2026年6月原油月度报告

发布日期：2026年5月25日 冠通期货研究咨询部分析师：苏妙达执业证书号：F03104403/Z0018167联系电话：010-85356618 1投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 行情分析 阿联酋4月28日宣布将从5月1日起退出OPEC及OPEC+机制，未来将逐步提高产量。2026年5月3日，七个OPEC+产油国宣布6月增产18.8万桶/日，多位代表透露，OPEC+主要成员国计划在未来数月持续上调原油产量配额，力争在9月底前完成此前暂停产能的最后一部分恢复，OPEC+此前已正式同意恢复2023年实施的165万桶/日减产中的约三分之二供应，但在目前的霍尔木兹海峡封锁之下，中东产油国增产政策影响有限。EIA数据显示，美国原油库存减少超预期，同时汽油继续去库，整体油品库存继续减少，IEA等机构上调石油库存去化速度。美联储会议纪要显示降息讨论几近终结，美联储开始认真讨论加息可能性。市场聚焦中东局势，美国财长贝森特宣布，将已到期的俄罗斯海运石油制裁豁免，再延长30天，即延长至美东时间2026年6月17日。美国财政部外国资产控制办公室19日公布了新一轮针对伊朗的制裁名单，包括石油、液化石油气和化学品运输船，以及贸易和航运类企业，以此对伊朗进一步极限施压。在巴基斯坦方面调解下，伊朗与美国之间的消息和文本交换仍在继续，目标是达成协议框架。据几位知情人士透露，近日来，阿联酋已更加积极地推动结束与伊朗的战争，该国与沙特阿拉伯及卡塔尔一道，敦促美国总统特朗普给谈判一个机会。特朗普称，美国与伊朗的一份协议已基本谈成，有待美伊双方及相关伊斯兰国家最终敲定。此外，他还与以色列总理内塔尼亚胡进行了通话。协议的最后环节与细节目前正在商讨中，将于近期公布。地缘局势缓和，市场对美伊达成协议乐观，美伊会谈可能将于6月5日举行，目前来看，美伊之间分歧较大，尤其是核问题和解除封锁方面，需要美伊双方均有所让步，美国目前主要以加大制裁与封锁来逼迫伊朗，伊朗仍强调尽管伊朗同意将允许通过霍尔木兹海峡的船只数量恢复到战前水平，但并不意味海峡将恢复到战前“自由通行”状态。6月是欧美出行旺季，预计原油价格宽幅震荡，中东消息频繁，对原油价格扰动极大，注意控制风险，谨慎参与。2 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 行情回顾 •进入2026年5月，原油价格倒N型走势。月初美媒Axios称美伊接近达成一份单页共14点的备忘录，拟结束冲突并启动30天谈判窗口。市场预期美伊即将达成和平协议，同时伊朗外长访华、中美即将举行新一轮经贸磋商，原油价格持续下跌。但美伊之间爆发了小规模冲突，伊朗称美军袭击油轮并空袭沿海地区，伊朗击落“敌对飞行器”，打击三艘美军驱逐舰；美军称穿越海峡时遭袭，对伊朗港口实施打击，但同时表示此举不意味着战争的重启或停火协议的终结，无意升级局势。特朗普表示，他刚刚读了伊朗那些所谓的“代表”发来的回应，他不喜欢这份回应，“这完全不可接受”。伊朗外交部发言人巴加埃表示，结束战事和解除对霍尔木兹海峡的封锁是同美国进行任何谈判的先决条件，美伊双方分歧较大。由于霍尔木兹海峡依然封锁，各大机构纷纷下调全球石油供应预期，以色列国防部长卡茨表示，以色列已做好准备，以应对很快需恢复对伊朗军事行动的可能性。美国以色列可能在近期重启对伊朗的军事打击，原油价格反弹至月初水平。随着特朗普暂缓打击伊朗，表示与伊朗的谈判处于最后阶段，市场紧张情绪缓解，原油价格回落。3 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 原油持仓及仓单情况 •5月以来，布伦特原油管理基金净多持仓高位持续减少，截止5月19日当周，布伦特原油管理基金净多持仓环比减少10517张至335288张，减幅为3.04%，但较4月底减少12.50%。美伊谈判取得进展，地缘溢价有所消退，原油投机做多热情在2026年4月以来持续下降，但仍处于近年来的略偏高水平。 •3月中旬以来，上海原油仓单数量保持不变，截至5月22日，上海原油仓单数量维持在351.1万桶，仍处于较低水平。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 原油产量 •OPEC最新月报显示OPEC 4月份的原油总产量平均为1898.3万桶/日，较3月继续减少172.7万桶/日，其中沙特4月份原油产量降至631.6万桶/日，为1990年以来最低水平。•欧佩克+预计将在6月7日的会议上同意将石油产量配额提高18.8万桶/日。•美国原油产量5月15日当周环比减少0.8万桶/日至1370.2万桶/日，美国原油产量仍在历年同期最高位附近。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 石油钻井数 •5月份美国石油钻井数持续增加。截至5月22日当周，美国石油钻井数为425口，环比增加10口，较4月24日当周的407口增加18口。近期油价持续高位震荡引发美国原油增长的预期。 美国原油进出口 •根据美国能源署数据显示，截至5月15日当周，美国原油进口量环比增加11.5万桶/日至601.6万桶/日，处于往年同期中性偏低水平；美国原油出口增加11.2万桶/日至560.4万桶/日，处于历年同期最高水平。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 中国原油加工量与进口量 •国内原油加工量环比大幅下降。中国4月原油加工量环比3月减少11.40%至5464.5万吨，同比减少5.80%，处于历年同期中性水平。