核心观点
- RU、NR期货价格：RU主力09合约和NR主力08合约近期呈现震荡走势，RU期货价格略高于NR期货价格。
- 供需情况：ANRPC天然橡胶产量连续减产，出口量边际减量，但对中国出口量影响不大。国内进口量有所减少，但库存去库速度放缓。轮胎方面，国内全钢轮胎产线开工率边际减产，半钢轮胎产线开工率边际增产。
- 库存情况：青岛保税区内库存连续去库，区外库存累库，BR丁二烯橡胶库存累库。
- 宏观经济：全球经济政策不确定性指数回落，花旗全球经济意外指数边际走弱，利多化工产品。美国制造业PMI上涨，利多商品。国内物流业景气指数边际走强，小幅利多商品。国内房地产市场下行，利空商品。
- 重要资讯：欧盟反砍伐森林法规（EUDR）可能再次推迟实施，对橡胶行业影响不大。中国将加大对非洲国家的单方面、全覆盖零关税，但天然橡胶暂未纳入范围。中国橡胶轮胎出口量增长，但出口金额下降。
关键数据
- RU主力09合约价格：17625点
- NR主力08合约价格：15325点
- 青岛保税区内库存：8.9万吨
- 青岛保税区外库存：60.7万吨
- 国内全钢轮胎产线开工率：66.8%
- 国内半钢轮胎产线开工率：73.5%
研究结论
- RU期货：短期震荡，关注17895点近日高位，空单持有。
- NR期货：短期震荡，关注15570点近日高位，空单持有。
- 套利：NR2609-RU2609套利，报收-2270点，持有，止损宜在-2375点近日低位处。
- 期权：观望。
