黑色系铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.1月22日吕梁孝义市场炼焦煤线上竞拍价格下降。高硫主焦煤A10.5、S2.8、G85公路挂牌4万吨，起拍价1080元/吨，成交均价1158元/吨，较上期1月16日降53元/吨；铁路挂牌0.385万吨，起拍价1080元/吨，成交价1100元/吨，较上期1月16日降105元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月22日星期四 2.据澳大利亚北昆士兰散货港口公司最新公布数据显示，2025年12月北昆士兰三港（艾伯特角港、海波因特港、达尔林普尔湾港）出口煤炭1213.89万吨，环比增长5.14%，同比下降0.81%。2025年1-12月北昆士兰三港出口煤炭累计12846.5万吨，同比下降5.18%。 3.国家统计局最新数据显示，2025年12月份，中国原煤产量为43703.5万吨，同比下降1.0%；1-12月累计产量483178.2万吨，同比增长1.2%。12月份，中国焦炭产量为4274.3万吨，同比增长1.9%；1-12月累计产量50412.1万吨，同比增长2.9%。 锰硅： 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 随着部分锰矿价格出现松动，锰硅的成本支撑也小幅走弱，但22日黑色整体市场情绪较好，带动锰硅期价上行。目前产能过剩和低估值的压力依然存在，期价仍会跟随成本变动。尽管短期锰矿回调，但电价有上调预期，锰硅下方支撑较强。【交易策略】 锰硅成本端仍有支撑，期价仍可考虑逢低多策略。下方关注5700-5750元/吨支撑，上方关注压力区间6000-6050元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 近期硅铁市场进入由成本主导的抵抗式下跌阶段。从基本面来看，供应端的边际收缩起到了托底作用，叠加社会库存维持合理区间，市场抛压显著减轻。从估值角度看，经过前期的下跌，硅铁期价已回归至正常区间。目前盘面特征表现为上有压力，下有支撑。【交易策略】 硅铁震荡格局不改，多单继续持有，回调后仍可考虑逢低多策略。下方关注5450-5500元/吨附近支撑位，上方关注5750-5800元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................2第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................3一、周度产需情况....................................................................................................................................3二、铁合金库存.......................................................................................................................................4三、铁合金生产成本................................................................................................................................5第三部分期权策略..................................................................................................................................7一、锰硅期权...........................................................................................................................................7二、硅铁期权...........................................................................................................................................8 第一部分交易策略与期现行情 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第二部分铁合金基本面 一、周度产需情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、铁合金库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、铁合金生产成本 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分期权策略 一、锰硅期权 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、硅铁期权 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。