【宏观快评】聚焦 AI 算力，发力“六张网”——政策周观察第 81 期

【宏观快评】 聚焦AI算力，发力“六张网”——政策周观察第81期 ❖近一周，政策层面依然保持对产业发展的强关注，特别是以人工智能及智能机器人、算力网为代表的新兴产业；同时，统筹发展与安全，通过立法形式高度强化了战略性矿产资源的安全保障。此外，以“六张网”为代表的重大基础设施建设关注度显著提升，“十五五”期间的基建投资蓝图逐步清晰。 华创证券研究所 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 ❖一、持续聚焦新兴产业：人工智能与算力网建设 本周高层密集调研新兴产业，重点关注智能机器人与算电协同： 证券分析师：陆银波邮箱：luyinbo@hcyjs.com执业编号：S0360519100003 1、人工智能与先进制造融合：5月18日，总理到北京人形机器人创新中心有限公司、小米汽车科技有限公司等机构调研，指出“智能机器人综合集成大模型、高端制造、新材料等新技术，是人工智能和先进制造业融合发展的重要载体”，要求“支持行业大模型和智能体开发应用，鼓励研发新一代智能装备和产品”。 证券分析师：袁玲玲邮箱：yuanlingling@hcyjs.com执业编号：S0360524070006 2、算力网与算电协同：5月18日，丁薛祥副总理赴北京、内蒙古等地密集调研算力网建设，强调“算力是国家综合国力的重要体现，要统筹布局、有序建设，注重供需适配、算电协同，加快形成全国一张网”；丁副总理还调研算电协同、低碳算力发展等情况，要求“支持利用‘源网荷储’等新型电力系统模式，探索推进绿电直连”。 相关研究报告 《【华创宏观】基建承压的财政观察——4月财政数据点评》2026-05-21 《【华创宏观】二手房成交回暖下的三点观察》2026-05-19《【华创宏观】数据转弱下的十问十答——4月经济数据点评》2026-05-19《【华创宏观】国务院立法计划三大核心重点——政策周观察第80期》2026-05-18《【华创宏观】DR，非银，宏观广义：流动性的三个维度——2026年4月金融数据点评》2026-05-15 ❖二、筑牢安全底线：强化战略性矿产资源保障 5月20日，总理签署国务院令公布《中华人民共和国矿产资源法实施条例》。条例将战略性矿产资源安全保障贯穿始终，建立了从勘查、开采到储备、应急再到反制裁的全链条统筹体系。“国家完善财政、金融、土地、生态环境、产业、进出口等方面政策措施，健全战略性矿产资源探产供储销全链条统筹和衔接体系，加大对战略性矿产资源勘查、开采、加工、贸易、储备等的支持力度”。“任何国家、地区和国际组织采取或者协助、支持采取歧视性的禁止、限制或者其他类似措施，危害中华人民共和国矿产资源及相关产业链供应链安全的，国务院有关部门可以根据实际情况采取必要的反制措施”。 ❖三、基建关注度提升：重点推进“六张网”规划建设 5月22日，国家发改委在新闻发布会上明确，将重点推进水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等6张网的规划建设。 “十五五”投资空间广阔：发改委预计，“十五五”时期将在新型电网领域投资超过5万亿元，在地下管网领域同样预计投资约5万亿元。 后续推进机制：下一步将抓紧出台相关规划和实施方案，将目标任务分解到年度，并统筹用好各类政府资金和新型政策性金融工具以强化资金要素保障。 ❖本周，其他值得关注政策： 1、反内卷：5月18日，农业农村部召开生猪产能综合调控部署视频会。“强化生猪产能综合调控关乎生猪稳定供给、农民增收和防范行业金融风险。各地必须提高政治站位，严格落实产能去化措施，推动生猪价格合理回升”。 2、金融监管：5月22日，中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，“经过2年集中整治，全面取缔境外证券期货基金经营机构非法跨境经营活动”，“集中整治期内，禁止境外机构为存量投资者在境内非法提供买入交易、转入资金等服务，只允许单向卖出交易并转出资金”。 