黑色系铁合金日度策略

摘要

1. 重要资讯

   • 斯里兰卡因中东战争影响，与俄罗斯谈判进口石油产品，但面临原油不兼容问题。
   • 印尼计划今年正式推进B50生物柴油混合政策，将棕榈油掺混比例从40%提升至50%，因全球能源供应中断。
   • 西班牙关闭领空，禁止参与美伊战争的外国军用及支援飞机关闭领空。

2. 锰硅

   • 市场逻辑：上行趋势稳固，产量压力抑制成本上行，南非电价上调进一步支撑锰矿价格。远月锰矿价格支撑强，库存较高但锰矿难大幅回调，等待成本上行压缩利润以夯实底部支撑。
   • 交易策略：逢低多为主，下方支撑6200-6250元/吨，上方压力6950-7000元/吨。

3. 硅铁

   • 市场逻辑：成本支撑带动期价走强，长期上行通道稳固，短期或有压力。未来差异化电价政策将显著提升生产成本，强化支撑。
   • 交易策略：逢低多为主，下方支撑5850-5900元/吨，上方压力6300-6350元/吨。

4. 铁合金基本面

   • 产需：硅锰、硅铁产量及开工率稳定，需求量略有波动，日均铁水产量保持高位。
   • 库存：硅锰库存下降，硅铁库存上升，库存天数均处于合理水平。
   • 成本：硅锰、硅铁生产成本持续上行，利润空间受挤压。

5. 期权策略

   • 锰硅期权：成交量及持仓量增加，看涨情绪较浓，成交量PCR为0.22。
   • 硅铁期权：成交量及持仓量增长，看涨情绪更强，成交量PCR为0.38。

6. 价差：锰硅-硅铁主力合约价差保持稳定。