期海屠龙团队：投资周锦囊（基础版）

尊敬的投资者朋友，您好： 特别提示：本报告中所涉观点和信息，均来自东亚期货交易咨询部门。若您并非东亚期货客户，为控制投资风险，请不要采纳本刊观点和信息，仅供观察与学习，不作为投资依据。我司不会因为关注、收到或阅读本刊内容而视相关人员为客户。市场有风险，投资需谨慎。 撰写人：何慧Z0022978审核人：许亮Z00022202026年6月30日 上海东亚期货有限公司交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 周度投研精选—— 1，烧碱 【烧碱数据基本面】 近期烧碱期价自高位持续回落后转入低位震荡磨底，中长期来看行业产能扩张周期未结束、厂库同比高出近三成，下游氧化铝压价采购且非铝终端处于传统淡季，供强需弱的基本面持续压制价格重心。 供应端大稳小动，短期烧碱供应变化不大，山东地区传出新增装置检修计划(部分氯碱企业计划短时降负)，对市场情绪稍有提振。近期液氯价格走势疲软使氯碱综合利润边际承压，“以氯补碱”模式下液氯低迷削弱企业提负挺碱动机，短期整体供应或走低对盘面形成一定支撑，不过当地氧化铝卸货进度迟缓、部分企业液碱库存持续累积抑制现货跟涨力度。 库存方面微幅累积，据隆众数据，上周液碱样本企业厂库库存49.69万吨(湿吨)，环比增加O.38%、同比增加29.33%;液碱样本企业库容比约30.11%(环比+0.11个百分点)，社会库存约48万吨微降近2万吨。厂库同比高出近三成且周度由去转微累，说明复产增量快于下游阶段性补库消化速度，绝对库存压力仍在但暂未恶性累积。 需求端最大下游氧化铝无明显起色一一山东及山西氧化铝企业原料液碱库存充 裕维持按需采购，行业部分新投产能处于爬坡但对烧碱刚需增量有限且7月采购价环比砍约150元/吨压价情绪浓，无集中建库驱动；非铝下游处于传统淡季，订单平淡出口FOB无优势，下游企业随用随采。氧化铝卸货进度迟缓，部分企业液碱库存持续累积，液碱价格依旧承压;华东区域本周内液碱供应波动不大，非铝下游需求暂无回暖迹象有待观望，行情整体偏弱运行。 数据来源：上海东亚期货，Wind，我的钢联，20260707 【烧碱技术面】 根据多周期共振交易系统，当前市场处于震荡偏弱格局中。 2，玻璃 【玻璃数据基本面】 •最新观点： 供应端来看，本周国内浮法玻璃产线平稳运行，本周综合供给变动不大。需求来看，总体依然偏软难改，加工成订单环比微降，企业出货意愿强烈，部分区域商谈重心下探，玻璃行业库存环比变动不大，综合来看当前玻璃依然受制于低估值和弱现实而低位震荡。 •利多因素： 1，产量整体供应处于相对低位； 2，能源价格高位，成本有支撑； 利空因素： 1，深加工订单延续偏弱，需求较弱； 2，全产业链库存依然压力较大。 数据来源：上海东亚期货，黑色建材周报—玻璃，20260707 【玻璃技术面】 南方梅雨拖累工地施工，地产竣工偏弱深加工仅刚需采买，厂库仍处同期高位。(东亚期货每日商品期市纵览0703)根据旗舰版量化指标，当前市场处于短线震荡略偏弱格局中。 3，白糖 【白糖数据基本面】 供应端： 1.据mysteel，统计局截止5月31日，成品糖销量月度132万吨 需求端: 1.据mysteel，统计局截止5月31日，中国饮料类月度产量1509.5万吨，累计7285.10万吨；中国乳制品月度产量269万吨，累计1265.1万吨库存端： 1.据郑商所，截至7月3日，白糖注册仓单23796张，有效预报392张，仓单及预报总量24188张，折合白糖24.19万吨；，上周折合白糖是23.56万吨2.据mysteel，截止5月31日，中国白糖工业库存月度537万吨 政策信息：1.印度实施食糖出口禁令，有效期至2026年9月30日 观点：国内库存量大，供应端压力大，需求同比下降，本周继续累库，但需要注意国内有政策工具托底（进口许可证收紧、糖浆预拌粉收紧、收储等政策预期）以及厄尔尼诺现象对糖价有支撑。本周受原糖带动，小幅反弹。 数据来源：上海东亚期货，农产品周报-白糖20260703 【白糖技术面】 国内糖库存虽然有去化但是库存量仍处于历年同期高位，因此国内市场供应端压力较大，但是考虑国内政策托底以及国内糖成本支撑等因素，以及近日广西南宁暴雨的影响，国内糖价短期可能震荡筑底完毕。 免责声明 本报告是秉持独立、客观、公正和审慎的原则制作而成。本报告中的交易策略均遵循“多方共赢，互惠互利”的原则，作者对文中所涉及的投资产品描述力求客观、公正，但相关投资产品所涉及到的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对任何投资产品做出具导向性的购买建议。文中所涉及的内容及数据类信息均客观、真实，然则不保证在实际使用中不发生任何变更。本报告仅供参考，任何人参考本报告进行投资行为，应对相应投资结果自行承担风险。不对投资行为及投资结果做任何形式的担保。 、复制和发布。如引用须注明出处为本公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本报告中的投资观点及策略，应当注明本报告的发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。