3、中美经贸磋商：5月20日，商务部美大司负责人解读中美经贸磋商初步成果。对于关税问题，“未来无论以何种理由加征或替代对华关税，美对华关税水平都不能超过吉隆坡经贸磋商联合安排的水平”，“双方经贸团队将保持密切沟通磋商，推动吉隆坡经贸磋商联合安排延期”。对于稀土问题，“中国政府依法依规对稀土等关键矿产实施出口管制，对合规、民用的许可申请予以审核”。 ❖风险提示：政策更新不及时。 一、近一周党中央及国务院高层重要行程 近一周（5月17日-24日），党中央及国务院高层重要行程，参见如下表格。 1、5月20日，总书记同俄罗斯总统普京会谈 总书记强调，双方要……推动经贸投资、能源资源、交通运输、科技创新等务实合作提质升级……要深化多边协作，进一步密切在联合国、上海合作组织、金砖国家、亚太经合组织等多边平台的协调和配合，坚定不移维护战后国际秩序和国际法权威，团结全球南方，引领全球治理体系改革的正确方向。 会谈后，两国元首签署并发表《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于进一步加强全面战略协作、深化睦邻友好合作的联合声明》，见证签署经贸、教育、科技等领域20项合作文件。 《联合声明》部分要点如下： ……双方高度评价中俄能源合作取得的丰硕成果，商定继续巩固发展全面能源合作伙伴关系，支持企业深化油气、煤炭、民用核能、可再生能源包括绿色电力证书等领域互利合作……双方将继续推进田湾核电站和徐大堡核电站建设项目，确保按时完成建设并投入运行……加快推进大乌苏里岛客货运公路口岸建设……鼓励双方航空公司按照两国航权安排，根据市场需求增加更多客货运航线航班……双方将保障中俄跨境通道走廊无障碍运行，加强中欧班列互利合作，保持运价稳定，继续支持中欧过境俄罗斯开展铁路、公路和海上货物运输。持续推进旨在增加北极航道货运量及其整体发展的建设利用领域务实合作……双方高度评价进一步深化由蒙古国参与的三方机制统筹协作及中蒙俄经济走廊的前景……双方决定持续深化卫星导航领域互利交流…… 2、5月18日，总理在北京调研时强调推动人工智能与先进制造业深度融合加快培育塑造经济发展新动能新优势 总理强调，积极促进智能机器人迭代升级，大力推进人工智能全方位、深层次赋能制造业，加快培育塑造经济发展新动能新优势。 总理先后来到北京人形机器人创新中心有限公司、小米汽车科技有限公司，听取智能机器人技术创新和产业发展介绍……总理指出，智能机器人综合集成大模型、高端制造、新材料等新技术，是人工智能和先进制造业融合发展的重要载体……支持行业大模型和 智能体开发应用，鼓励研发新一代智能装备和产品…… 3、5月20日，总理签署国务院令公布《中华人民共和国矿产资源法实施条例》 国家完善财政、金融、土地、生态环境、产业、进出口等方面政策措施，健全战略性矿产资源探产供储销全链条统筹和衔接体系，加大对战略性矿产资源勘查、开采、加工、贸易、储备等的支持力度…… 战略性矿产资源目录的确定和调整，由国务院自然资源主管部门会同国务院有关部门研究提出，报国务院批准后实施。确定和调整战略性矿产资源目录，应当统筹考虑下列因素，对相关矿产资源开展评估：对国民经济和社会发展、国家安全的重要程度；国内资源禀赋情况、紧缺程度以及对外依存度；相关产业链供应链的韧性和安全水平；其他需要考虑的因素。 ……为保障国家矿产资源安全，急需开采战略性矿产资源的，经国务院同意，可以由省级以上人民政府自然资源主管部门直接授予采矿权。 ……对国务院确定的特定战略性矿产资源，按照法律、行政法规和国家有关规定实行规划管控、总量调控、限定开采主体等保护性开采措施。 任何国家、地区和国际组织采取或者协助、支持采取歧视性的禁止、限制或者其他类似措施，危害中华人民共和国矿产资源及相关产业链供应链安全的，国务院有关部门可以根据实际情况采取必要的反制措施。 