双焦：山西煤矿事故影响评估及后市预判

研究员：郭超期货从业证号：F03119918投资咨询证号：Z0022905 2026年05月24日 n5月23日，山西省长治市召开新闻发布会，介绍山西通洲集团留神峪煤矿瓦斯爆炸事故有关情况。相关负责人介绍：初步判断，涉事煤矿企业有重大违法行为，对失联人员，我们将不惜任何代价全力搜救，事故具体原因正在进一步调查。事故发生后，现场混乱。企业对作业人数统计不清，导致一开始通报的人数不准确。截至目前，煤矿瓦斯爆炸事故已致82人遇难，2人失联，128人受伤。（央视新闻） n针对山西通洲集团留神峪煤矿瓦斯爆炸事故国务院事故调查组将较真碰硬开展事故调查：5月23日，针对山西通洲集团留神峪煤矿瓦斯爆炸事故，国务院事故调查组将较真碰硬开展事故调查，查清查透事故原因，查清查透属地管理、行业监管和企业责任，依法依规严厉惩处。各地区各有关方面要全面检视矿山安全“八条硬措施”落实情况，重拳出击“打非治违”，严查严惩煤矿隐蔽工作面作业、安全监控造假、下井作业人数不清、违规分包转包等问题，确保硬措施得到硬落实。（央视新闻） 瓦斯概念及矿井瓦斯级别 n瓦斯（矿井瓦斯）：n矿井中主要由煤层气构成、以甲烷（CH₄）为主的有害气体总称；有时也单独指甲烷。 n根据2018年煤矿安监局、能源局关于印发《煤矿瓦斯等级鉴定办法》的通知 n矿井瓦斯等级划分为： n（一）低瓦斯矿井； n（三）煤（岩）与瓦斯（二氧化碳）突出矿井。 n本次事故涉事煤矿为山西通洲集团留神峪煤业有限公司（留神峪煤矿），该矿为高瓦斯矿井。 瓦斯爆炸的严重性 n煤矿在开采煤炭资源过程中会伴随着多种灾害事故的发生，如瓦斯爆炸、煤尘爆炸、煤与瓦斯突出、中毒、窒息、火灾、透水、顶板冒落等。在这些事故中瓦斯爆炸无疑是最严重的，它不光是造成的损失最大，发生的频率也是最大的，根据每年国家煤监局的事故统计来看，煤矿发生一次死亡10人以上的特大事故中，绝大多数是瓦斯爆炸，约占特大事故总数的70%左右，为此，瓦斯可称为煤矿安全的最大威胁者。所以，分析瓦斯爆炸原因，制订瓦斯防治对策，就显得尤为重要。 n根据多年对煤矿瓦斯爆炸事故统计分析，可以发现有如下一些特点：①瓦斯爆炸多为特大事故，造成的损失巨大；②事故地点多发生在采煤与掘进工作面；③瓦斯爆炸造成的破坏波及范围大，破坏力极强；④多为火花引爆；⑤高瓦斯矿井、低瓦斯矿井均有发生；⑥瓦斯爆炸多发生在乡镇煤矿；⑦基建、技改矿井和转制矿井瓦斯爆炸事故容易发生等。 山西瓦斯煤矿有多少？ n根据2022年山西省应急管理厅、山西省地方煤矿安全监督管理局下发关于全省煤矿隐蔽致灾因素普查治理工作的情况通报。从2021年9月至2022年6月30日，山西省应急管理厅、山西省地方煤矿安全监督管理局组织开展全省煤矿隐蔽致灾因素普查治理工作，通过隐蔽致灾因素普查，基本查清煤矿存在的主要隐蔽性问题及风险隐患。 n通报指出，2022年，山西共有890座煤矿，其中，正常生产建设煤矿688座，停产停建煤矿202座。截至6月30日，全省正常生产建设和部分停产停建共736座煤矿完成隐蔽致灾因素普查治理工作并编制完成普查治理报告。 经统计，全省水文地质类型中等煤矿789座，水文地质类型复杂煤矿19座，水文地质类型简单煤矿2座。全省承压开采煤矿373座，其中，全井田承压煤矿94座，井田内部分承压煤矿279座，受承压水威胁的31座煤矿实施了底板注浆加固工程，208座煤矿安设潜水泵排水系统(强排水系统)。全省共有2座冲击地压矿井，均严格按防冲要求进行管理，落实“强支、慢推、卸压”措施，提升矿井冲击地压治理能力。 全省高突矿井共有282座，其中：高瓦斯矿井226座，煤与瓦斯突出矿井56座，分别占全省煤矿总数的25.4%和6.3%。全省容易自燃Ⅰ类煤矿36座，自燃Ⅱ类煤矿489座，不易自燃Ⅲ类煤矿233座，现有火区数量5个，均按照《煤矿防灭火细则》要求，采取防灭火措施。 根据国家矿山安全监察局2024年4月15日公布的《全国灾害严重生产煤矿名单》，高瓦斯、煤与瓦斯突出是煤矿主要灾害。 2023年山西吕梁永聚煤业“11・16”事故事故复盘 n2023年11月16日，山西吕梁离石永聚煤业发生重大地面火灾事故，造成26人死亡、38人受伤，系浴室电气线路短路引发。 