公募基金指数跟踪周报（2026.05.18-2026.05.22）：市场颠簸阶段，结构仍重于指数

证券研究报告|公募基金周报 市场颠簸阶段，结构仍重于指数公募基金指数跟踪周报（2026.05.18-2026.05.22） 投资要点 分析师：孙书娜分析师登记编码：S0890523070001电话：021-20321306邮箱：sunshuna@cnhbstock.com 权益市场回顾与展望：上周（2026.05.18-2026.05.22）全球市场主线仍围绕美伊地缘与美国利率预期展开。美股整体呈现先抑后扬的走势，而A股市场整体呈震荡偏弱态势，主要指数涨跌不一，结构分化特征突出。 展望后市，AI链条的景气度将是市场情绪及流动性的关键变量，绝大多数其他板块的机会可能更多来自AI主线的“溢出效应”而非独立逻辑。市场短期或仍维持震荡格局，科技成长主线的演绎尚未完结，但这种极致拥挤的行情能走多远，取决于产业扩张逻辑能否顺利过渡到下一个阶段。建议在关注AI算力、半导体等景气方向的同时，适度兼顾防御性资产配置，灵活应对情绪波动与资金切换带来的扰动。 分析师：王骅分析师登记编码：S0890522090001电话：021-20321067邮箱：wanghua@cnhbstock.com 研究助理：张琦炜邮箱：zhangqiwei@cnhbstock.com 固收市场回顾与展望：上周（2026.05.18-2026.05.22）债市收益率下行，1年期国债收益率下行3.16BP至1.175%，10年期国债收益率下行1.39BP至1.75%，30年期国债收益率下行1.85BP至2.23%。 销售服务电话：021-20515355 上周债市整体先强后弱。4月公布的经济数据显示经济修复节奏整体有所放缓，在基本面方面对债市有所支撑，前半周收益率下行；而下半周开始随着税期及特别国债发行等扰动，在5月份以来的趋势性行情中有所获利的资金开始止盈，债市迎来小幅调整。资金面上，债市仍维持整体宽松基调但边际收敛的局面，周内公告加量续作的MLF意在平稳度过税期，体现出央行维稳托举的态度。综上，债市当前仍处多空交织，整体环境仍友好但收益率进一步下探、突破此前低点的动力短期内或稍有不足，需密切关注月底资金面情况。 相关研究报告 1、《权益市场调整整固，红利内部聚焦股息因子—红利类 ETF 指数跟踪周报（2026.05.15）》2026-05-192 、 《 关 注 业 绩 真 空 期 的 结 构 再 平衡 — 公 募 基 金 指 数 跟 踪 周 报（ 2026.05.11-2026.05.15 ） 》 2026-05-183、《ETF 热点跟踪及量化策略指数周报—2026/5/18》2026-05-184、《红利主题内部现轮动，关注高股息率与低位指数—红利类 ETF 指数跟踪周报（2026.05.08）》2026-05-125、《关注情绪高涨下的结构分化—公募基金指数跟踪周报（ 2026.05.06-2026.05.08 ） 》 2026-05-11 风险提示：本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。 内容目录 1.每周市场观察...............................................................................................................................................................................41.1.权益市场回顾及观察.........................................................................................................................................................41.2.泛固收市场回顾及观察.....................................................................................................................................................42.基金指数表现跟踪.......................................................................................................................................................................52.1.权益策略主题类指数.........................................................................................................................................................62.1.1.主动股基优选...........................................................................................................................................................62.2.投资风格类指数.................................................................................................................................................................62.2.1.价值股基优选...........................................................................................................................................................62.2.2.均衡股基优选...........................................................................................................................................................72.2.3.成长股基优选...........................................................................................................................................................72.3.行业主题类指数.................................................................................................................................................................82.3.1.医药股基优选...........................................................................................................................................................82.3.2.消费股基优选...........................................................................................................................................................92.3.3.科技股基优选.........................................................................................................................................................102.3.4.高端制造股基优选.................................................................................................................................................102.3.5.周期股基优选.........................................................................................................................................................112.4.货币增强指数...................................................................................................................................................................122.4.1.货币增强策略.........................................................................................................................................................122.5.纯债指数...........................................................................................................................................................................122.5.1.短期债基优选.........................................................................................................................................................122.5.2.中长期债基优选.....................................................................................................................................................132.6.固收+指数.............................................................