焦煤焦炭周报：煤矿事故叠加补库 双焦跟随黑色走势
策略摘要 研究院黑色建材组 研究员 焦炭方面，目前铁水产量仍处于高位，且钢厂利润尚存，对焦炭需求有一定支撑，焦炭库存超低尚未缓解，叠加焦煤价格坚挺带来的成本支撑，为此焦炭仍处偏强走势；焦煤方面，煤矿事故频发，安全整改不断深化，本周蒙煤供应环比大幅回落，原料市场情绪有所提振，投机氛围浓厚，进一步关注补库行情。 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 焦炭方面，目前铁水产量仍处于高位，由于煤矿事故导致焦煤价格高企，叠加钢厂利润尚存，本周焦炭处于偏强走势，期货主力合约2401收于2304元/吨，环比上周上涨20元/吨。现货方面，焦炭整体维持稳定，周末现货企业有提涨动作。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从供给端看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为77.8%，环比上周减少0.07%；焦炭日均产量58.5万吨较上周减少0.06万吨。 从消费端看Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.39%，环比上周增加0.30个百分点，同比去年增加2.40个百分点；高炉炼铁产能利用率92.76%，环比增加0.49个百分点，同比增加5.21个百分点；钢厂盈利率45.02%，环比下降0.43个百分点，同比下降7.36个百分点；日均铁水产量248.24万吨，环比增加1.32万吨，同比增加12.69万吨，铁水产量仍处于高位，对焦炭需求有一定的支撑。 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 从库存看：本周Mysteel统计独立焦企全样本焦炭库存71.6万吨，减少0.6万吨；230家独立焦企样本焦炭总库存53.4万吨，减少2.9万吨，本周焦炭总库存仍处去化，整体仍处于历史同期低位。 近期入炉煤成本大幅抬升，焦化利润再度亏损，焦化厂生产积极性受挫，个别有减产意向，使得焦炭产量有所回落。下游高炉开工充裕，废钢到货不足，导致铁水产量维持高位，加之钢厂焦炭库存去化过度，钢厂补库需求略有提升，短期焦炭消费维持韧性。整体看，焦炭供需偏紧，焦炭价格呈现震荡偏强运行。后期关注旺季钢材需求、原料煤价格走势及钢铁行业政策执行情况，从而综合研判焦炭的供需平衡 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 焦煤方面，本周煤矿事故频发，焦煤期现货稳步攀升，焦煤主力合约2309收于1642元/吨，环比上周上涨16元/吨。现货方面，下游对原料采购积极性有所提升。 从消费端看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为77.8%，环比上周减少0.07%；焦炭日均产量58.5万吨较上周减少0.06万吨。 从库存看：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本，炼焦煤总库存744.3万吨，增 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 0.8万吨，焦煤可用天数10.9天，环比增0.12天。本周焦煤总库存小幅回升，仍处于同期低位。 近期由于煤矿安全事故影响，焦煤产量有所下滑，随着部分非事故停产煤矿的复产，产地供应略有回升，整体供应仍然受限。受集装箱周转影响，上周蒙煤通关量有所下滑。目前下游生产积极性较高，对原料需求有所增加，贸易商及洗煤厂等中间环节进场拿货，市场成交氛围良好，短期焦煤依旧维持需求韧性。整体看，焦煤供需偏紧，焦煤价格呈现震荡偏强运行，同时需关注在安全要求下，供应的明显的波动。进一步，关注冬季的煤炭补库行情 ■策略 焦炭方面：震荡偏强焦煤方面：震荡偏强跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