n11月16日当天，焦煤上涨4.67%，高点出现在11月27日，最高点为2179，累计涨幅9.5%（对比11月15日收盘价1989.5），此后一路震荡下行。事故带来的短期供给扰动很快修复，而2024年下游焦钢需求持续走弱，叠加进口煤补充，供给压力整体宽松，煤价缺乏支撑，因此短暂脉冲后一路下跌。 2023年2月阿拉善盟“2・22”新井煤业坍塌事故复盘 n2023年2月22日，内蒙古阿拉善盟新井煤业露天煤矿发生特别重大坍塌事故，造成53人死亡、6人受伤，是近年最严重的煤矿安全事故之一，一度触发焦煤盘面短期脉冲上涨。 7GALAXY FUTURES数据来源：Mysteel银河期货n事故发生后，当天夜盘焦煤价格冲高，在2月27日达到高点2101.5，累计上涨6.4%（对比2月21日收盘价1975.0）。此后一路下行，本次阿拉善盟事故对焦煤核心产区供给影响有限，短期情绪溢价快速消退。2023年钢厂盈利持续恶化，主动减产导致焦煤需求走弱，高价煤承接力不足，现货跟涨乏力，价格最终回归弱供需基本面，脉冲上涨后持续下跌。 短期供给收缩明确，后续观察停产实际影响 一、事故影响与停产现状 本次山西长治沁源留神峪煤矿瓦斯爆炸事故影响重大。据我的钢铁网5月24日下午调研数据，山西已停产炼焦煤矿产能达1.045亿吨，大约占山西全省炼焦煤总产能的17.4%。其中，事故发生地沁源县25座煤矿全部停产，合计产能2560万吨，复产时间尚未确定，自5月23日起已全面停工。其余地区停产煤矿产能7890万吨，多为3-5天自检自查，若无重大安全隐患，短期内有望复产，影响相对有限。 二、产量下滑预期 此次事故将直接加剧山西乃至全国煤矿安监高压态势。目前主要影响在山西，其他省份虽同步开展安全自查，但暂未出现大面积停产。 对5月下旬至6月煤炭产量形成明显压制。我们预估，事故将导致山西5月底到6月炼焦煤产量同比下滑约10-15%，全国炼焦煤产量同比下滑7-10%。7-8月影响逐步减小，加之2025年同期受到“反内卷”影响，煤矿减产也较多，基数偏低，预计7-8月炼焦煤下降不明显，全国炼焦煤产量同比降幅在3-5%左右。 短期焦煤价格脉冲式上涨，中期需考虑下游承接能力 （三）节奏判断 焦煤 整体呈脉冲式上涨，近3-5个交易日为核心上涨窗口，一周内消化主要涨幅，6月转入高位震荡。核心逻辑：一是除沁源县外，多数停产煤矿停产周期短，供应收缩持续性有限；二是，从中期看，黑色产业链整体需求不佳，下游焦钢企业对于高价煤承接能力有限，供给端的单因素影响难以形成趋势性牛市。三是保供与安全需平衡，政策层面避免煤价大幅异动，限制单边上行空间。还需要考虑中东冲突是否会缓和。焦煤09合约关注上方1350-1400压力区间。 现货：预计5-6月核心产区各煤种累计涨幅约150-250元/吨。 焦炭： 期货：价格走势整体会跟随焦煤变动，但略弱于焦煤，焦炭09合约关注上方1920-1950压力区间。 现货：调价节奏则相对迟缓，叠加本身现货调价周期偏长，预计焦炭现货会有100-150元/吨的涨幅，本轮涨价行情大概率会延续至6月份逐步落地兑现。 n作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 n免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 郭超 期货从业证号：F03119918投资咨询证号：Z0022905北京市朝阳区建国门外街道8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor 11,China Life Center, No.16ChaoyangmenwaiStreet, Beijing, P.R. China (100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28th Floor, No.501DongDaMingRoad,SinarMas Plaza,HongkouDistrict, Shanghai, China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn