摘要与核心观点
- 重要资讯：伊朗对霍尔木兹海峡船只收取“航行服务费”；全国电力装机容量同比增长14.2%，太阳能和风电装机分别增长26.2%和22.0%；华为提出半导体“韬定律”；陕西铜川高瓦斯矿井停产自查。
- 锰硅市场：煤价上行推动黑色系上涨，锰硅在支撑位反弹，但上下空间受限。油价高位导致锰矿运输成本难降，铁水产量高位稳定需求，但库存压力限制价格高度。预计锰硅维持偏强震荡，下方支撑5800-5850元/吨，上方压力6500-6550元/吨。
- 硅铁市场：基本面偏强，锰硅-硅铁价差收窄。上周产量回落库存增加但未施压价格，需求端改善空间有限，成本端支撑较强（电价回调空间有限，差异化电价或提成本）。预计硅铁下方支撑5600-5650元/吨，上方压力6150-6200元/吨。
基本面分析
- 产需情况：铁合金供需结构好于锰硅，需求端铁水产量稳定，但需求大幅改善预期不足。
- 库存：库存压力对锰硅和硅铁价格均有制约，但硅铁库存变动对价格影响较小。
- 生产成本：成本端支撑硅铁价格，电价调控下成本或提升，而锰硅受煤价和运输成本影响较大。
期权策略
- 锰硅期权：上涨主要靠成本驱动，库存仍是关键压力，建议关注支撑位后多单止盈。
- 硅铁期权：成本支撑较强，压力位附近可获利了结，下方支撑5600-5650元/吨，上方压力6150-6200元/吨。
重要事项
- 信息来源为公开资料，方正中期期货研究院不保证准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议，操作风险自负。
