摘要
重要资讯
- 中国央行连续第17个月增持黄金储备至7438万盎司（约2313.48吨）。
- 伊朗总统称超过1400万人愿为保卫伊朗献身。
- 国内汽、柴油价格每吨分别上调420元、400元，国际油价震荡，国家继续调控成品油价格。
锰硅
- 市场逻辑：南非上调电价推高锰矿成本，远月锰矿价格支撑强，供应降低减弱价格压力。虽库存高，但锰矿难大幅回调，等待成本上行压缩利润后底部支撑将夯实。
- 交易策略：回调释放估值压力，下方支撑6200-6250元/吨，上方压力6950-7000元/吨。
硅铁
- 市场逻辑：成本支撑强，长期上行通道稳固，短期受其他商品拖累下跌。差异化电价政策落地后成本将显著提升，对硅铁支撑更强。
- 交易策略：基本面好于锰硅，逢低多策略，下方支撑5700-5750元/吨，上方压力6300-6350元/吨。
第一部分 交易策略与期现行情
- 表1：锰硅关注回调逢低多机会（支撑6200-6250元/吨，压力6950-7000元/吨）；硅铁逢低多（支撑5700-5750元/吨，压力6300-6350元/吨）。
- 表2：锰硅主力合约收盘6392元/吨，跌0.99%；硅铁收盘5726元/吨，跌1.99%。
第二部分 铁合金基本面
- 产需：硅锰、硅铁产量及开工率稳定，需求量略有波动，日均铁水产量下降。
- 库存：硅锰库存较高，库存天数延长；硅铁库存下降，库存天数正常。
- 成本：硅锰、硅铁生产成本持续上升，利润空间收窄，兰炭、化工焦价格上涨。
第三部分 期权策略
- 锰硅期权：成交量、持仓量增加，看涨情绪略强，成交量PCR为0.27。
- 硅铁期权：成交量、持仓量增长，看跌情绪为主，成交量PCR为0.57。
- 锰硅-硅铁价差：价差收窄，硅铁相对锰硅表现较弱。
重要事项
- 报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议，不承担操作损失。
