大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号:F3051846投资咨询证号:Z0015764联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 上周回顾1每周周评2345基本面数据持仓数据总结 CONTENTS目录 金银周评:上周高涨的债券收益率压制市场,美伊协议最终草案达成,金银震荡回落。沪金收跌3.37%,最低达1000.76元/克,COMEX金收跌3.96%,最低达4513.8美元/盎司,沪银收跌3.26%,最低达19077元/千克,COMEX银收跌5.65%,最低达76.09美元/盎司。美元指数大幅反弹1.45%,收于99.2688,人民币小幅贬值0.27%。 上周债券收益率继续走高,金银价格整体回落,但下半周风险偏好略有改善,金银价格小幅回升。美国国务卿鲁比奥谨慎看美伊谈判,但报道称协议最终草案达成,原油跳水、三大美股指转涨。美国总统特朗普表示,目前美国仍在与伊朗进行谈判,但无论最终是通过协议还是通过军事方式,美国都将阻止伊朗成为拥核国家。特朗普周六称美伊协议基本谈成、内容包括开放霍尔木兹海峡,告诉美方代表不要急于达成协议,周日称协议“尚未完全谈妥”。沃什宣誓就任美联储主席、表态要做格林斯潘,特朗普呼吁“要遏制通胀,不要遏制伟大”。“新美联储通讯社”:特朗普选沃什本为降息,但市场已开始押注加息。美联储理事沃勒放鹰,称未来加息与降息几率“五五开”,市场预计年底加息。美联储会议纪要放鹰:多数官员支持通胀持续高企时加息,多人倾向删除宽松倾向。纪要显示,4月末会上,与会者普遍认为,因通胀持续高位和中东冲突的不确定性,维持利率不变的时长可能超出预期;“许多”人表示,倾向移除会后声明中暗示未来利率决策有宽松倾向的措辞,不过这些与会者不占多数,声明最终保持不变;一些人强调若通胀稳步回落或劳动力市场明显走弱,可能适合降息;“绝大多数”与会者认为,通胀达到联储目标所需时长超预期的风险增加;“多数”与会者认为就业风险偏下行。“新美联储通讯社”:联储官员已搁置是否降息问题,4月会议开始更认真地权衡是否加息。市场暂时松了口气,日本超长期国债拍卖意外走强,收益率应声骤降逾10基点。美国5月制造业PMI初值超预期升至55.3,服务业小幅回落。标普全球5月美国综合PMI初值录得51.7,与4月持平。制造业与服务业分化加剧:制造业PMI升至55.3,创48个月新高;服务业PMI降至50.9,陷入停滞边缘。本周关注中国5月官方制造业PMI与4月工业企业利润数据将揭晓。美国4月PCE数据周四出炉,德国、法 国、意大利等欧洲主要经济体CPI及日本东京CPI同步发布。从持仓上看,沪金净多持仓转为减少,多减空增,沪银净多继续增加,多减空增。截止5月12日,CFTC金净持仓转为增加,多空都增加;CFTC 上周美国通胀推高加息预期,金银价格冲高回落。 美国总统特朗普表示,目前美国仍在与伊朗进行谈判,但无论最终是通过协议还是通过军事方式,美国都将阻止伊朗成为拥核国家。特朗普周六称美伊协议基本谈成、内容包括开放霍尔木兹海峡,告诉美方代表不要急于达成协议,周日称协议“尚未完全谈妥”。 美国国务卿鲁比奥谨慎看美伊谈判,但报道称协议最终草案达成,原油跳水、三大美股指转涨。草案达成的消息传出后,盘中曾涨超4%的国际原油一度跌近3%。鲁比奥称,美伊谈判有进展,他无法保证定能达成协议,若无法达成“好协议”,“所有人清楚”美国有哪些其他选项;伊朗不得拥有核武是美方底线。 中国最新LPR报价出炉:连续12个月维持不变,5年期以上3.5%,1年期3%。“专家分析指出,LPR连续12个月不变,并非政策“缺位”,而是结构性调控深化的体现:商业银行净息差仍处历史低位,主动下调LPR加点动力不足;同时,央行7天期逆回购利率等政策利率锚定平稳,LPR定价基础未发生实质性变化。 美联储会议纪要放鹰:多数官员支持通胀持续高企时加息,多人倾向删除宽松倾向。纪要显示,4月末会上,与会者普遍认为,因通胀持续高位和中东冲突的不确定性,维持利率不变的时长可能超出预期;“许多”人表示,倾向移除会后声明中暗示未来利率决策有宽松倾向的措辞,不过这些与会者不占多数,声明最终保持不变;一些人强调若通胀稳步回落或劳动力市场明显走弱,可能适合降息;“绝大多数”与会者认为,通胀达到联储目标所需时长超预期的风险增加;“多数”与会者认为就业风险偏下行。“新美联储通讯社”:联储官员已搁置是否降息问题,4月会议开始更认真地权衡是否加息。 市场暂时松了口气,日本超长期国债拍卖意外走强,收益率应声骤降逾10基点。日本超长期国债拍卖意外走强,20年期投标倍数达4.01倍,两大主承销商包揽六成发行量,收益率单日骤降逾10基点。然而策略师直言,这不过是急涨后的技术性喘息——日元贬值、油价通胀、加息预期与财政扩张四重压力交织,历史高位的收益率远未到拐点。 美国5月制造业PMI初值超预期升至55.3,服务业小幅回落。标普全球5月美国综合PMI初值录得51.7,与4月持平。制造业与服务业分化加剧:制造业PMI升至55.3,创48个月新高;服务业PMI降至50.9,陷入停滞边缘。欧元区5月综合采购经理指数(PMI)初值录得47.5,为31个月低点。分行业看,服务业PMI骤降至46.4,创63个月新低;制造业PMI录得51.4,但扩张速度放缓至3个月以来最低。 内外盘金银现货比较 截止5月19日,CFTC金净持仓转为减少,多减空增;CFTC银净多转为减少,多减空增 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。