电子行业周报：长鑫科技预计2026年上半年业绩大幅增长

核心观点与关键数据

• 长鑫科技业绩预期：预计2026年上半年归母净利润500亿至570亿元，营业收入1100亿至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%。
• 中芯国际业绩：一季度归母扣非净利润同比增长5.3%，销售收入环比增长0.7%，毛利率为20.1%，环比增加0.9个百分点。
• 行业动态：中国电信推出系列试商用Token套餐，面向开发者及个人客户提供不同档次的Token服务；中芯国际对全年预期更加乐观，主要受AI需求、订单回流、产业链国产化等因素推动。

行业分析

• 全球手机销量：一季度同比下降4.07%，预计2026年上半年手机销量依然平淡。
• 半导体行业景气度：3月全球半导体销售额同比增长79.2%，3月日本半导体设备出货量同比增长11.05%。
• 行业需求分化：消费电子需求放缓，但AI相关存储芯片、光芯片需求较为景气。

研究结论

• 下游手机销售量增速放缓，手机产业链公司业绩超预期可能性降低。
• 受AI需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好。
• 能从国内存储厂扩产中获得新订单的半导体设备材料公司有望表现优于行业。

风险提示

• 宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。