棉花盘面震荡区间难突破 白糖短期维持震荡偏弱

行情复盘

5月27日，棉花期货主力合约收涨0.06%至16045.0元，资金整体流出1.88亿元。ICE美棉下跌1.37%，报收78.7美分/磅；郑棉主力合约持仓环比下降905手至66.87万手；棉花3128B现货价格指数上涨100元/吨至17265元/吨。

研究观点

国际市场方面，美棉震荡运行，需关注美伊消息、原油价格及美元指数变化。国内市场方面，新疆棉花补贴目标价格维持在18600元/吨，郑棉维持震荡运行。储备棉动态需重点关注，若后续消息落地数量低于预期对棉价有支撑。

后市展望

2026/27年度中国及全球棉花库销比预计同比下降，短期棉价下方空间有限，价格有支撑，上方高度需谨慎乐观。

日度数据监测

• 棉花期货仓单数量12143张，下降68张，有效预报400张。
• 国内棉花到厂价：新疆17390元/吨，河南17605元/吨，山东17646元/吨，浙江17623元/吨。
• 纱线综合负荷49.2，下降0.5；纱线综合库存17.6，上涨0.2；短纤布综合负荷58，持平；短纤布综合库存25.7，上涨0.1。

市场信息

• 白糖：巴西5月前三周出口糖和糖蜜155.92万吨，较上年同期减少2%；2025年5月巴西出口糖和糖蜜223.41万吨。
• 现货报价：广西制糖集团报价5320~5440元/吨，部分上调10元/吨；云南制糖集团报价5150~5200元/吨，部分上调10元/吨；加工糖厂主流报价5770~6050元/吨，部分上调10~20元/吨。
• 原糖：受国际局势影响大幅下行，国内现货成交缓慢回升，短期关注国际局势，中期关注销售进度及天气情况，对盘面持震荡偏弱思路。

关联品种

棉花、白糖 所属公司：光大期货