摘要
黑色建材团队分析认为，全球不确定性升温推动资源品整体偏强运行。海运成本中枢提升和锰矿回调限制了锰硅下跌空间，铁水产量高位维持需求暂稳。尽管库存和产能过剩问题存在，但锰硅上行趋势不变。硅铁受黑色整体上行带动，成本支撑下仍有上行空间，需关注主产区电价变动。
市场逻辑与交易策略
- 锰硅：全球不确定性升温推动资源品偏强，海运成本提升限制锰矿下跌空间，铁水产量高位支撑需求。短期库存和产能过剩压力存在，但成本支撑不变，预计震荡为主，可卖支撑位附近看跌期权。下方支撑5900-5950元/吨，上方压力6500-6550元/吨。
- 硅铁：黑色整体上行带动硅铁，成本受能源传导链条影响，差异化电价可能推高未来生产成本。尽管产能过剩和需求承压，成本支撑下仍有上行空间，可逢低多。下方支撑5600-5650元/吨，上方压力6200-6250元/吨。
基本面分析
- 周度产需情况：铁水产量维持高位，需求暂稳。
- 铁合金库存：库存数据来源同花顺及方正中期研究院。
- 生产成本：成本受能源传导链条影响，差异化电价可能推高未来生产成本。
期权策略
- 锰硅期权：预计震荡，可卖支撑位附近看跌期权。
- 硅铁期权：逢低多策略，关注成本支撑和电价变动。
重要事项
本报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息准确性及完备性，观点仅供参考，不构成买卖建议。方正中期期货有限公司不承担操作损失。
