棉花短期难破震荡区间 白糖5400整数关口有支撑

发布时间：2025-10-24 09:36:01作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 10月23日，棉花期货主力合约收涨0.26%至13575.0元。 持仓量变化 10月23日收盘，棉花期货持仓量：+6744手至599556手。 背景分析 近期郑棉期价重心持续上移，我们认为主要有以下三方面影响，第一，市场对2025/26年度国内棉花产量涨幅有不同声音;第二，近期南疆地区新棉收购价格重心略有上移，大约在6.2-6.3元/公斤左右;第三，国内三季度经济数据表现良好，重磅会议召开，市场情绪提振。 后市展望 短期郑棉仍难破震荡区间，上有短期供应、套保压力，下有成本、预期等方面支撑，关注正在召开的重磅会议及籽棉收购成本。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【棉花】 ICE美棉下跌1.2%，报收63.65美分/磅，CF601环比上涨0.3%，报收13535元/吨，主力合约持仓环比下降417手至59.3万手，棉花3128B现货价格指数14560元/吨，较前一日上涨30元/吨。 国际市场方面，宏观层面扰动仍存，国际市场消息不断，特朗普发言扰动市场情绪，美元指数振幅扩大，美棉期价重心下移。国内市场方面，近期郑棉期价重心持续上移，我们认为主要有以下三方面影响，第一，市场对2025/26年度国内棉花产量涨幅有不同声音;第二，近期南疆地区新棉收购价格重心略有上移，大约在6.2-6.3元/公斤左右;第三，国内三季度经济数据表现良好，重磅会议召开，市场情绪提振。 展望未来，我们认为短期郑棉仍难破震荡区间，上有短期供应、套保压力，下有成本、预期等方面支撑，关注正在召开的重磅会议及籽棉收购成本。 【白糖】 消息方面，农业咨询公司Datagro预计2026/27榨季巴西中南部地区的甘蔗压榨量为6.25亿吨左右，预估区间介于6.05~6.40亿吨;预计食糖产量为4230万吨;预计制糖比为52%，与本榨季大体持平。现货报价方面，广西制糖集团报价5680~5770元/吨，下调10~20元/吨;云南制糖集团报价5600~5650元/吨，下调10元/吨;加工糖主流报价区间5790~5980元/吨，个别下调10元/吨。 原糖近期无反弹驱动，南半球产量基本确定，北半球同样增产预期强烈，后期关注印度新榨季出口政策。国内现货市场延续清库，广西夏季以来降水充沛蔗高相对良好，但秋季的降水导致目前甘蔗含糖普遍偏低，未来两三周天气至关重要。期价方面跟随原糖延续弱势，继续考验5400点整数关口的支撑。 二、日度数据监测二、日度数据监测 三、市场信息三、市场信息 1、10月22日棉花期货仓单数量2565张，较上一交易日下降14张，有效预报286张。 2、10月22日国内各地区棉花到厂价：新疆14643元/吨，河南14784元/吨，山东14793元/吨，浙江14919元/吨。 3、10月22日纱线综合负荷为51.4，较前一日持平;纱线综合库存为26.2，较前一日上涨0.1;短纤布综合负荷为52，较前一日持平;短纤布综合库存为29.6，较前一日上涨0.1。 4、10月22日白糖现货价格：南宁地区5770元/吨，较前一日上涨10元/吨，柳州地区5750元/吨，较前一日下降20元/吨。 5、10月22日白糖期货仓单数量8313张，较前一交易日下降63张，有效预报0张。 四、图表分析四、图表分析 关联品种关联品种棉花白糖所属公司：光大期货