月国内制造业PMI下滑利空RU单边。
- 丁二烯橡胶（BR）：BR主力09合约报收11510点，上涨+15点或+0.13%。报告分析BR价格走势，关注国内外供需变化及替代品影响。
关键数据
- RU主力合约：9月合约报收15390点，上涨+10点或+0.07%。
- NR主力合约：09合约报收12250点，下跌-25点或-0.20%。
- BR主力合约：09合约报收11510点，上涨+15点或+0.13%。
- 国内轮胎开工率：全钢轮胎产线开工率环比减产报收61.1%，近12周均值同比增产+8.0%；半钢轮胎产线开工率环比减产报收74.5%，近24周均值同比减产-1.9%。
- 国内外橡胶库存：上期所RU合约库存小计环比去库报收21.08万吨；能源中心NR合约库存小计环比累库报收4.15万吨。
研究结论
- RU：短期价格承压，关注供应端变化及需求复苏前景。
- NR：关注轮胎行业开工率变化及国内外供需情况。
- BR：价格走势受国内外供需变化及替代品影响，关注BR-RU价差变化。