1-4月中国原油加工量累计同比减少0.50%，累计同比增速继续回落，且陷入负值。 •国内原油进口量环比大幅下降，在近年同期最低位置。中国4月原油进口量环比减少23.03%至3847万吨，同比减少19.9%，1-4月中国原油进口量累计同比增加1.3%，累计同比增速继续回落。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 美元指数 •沃什宣誓就职，强调美联储将“以改革为导向”。 •美联储理事沃勒：当前的立场是在短期内保持利率稳定。若通胀预期失去锚定，则需要加息。 •美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：美伊若达成潜在协议可能导致能源价格大幅下跌，并为美联储降息创造空间。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 汽油裂解价差 5月份，美国汽油裂解价差回落5美元/桶、而欧洲汽油裂解价差回升7美元/桶。美国、欧洲柴油裂解价差分别下跌2美元/桶、9美元/桶。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 美国汽柴油需求 •EIA最新短期能源展望预计2026年全球石油库存将减少260万桶/日，高于此前预测的减少30万桶/日。EIA预计2026年全球石油产量为1.016亿桶/日，低于此前预测的1.043亿桶/日，预计2026年全球石油需求为1.042亿桶/日，低于此前预测的1.046亿桶/日。欧佩克发布最新月度报告，下调2026年全球石油需求增长预期至117万桶/日，此前预期为138万桶/日。2027年全球石油需求增长预期则由134万桶/日上调至154万桶/日。国际能源署（IEA）发布最新月报表示，2026年全球石油供应量预计将减少约390万桶/日，石油需求则将减少42万桶/日至1.04亿桶。 •根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量增加至2023.9万桶/日，较去年同期增加2.03%，较去年同期偏高幅度有所增加。其中汽油周度产量环比增加0.15%至876.7万桶/日，四周平均产量在886.0万桶/日，较去年同期减少1.62%；柴油周度产量环比增加3.62%至355.2万桶/日，四周平均产量在361.4万桶/日，较去年同期减少2.01%，柴油和丙烷类环比增加，带动美国原油产品单周供应量继续环比增加2.81%。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 原油库存 •5月20日晚间，美国EIA数据显示，美国截至5月15日当周原油库存减少786.3万桶，预期为减少294.2万桶，较过去五年均值高了0.72%，最近四周减少2071.6万桶。库欣地区库存报2581.8万桶，环比上周减少160.4万桶，处于近年来的同期偏低位，最近四周累计减少475.0万桶。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 原油库存 •5月20日晚间，美国EIA数据显示，美国截至5月15日当周汽油库存减少154.8万桶，预期为减少209.6万桶，最近四周累计减少1421.1万桶，汽油库存处于近年同期最低水平，近期持续季节性去库，去库幅度较大。 •截至5月15日当周，美国战略石油储备（SPR）库存环比减少992.0万桶至3.742亿桶，录得1982年8月20日当周以来最大降幅，美国连续8周释放石油战略储备，3月底以来已经释放4126.7万桶。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 霍尔木兹海峡通航情况 •霍尔木兹海峡依然关闭，HiFleet统计的通航船舶数量降至冰点。不过5月24日，伊朗革命卫队海军宣布，过去24小时内共有33艘船舶在协调下通过霍尔木兹海峡。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 地缘风险 •特朗普：美伊协议“尚未完全谈妥”；除非伊朗核计划彻底瓦解，否则不会同意任何最终协议；已告知美方代表不必急于与伊朗达成协议，对伊朗的封锁将持续至协议签署。 •伊媒：美国仍在部分谅解条款上设置障碍。伊朗消息人士：美国在两个核心问题上出现了退缩迹象：一是解冻伊朗资产的机制，二是黎巴嫩停火的范围。伊媒驳斥纽约时报：以色列未被排除在协议义务之外。阿曼与伊朗就霍尔木兹海峡航运等议题举行磋商。美官员称协议中伊朗同意放弃高浓缩铀；伊朗高级消息人士否认此消息。美媒曝光美伊协议内容，包含海峡重开且不收通行费、涉核问题等。伊媒驳斥称此报道仅代表美方立场，伊方无法证实。 •媒体称美伊下一轮会谈可能在6月5日举行。以色列总参谋长：我们已准备好随时重返高强度战斗，以削弱伊朗恐怖主义政权。内塔尼亚胡：特朗普和我一致认为，任何与伊朗的最终协议必须（包含）消除核威胁。这意味着拆除伊朗的核浓缩设施，并将浓缩核材料移出其领土。15 免责声明 本报告发布机构 ——冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 注:本报告中有关现货市场的资讯与行情信息，来源于国家统计局、隆众资讯、Wind、EIA、IEA、OPEC、金十数据网站等 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 投资有风险，入市需谨慎。 THANK YOU 投资有风险，入市需谨慎。