4、5月21日，总理主持召开国务院常务会议研究推进全国统一大市场建设有关工作等 会议研究推进全国统一大市场建设有关工作，审议通过《现代化应急体系建设“十五五”规划》，讨论《中华人民共和国中国人民银行法（修订草案）》。 会议指出，建设全国统一大市场是构建新发展格局、推动高质量发展的需要。近年来，全国统一大市场建设取得积极成效和重要进展，但仍需持续用力、久久为功……要纵深推进市场设施高标准联通，畅通经济循环，有效降低全社会物流成本。要纵深推进重点领域市场统一…… 5、5月18日，丁薛祥在调研算力网建设时强调加快构建全国一体化算力网赋能经济社会高质量发展 在北京人工智能公共算力中心和内蒙古多云算力资源监测与调度平台，丁薛祥听取算力设施规划汇报，详细了解算力资源调度等情况。他表示，算力是国家综合国力的重要体现，要统筹布局、有序建设，注重供需适配、算电协同，加快形成全国一张网…… 丁薛祥前往中国联通华北（廊坊）数据中心、中国移动呼和浩特智算中心和合肥智算呼和浩特基地，调研企业参与算力网建设使用情况……推动国产软硬件尽快从“可用”迈向“好用”，牢牢掌握发展主动权…… 内蒙古风光资源丰沛，绿色电力占比高。丁薛祥来到内蒙古电力集团和中金数据乌兰察布零碳算力基地，调研算电协同、低碳算力发展等情况……要统筹能源资源配置与算力设施建设，做到以电强算、以算促电。支持利用“源网荷储”等新型电力系统模式，探索推进绿电直连…… 二、近一周主要政策及发布会情况 近一周（5月17日-24日），重要政策文件出台、以及国务院部委机构主要负责人行程，参见如下表格。 1、5月18日，农业农村部召开生猪产能综合调控部署视频会 会议认为，强化生猪产能综合调控关乎生猪稳定供给、农民增收和防范行业金融风险。各地必须提高政治站位，严格落实产能去化措施，推动生猪价格合理回升，促进生猪产业稳定健康发展。 会议要求……要多措并举压减产能，抓紧修订省级实施方案，强化大型猪企窗口指导和经营风险预警，严控新增产能…… 2、5月20日，商务部美大司负责人解读中美经贸磋商初步成果 Q1：此次中美双方就有关关税安排形成共识，能否介绍更多具体情况？ A：……本次经贸磋商，中美经贸团队围绕关税问题深入沟通，就有关双边关税做出安排。希望美方信守承诺，未来无论以何种理由加征或替代对华关税，美对华关税水平都不能超过吉隆坡经贸磋商联合安排的水平，并通过后续磋商，进一步取消对华有关单边关税，为双方拓展经贸合作创造积极条件……同时，双方原则同意在贸易理事会项下讨论同等规模产品对等降税框架安排，规模各为300亿美元或更多，对双方商定的彼此关注产品，有望适用最惠国税率甚至更低…… Q2：本次磋商中，双方是否就吉隆坡经贸磋商联合安排延期进行讨论？ A：2025年10月，中美双方在吉隆坡就解决各自关切的经贸问题达成联合安排，将部分关税和非关税措施暂停实施至2026年11月10日，包括美方24%对等关税和中方相关反制措施；美方出口管制50%穿透性规则和中方相关出口管制等措施；美方对华海事、物流和造船业301调查措施和中方相关反制措施等……本次磋商中，中美双方重申将继续落实好前期经贸磋商成果，双方经贸团队将保持密切沟通磋商，推动吉隆坡经贸磋商联合安排延期，为两国经贸合作提供更加稳定的政策环境和市场预期。 Q3：美白宫网站提及“中国将解决美国关于稀土及其他关键矿产（包括钇、钪、钕、铟）供应链短缺的关切。中国还将解决美国关于禁止或限制销售稀土生产加工设备和技术的 关切”，中方对此有何评论？ A：中美经贸团队就有关出口管制问题进行了充分沟通交流，双方将共同研究解决彼此合理合法关切。中国政府依法依规对稀土等关键矿产实施出口管制，对合规、民用的许可申请予以审核…… 3、5月22日，国家发展改革委举行5月份新闻发布会 Q1：近期中央政治局会议、国常会等重磅会议都点名“6张网”，我们关注到，郑栅洁主任在今年的全国两会上，提到要加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网的规划建设。请问在“十五五”开局之年，推进“六张网”建设的目的是什么，