中观周报：上游震荡，中下游偏弱

中观总览 上游：本期上游原材料偏震荡。美伊谈判前景不明令，国际原油持续波动。有色方面，铜精矿供应偏紧支撑铜价高位震荡。碳酸锂价格大幅回落。黑色方面，铁矿石价格下跌，钢材市场震荡下行，全国五大品种钢材价格普遍下跌。动力煤价格基本平稳。 中游：本周中游制造业开工维持低位。黑色方面，钢铁行业高炉开工率小幅上行。化工方面，石油沥青开工率维持低位，PTA开工率继续回落。建材方面，水泥磨机开工率小幅下滑，玻璃产线开工率基本平稳。汽车制造方面，全钢胎和半钢胎开工率均出现回落，显示整体产能利用率有所走弱。总体看，除少数环节外，中游多数行业开工率呈下降或低位徘徊态势。 下游：本周下游消费维持弱态。房地产方面，重点监控城市销售多数回升；汽车终端需求偏弱，5月三周销售同比回落较多；家电与消费电子下滑，智能手机与空调线上零售额同比回落较多；其他消费亮点有限，电影票房短暂反弹但持续性不足，出行、快递等高频指标同比仍为负增，居民消费意愿总体偏谨慎。 细分行业 大农业：棉花、玉米价格回落。棕榈油价格小幅回升；苹果、棉花持续去库。淀粉库存上行。 能源：国际原油价格震荡下行，液化天然气价格小幅回落。 采矿业：有色价格方面，锌、铅、铜和镍上行。有色库存方面，铜、铅和铝上行；黑色价格方面，螺纹、热卷和纯碱小幅回落。黑色库存方面，纯碱小幅回落，螺纹和炼焦煤回升。 化工：化工品价格集体小幅回落；尿素库存上行，MTO库存回落。 基建：水泥价格回落，混凝土价格持稳。水泥供需持续上行，混凝土产能利用率回落。 地产：本期重点监控城市中，多数城市较上期回升。广州、厦门、北京、上海、西安回升较多。 物流运输：美西航线与欧洲航线运价指数回升。国际、国内航班班次低位。 风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。 目录 一、中观总览............................................................................................................................................5二、行业总览............................................................................................................................................62.1生产行业............................................................................................................................................................................62.2服务行业............................................................................................................................................................................7三、行业定价............................................................................................................................................8四、细分行业跟踪....................................................................................................................................114.1广义农业..........................................................................................................................................................................114.2化工行业..........................................................................................................................................................................114.3有色行业..........................................................................................................................................................................124.4黑色行业..........................................................................................................................................................................124.5基建行业..........................................................................................................................................................................134.6物流运输..........................................................................................................................................................................144.7汽车制造业......................................................................................................................................................................154.8地产行业..........................................................................................................................................................................15 图表 图1：全社会用电量....................................................................................................................................................................5图2：GDP分产业........................................................................................................................................................................5图3：通胀....................................................................................................................................................................................5图4：PMI....................................................................................................................................................................................5图5：生产行业PPI......................................................................................................................................................................6图6：生产行业工业增加值同比................................................................................................................................................6图7：纺织市场景气指数............................................................................................................................................................7图8：上海出口集装箱结算运价指数........................................................................................................................................7图9：邮政数据............................................................................................................................................................................7图10：社会消费品零售同比......................................................................................................................................................7图11：行业市场定价.................................................................................................................................