2026年6月聚烯烃月度报告

发布日期：2026年5月25日 冠通期货研究咨询部分析师：苏妙达执业证书号：F03104403/Z0018167联系电话：010-85356618 1投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 塑料开工率上升至84.5%左右，升至中性偏低水平，PP企业开工率上升至73%左右，仍处于偏低水平。截至5月22日当周，PE下游开工率环比回落0.67个百分点至36.88%，农膜订单继续回落，整体PE下游开工率季节性变动，较往年偏低。PP下游开工率环比回落0.59个百分点至48.16%，下游对高价原料接受度不高，需求继续下降，拉丝主力下游塑编开工率回落0.04个百分点至42.08%，塑编订单继续下降。目前石化库存处于近年同期中性偏高水平。成本端，市场预期对中东战争和平谈判可能取得进展，霍尔木兹海峡即将通航，担忧情绪缓和，原油价格下跌，原油价格对聚烯烃支撑减弱。BOPP等订单一般，上周BOPP膜价格小幅上涨，农膜进入淡季，地膜生产收尾，上周华北、华东地区农膜价格上涨，华南地区农膜价格稳定。国内下游终端消费动力不足，利润被高价原料挤压，出现高价抵触情绪，刚需采购放缓，成交氛围冷清。4月聚烯烃出口数据较好。目前美伊依然有分歧，霍尔木兹海峡依然封锁，关注中东聚烯烃及原料出口情况，6月检修装置陆续重启，下游对高价原料有抵触，预计6月份聚烯烃偏弱震荡运行，注意控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 行情回顾 塑料2609合约日K线 PP2609合约日K线 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 塑料现货价格 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 塑料基差走势情况 •5月份，现货价格跌幅不及期货价格跌幅，塑料09合约基差升至中性偏高水平。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 PP基差走势情况 •而PP现货价格坚挺，PP09合约基差继续上升，处于近年同期最高水平。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 塑料产量 •2026年4月PE检修量环比增加57.74%至79.42万吨，同比大幅增加114.07%，原料价格上涨及短缺下，PE检修装置增加明显，2026年4月份PE检修量处于历史最高水平。 •2026年4月PE产量环比减少12.47%至256.30万吨，同比减少6.06%，PE装置检修影响产量增加明显，但30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA在2026年2月投产，2026年4月PE产量仍位于历年同期偏高水平。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 塑料开工率 •随着万华化学全密度、海南炼化HDPE等装置进入停车检修，2026年4月PE开工率环比减少7.62个百分点至72.11%，同比减少11.71个百分点，处于近年同期最低位。近期万华化学LDPE等停车装置重启开车，塑料开工率上涨至84.5%左右，目前开工率处于中性偏低水平。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 PP产量 •2026年4月PP检修量环比增加26.59%至126.55万吨，同比增加89.39%，原料压力下，4月检修量环比继续大幅增加，刷新近年同期最高位。 •2026年4月PP产量环比减少12.28%至281.99万吨，同比减少11.03%，检修量虽同比大幅增加，但PP新能产能（如40万吨/年的中石油广西石化等）不断投放市场，2026年4月PP产量仍处于历年同期偏高位。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 PP开工率 •2026年4月PP开工率环比减少6.60个百分点至63.72%，同比减少12.91个百分点，处于近年来最低水平。 •近期中景石化一期一线等停车装置重启开车，PP企业开工率上涨至73%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例上涨至19.5%左右。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 PE进出口 •2026年4月中国PE进口量在67.15万吨，同比减少46.70%，环比减少35.94%，处于近年最低位置。1-4月，PE累计进口量在404.25万吨，同比减少17.45%，1-4月份累计进口量同样处于近年来的最低位置。•2026年4月中国PE出口量在54.51万吨，同比增加484.12%，环比增加168.90%，刷新历史最高位。1-4月，PE累计出口量在92.33万吨，同比增加197.70%，同样刷新历史最高位。国外货源紧缺，高出口利润之下，国内商家出口意愿明显增加。•2026年4月PE净进口仅12.64万吨，同比减少89.16%。1-4月PE累计净进口311.94万吨，同比减少31.99%，2026年4月中国PE进口依赖度降至24.97%。目前LLDPE进口利润亏损，国内新增产能释放，国外价格高涨，预计2026年LLDPE净进口量同比继续下降。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 PP进出口 •2026年4月中国PP进口量在20.5万吨，同比减少27.38%，环比减少23.99%，处于近年同期最低位。1-4月，PP累计进口量在97.18万吨，同比下降14.92%，处于近年来的最低位。•2026年4月中国PP出口量在63.94万吨，同比增加123.57%，环比增加57.68%，仍处于历年同期最高位。1-4月，PP累计出口量在157.94万吨，同比增加55.09%，处于近年来的最高位。•PP拉丝进口窗口近期持续关闭，随着国内产能的释放，海外缺口增加，预计PP将延续净出口。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 聚烯烃下游 •2026年1-4月，塑料制品累计产量为2506.2万吨，同比增加1.5%，累计同比增速环比继续下降，仍为正增长，其中4月当月同比增速为0.0%；2026年1-4月，塑料制品出口金额为2530.88亿元，同比增加7.7%，增速略有回升，4月同比增速大幅升至8.1%。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 聚烯烃下游 •PE需求方面，截至5月22日当周，PE下游开工率环比回落0.67个百分点至36.88%，农膜订单继续回落，整体PE下游开工率季节性变动，较往年偏低。 •PP需求方面，截至5月22日当周，PP下游开工率环比回落0.59个百分点至48.16%，下游对高价原料接受度不高，需求继续下降，拉丝主力下游塑编开工率回落0.04个百分点至42.08%，塑编订单继续下降。 聚烯烃库存 •周五石化库存环比减少3.5万吨至81万吨，较去年同期高了2.5万吨，目前石化库存处于近年同期中性水平。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167投资有风险，入市需谨慎。 聚烯烃利润 •5月，甲醇制和煤制LLDPE工艺利润变化不大，煤制工艺利润很高，而乙烯制工艺亏损幅度高位大幅减少，油制工艺亏损幅度高位小幅减少。•4月，甲醇制、外采丙烯制、油制PP工艺亏损幅度均有所减少。不过PDH制工艺利润亏损幅度小幅扩大，此外煤制工艺利润高位小幅增加。 免责声明 本报告发布机构 ——冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 注:本报告中有关现货市场的资讯与行情信息，来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 THANK YOU 投资有风险，入市需谨慎。