2026年6月沥青月度报告

发布日期：2026年5月25日 冠通期货研究咨询部分析师：苏妙达执业证书号：F03104403/Z0018167联系电话：010-85356618 1投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 供应端，上周沥青开工率环比减少0.9个百分点至15.0%，较去年同期低了13.8个百分点，刷新近年最低水平。据隆众数据，5月国内沥青计划排产仅127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅为16.2%，同比减少122.4万吨，降幅为48.9%。上周，沥青下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工环比下跌7个百分点至20%，与五一假期前水平相当，但较往年同期偏低。上周，山东地区山东岚桥停产，叠加个别炼厂供量收缩，其出货量减少较多，全国出货量环比回落6.64%至11.11万吨，仍处于近年最低水平附近。沥青厂库库存率环比回落，仍处于近年来同期的最低位附近。山东地区沥青价格稳定，基差处于中性偏低水平。中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，加上现如今美以袭击伊朗，美军封锁伊朗，中东原料供给受影响，市场担忧国内炼厂原料短缺。中国进口伊朗沥青不多，进口阿联酋、伊拉克等中东沥青占比沥青进口量的一半，不过相比于中国沥青产量也仅有6%左右。4月沥青净进口环比下降61.69%至10.29万吨，同比下降56.69%。本周江苏新海计划复产沥青，预计沥青开工率略有增加，终端需求陆续缓慢恢复，只是高价抑制成交，南方地区降雨较多，对于刚需有阻碍，整体需求平淡，国内宏观投资数据走弱。市场对美伊达成协议乐观，若是协议达成，沥青成本支撑减弱，只是目前美伊分歧仍较大，谈判达成需要美伊双方均有所让步，霍尔木兹海峡依然封锁，沥青供应端压力未有实质性缓解，低价库存逐步消耗，预计沥青下方有支撑，沥青裂解价差将继续修复，注意控制风险，谨慎参与，关注中东局势进展。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 沥青/原油 •5月份，沥青供给端压力更大，沥青/原油比值继续上升，从4月底的6.42升至目前的7.02。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 沥青基差 •5月份，沥青基差有所下降，截至5月24日，山东地区主流市场价上涨至4430元/吨，沥青06合约基差下跌至-70元/吨，处于中性偏低水平。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 重交沥青开工率 •沥青4月开工率环比减少3.77个百分点至17.45%，同比减少11.17个百分点，处于近年最低水平。其中山东地区开工率环比减少2.96个百分点至25.60%，同比减少8.40个百分点。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 沥青产量 •2026年4月沥青产量环比减少19.48%至139.7万吨，同比减少高达39.02%，2026年4月沥青产量处于近几年月度产量最低水平；其中地炼产量为98.9万吨，环比增加2.81%，同比减少14.85%。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 沥青表观消费量与出货量 •2026年4月沥青表观消费量环比减少25.13%至150万吨，同比减少高达40.76%，处于近年最低水平。 •截至5月22日当周，山东地区山东岚桥停产，叠加个别炼厂供量收缩，其出货量减少较多，全国出货量环比回落6.64%至11.11万吨，仍处于近年最低水平附近。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 沥青开工率与利润 •5月份沥青开工率持续下降。山东岚桥、河北鑫海停产沥青，沥青开工率环比减少0.9个百分点至15.0%，较去年同期低了13.8个百分点，刷新近年最低水平。5月份，山东地区现货端亏损幅度有所缩小，但目前亏损仍超过500元/吨。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 沥青进出口 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 沥青下游 •2026年1-4月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长-3.0%，较2026年1-3月的2.9%有所回落，且转为同比负增长的局面。 •2026年4月摊铺机销量环比减少26.73%至159台，处于近年同期中性水平。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 沥青下游 •2026年1至3月全国公路建设完成投资同比增长-5.17%，累计同比增速较2026年1-2月的-3.56%有所回落，仍是负值。 •2026年1-4月基础设施建设投资固定资产投资完成额累计同比增长4.3%，较2026年1-3月的8.9%继续回落。 •截至5月22日当周，沥青下游各行业开工率多数下跌，其中道路沥青开工环比下跌7个百分点至20%，与五一假期前水平相当，但较往年同期偏低。 沥青库存 •库存方面，截至5月22日当周，沥青炼厂库存率较5月15日当周环比回落0.7个百分点至19.2%，沥青炼厂库存率仍处于近年来同期的最低位附近。 免责声明 本报告发布机构 ——冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 注:本报告中有关现货市场的资讯与行情信息，来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 THANK YOU 投资有风险，入市需谨慎。