【原木周报（LG)】原木现货价格涨跌互现，期货价格区间震荡

国贸期货农产品研究中心2026-05-25 杨璐琳从业资格证号：F3042528投资咨询证号：Z0015194王新博从业资格证号：F03134647 主要观点及策略概述 PART ONE 原 木 现 货 价 格 涨 跌 互 现 ， 期 货 价 格 区 间 震 荡 本周山东地区大A级别原木价格出现下跌，太仓地区3.9米小A和5.9米中A原木价格上涨；价格方面，现货口料整体持稳，劣质新货和集成材下游拿货疲软拖累无节材整体回落；期货冲高回落、尾盘收跌，市场情绪偏谨慎。供应端新西兰发运及对华直发量环比下降，国内到港区域分化，岚山到货集中、太仓偏少。需求环比小幅走弱，降雨天气较多，整体刚需为主、订单修复有限。库存整体持续累库，辐射松和北美材补库明显。成本端博弈激烈，外盘持续下调、长协接船亏损，海运费上行叠加汇率震荡，成本支撑强弱交替。 在外盘报价和现货价格没有实际出现下调的情况下，原木期货价格预计仍维持在810-830元/m³。后市重点关注主流港口到港量以及现货价格变动情况。 原 木 现 货 价 格 涨 跌 互 现 ， 期 货 价 格 区 间 震 荡 期货及现货行情回顾 PARTTWO 期 货 持 仓 ： 原 木 期 货 持 仓 量 小 幅 上 涨 原木持仓量上涨：截至2025年5月22日，原木期货合约总持仓量为21407手，较上周上涨3.1%；原木期货主力合约持仓量为11802手，较上周基本持平。 现 货 价 格 ： 江 苏 地 区 原 木 现 货 价 格 上 涨 江苏地区原木价格上涨：截至2025年5月22日，山东辐射松3.9米小A/中A/大A为760/810/860元/m³；5.9米小A/中A/大A为780/820/920元/m³。江苏辐射松3.9米小A/中A/大A为760/780/810元/m³；5.9米小A/中A/大A为750/800/840元/m³。 03 原木供需基本面数据 PART THREE 原 木 进 口 量 ：2 0 2 6年4月 原 木 进 口 量 上 涨 2026年4月，中国针叶原木进口总量约220.36万立万米，同比增加0.87%。2026年1-4月中国针叶原木进口总量约737.38万立方米，同比减少7.47%。2026年4月，我国自新西兰进口针叶原木总量约170.09万立方米，同比增加0.82%。2026年1-4月，中国自新西兰进口针叶原木总量约556.48万立方米，同比减少5.11%。 发 运 量 ： 新 西 兰 原 木 发 运 量 环 比 下 降 据木联调研，本周（2026/5/15-5/21），新西兰12港原木离港发运共计11船42万方，环比减少2船7万方。其中，新西兰直发中国6船24万方，环比减少5船19万方。从近四周来看，新西兰12港原木离港发运共计43船169万方，较上月同期减少8船25万方。其中，新西兰累计直发中国33船132万方，较上月同期减少6船16万方。 外 盘 报 价 ： 五 月 外 盘 报 价 小 幅 上 涨 辐射松外盘价：2026年5月，4米中A辐射松原木外盘价格(CFR)129美元/JAS立方米，较上月上涨2美元/方。 库 存 ： 港 口 原 木 库 存 下 降 国内分材质原木库存：截至5月15日，本期国内分材质原木总库存为280万方，较上周减少9万方，周环比减少3.11%；辐射松库存为224万方，较上周减少9万方，周环比减少3.86%；北美材库存为26万方，较上周减少1万方，周环比减少3.70%；云杉/冷杉库存为14万方，较上周持平，周环比持平。 出 库 量 ： 原 木 出 库 量 上 涨 国内港口原木出库量：截至5月15日，本期13港原木日均出库量为6.3万方，较上期增加0.81万方，周环比增加14.75%。其中，山东3港日均总出库量为3.18万方，较上期减少0.05万方，周环比减少1.55%；江苏3港日均总出库量为2.48万方，较上期增加0.60万方万方，周环比增加31.91%。 下 游 ： 木 方 价 格 持 平 截至2025年5月22日，山东地区木方价格1280元/m³，周环比持平；江苏地区木方价格1280元/m³，周环比持平；山东地区加工利润-66元/m³，周环比持平；江苏地区加工利润为-20元/m³，周环比持平。 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。