鸡蛋
- 基本面：近期鸡蛋市场因去年亏损导致的产能断档及各环节库存低位而强势运行，现货价格上涨带动期价补涨修复基差。但终端对高价接受度减弱，食品厂与经销商转为随用随采，加之雨水增多导致销区拿货谨慎，现货上涨动能或减弱，需警惕资金获利减仓风险。中期来看，需求端梅雨季节不利于鸡蛋储存，贸易商降库将令现货价格承压；供给端养殖利润丰厚导致老鸡淘汰缓慢，产能去化受阻，四季度新开产蛋鸡集中释放可能带来供应压力。生产及流通环节库存低位对蛋价形成支撑。养殖端老母鸡出栏量微增，现货端库存低位，盘面近月对现货贴水状态。
- 技术面：市场处于震荡偏强格局。
- 投资建议：前期多单适当减仓，警惕行业延迟淘汰情绪增加及梅雨季节带来的利空。
烧碱
- 基本面：供需现实仍弱，库存在高位，出口弱势，非铝需求弱，氧化铝价格低位震荡，原料去库中。山东液碱维持去库状态，液氯下游价格下跌、利润走弱、开工下行，或仍有降价预期。
- 库存：截至20260521，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存56.56万吨，环比下调1.17%，同比上调36%。库容比33.20%，环比下调0.05%。
- 技术面：市场处于震荡偏弱格局。
氧化铝
- 基本面：供应方面，前期检修产能陆续复产，新增产能释放预期仍在，现货流通维持宽松，全国氧化铝周度开工率提升。需求端电解铝需求高位运行，但原料库存充裕，补库意愿偏弱。成本方面，烧碱采购价持续走弱，铝土矿供应充裕，原料成本重心下移，对价格支撑减弱。库存方面，本周社会库存小幅增加，港口库存明显增加。
- 利多因素：下游需求维持高位。
- 利空因素：中长期供应过剩，原料成本重心下移。
- 技术面：新产能持续释放，进口货源到港增加，社会库存累库明显，过剩压力凸显。需求端电解铝刚需平稳，但终端疲软，补库意愿有限。成本端铝土矿价格托底，盘面受高库存压制，多空博弈下维持低位震荡，后续关注6月几内亚铝土矿出口改革政策。
焦煤
- 基本面：铁水环比增加，焦炭第四轮提涨，矿山原煤、精煤产量处于2024年来最高水平，焦炭日均产量创近年新高，焦化厂库存、钢厂库存及全样本总库存均处于高位。焦煤供需双旺，供需差本周扩大。整体矛盾不突出，6月关注安监事件对供应的扰动，煤炭矛盾或在夏季（7-8月）出现。
- 技术面：市场处于短线震荡偏强格局，关注下方技术支撑位。
