摘要
重要资讯
- 伊朗军队总司令哈塔米警告若敌军发动地面进攻将采取应对措施。
- 中国—东盟自贸区3.0版升级议定书已签署，将纳入数字经济、绿色经济等新兴领域，需至少5个东盟成员国批准生效。
- 日本首相高市早苗表示不排除因能源价格高企要求民众节电节能的可能性。
锰硅
- 市场逻辑：部分企业计划减产，供应压力减小；南非上调电价影响锰矿成本，远月锰矿价格支撑较强。库存较高但锰矿不易大幅回调，等待成本上行压缩利润后底部支撑将夯实。
- 交易策略：关注6200-6250元/吨支撑，6950-7000元/吨压力，逢低多为主。
硅铁
- 市场逻辑：成本支撑较强，回调后无需悲观。地缘冲突推高全球能源中枢，通胀预期未扭转，长期上行通道稳固，短期或有压力。差异化电价政策落地将显著提升生产成本。
- 交易策略：逢低多为主，关注5750-5800元/吨支撑，6300-6350元/吨压力。
第一部分 交易策略与期现行情
- 表1：铁合金策略参考
- 锰硅：关注回调后逢低多机会（支撑6200-6250，压力6950-7000）。
- 硅铁：关注回调后逢低多机会（支撑5750-5800，压力6300-6350）。
- 表2：铁合金期货主力合约价格走势
- 锰硅：收盘6502元/吨，涨1.78%，成交量460781手，持仓量338365手。
- 硅铁：收盘5900元/吨，涨0.85%，成交量136177手，持仓量147212手。
- 图1-2：锰硅、硅铁期现走势
第二部分 铁合金基本面
- 一、周度产需情况
- 图3-8：硅锰、硅铁产量、开工率、需求量及日均铁水产量数据。
- 二、铁合金库存
- 三、铁合金生产成本
- 图14-17：硅锰、硅铁现货生产成本及利润数据。
- 图18-19：兰炭、化工焦价格数据。
第三部分 期权策略
- 表3-4：锰硅、硅铁期权成交持仓情况
- 锰硅期权：成交量111806手，持仓量167702手，成交量PCR 0.54。
- 硅铁期权：成交量20468手，持仓量61708手，成交量PCR 0.92。
- 图20-23：锰硅、硅铁期权成交量及持仓量
- 图24：锰硅-硅铁主力合约价差
重要事项
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