【宏观快评】政策短期聚焦AI产业链——政策周观察第79期

宏观快评2026年05月11日 【宏观快评】 政策短期聚焦AI产业链——政策周观察第79期 ❖近一周，产业政策聚焦人工智能及其相关板块。从高层动态看，丁薛祥副总理就基础研究进行密集调研，发改委主任郑栅洁专项调研AI行动方案落实情况；从政策落地看，央行资金扩大再贷款规模支持AI等新兴产业，国家发改委部署算电协同。此外，中美经贸磋商有新进展，国常会就化债工作做出进一步部署，农业农村部就生猪调控继续表态。 华创证券研究所 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 ❖政策短期聚焦科创及AI产业链 证券分析师：陆银波邮箱：luyinbo@hcyjs.com执业编号：S0360519100003 1、高层考察调研：新华社北京5月8日电：近日，丁薛祥先后在福建、上海、北京调研，调研机构涉及：中国科学院和怀柔国家实验室（先进能源、储能、先进材料等），查看高能同步辐射光源重大科技基础设施；上海交通大学和中国科学院大学及“两弹一星”纪念馆（国防、航天）；宁德时代新能源科技股份有限公司（新能源、储能）；华为练秋湖研发中心（芯片、AI、通信技术）。 证券分析师：袁玲玲邮箱：yuanlingling@hcyjs.com执业编号：S0360524070006 2、国家发改委主任调研：5月9日，郑栅洁主任赴上海人工智能实验室，专题调研人工智能发展情况，包括超智融合算力平台、科学智能基础平台等建设情况，详细了解了科学基础大模型、国产软硬件生态、具身智能等技术进展。 相关研究报告 3、金融支持：5月9日，央行等《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放进一步支持设备更新的通知》，将技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域，着力做好对企业购买人工智能设备和软件服务的金融服务。 《【华创宏观】变了——美国就业“好坏”之争》2026-05-10 《【华创宏观】出口景气极致分化的三个观察——4月进出口数据点评》2026-05-10《【华创宏观】外需或强于内需——4月经济数据前瞻》2026-05-07《【华创宏观】稳基调，强产业，筑安全——政策周观察第78期》2026-05-06《【华创宏观】经济新动能：科技驱动+政府托底——美国2026年一季度GDP点评》2026-05-05 4、算电协同部署：5月8日，国家发改委等《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，“探索百万千瓦级人工智能算力设施与配套能源系统协同建设，选择具备条件的地区开展试点，推动算电协同一体化发展”，“加强算力与电力协同运行……鼓励算力设施作为负荷侧灵活可调节资源参与电网运行”。 ❖本周，其他值得关注政策： 1、中美磋商：5月10日，商务部新闻发言人就中美经贸磋商有关问题答记者问时提到，“经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于5月12日-13日率团赴韩国与美方举行经贸磋商”。 2、化债：5月9日，总理召开国常会，研究推进地方政府债务风险化解有关工作，会议要求“要继续聚焦重点领域和薄弱环节，压实地方主体责任，完善支持化债政策，增强地方自主偿债能力，确保如期完成化债任务。要建立健全长效机制，坚决防范新增隐性债务”。 3、生猪产能调控：农业农村部党组召开扩大会议。部党组书记、部长张柱主持会议。会议强调要“着力加强生猪产能综合调控”。 ❖风险提示：政策更新不及时。 一、近一周党中央及国务院高层重要行程 近一周（5月5日-10日），党中央及国务院高层重要行程，参见如下表格。 1、5月9日，总理召开国常会研究推进地方政府债务风险化解有关工作审议通过《中华人民共和国矿产资源法实施条例（草案）》 会议指出，宏观政策要在用好、用足上下功夫，坚持靠前发力，不断提升实施效能。做强国内大循环要在供需协同、联动升级上求突破，落实和完善服务业扩能提质举措，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。民生保障要在稳就业、兜底线上多发力，做好教育、医疗、托育、“三农”等工作。要以更大力度、更实举措加强基础研究，把基础研究工作摆上重要日程，结合国家急迫需要和长远需求，明确主攻方向和重点领域，多措并举加大投入力度 会议研究推进地方政府债务风险化解有关工作……要继续聚焦重点领域和薄弱环节，压实地方主体责任，完善支持化债政策，增强地方自主偿债能力，确保如期完成化债任务。要建立健全长效机制，坚决防范新增隐性债务。 会议审议通过《中华人民共和国矿产资源法实施条例（草案）》……要依法加强矿产资源全链条管理，科学确定战略性矿产资源目录，完善资源储备和应急制度，全面提高矿产资源安全保障水平。 2、新华社北京5月8日电：近日丁薛祥在调研基础研究时强调深入贯彻落实加强基础研究座谈会精神全面提升基础研究水平和原始创新能力 丁薛祥前往中国科学院和怀柔国家实验室，了解原始创新和关键核心技术攻关进展……丁薛祥实地查看高能同步辐射光源，强调要加强重大科技基础设施建设，提升科研基础保障水平，促进基础研究加速突破。 高水平研究型大学是基础研究主力军和人才培养主阵地。丁薛祥来到上海交通大学和中国科学院大学调研……在参观中国科学院与“两弹一星”纪念馆时，丁薛祥强调，科技强国建设既需要物质保障，更需要精神支撑…… 在宁德时代新能源科技股份有限公司和华为练秋湖研发中心，丁薛祥肯定科技领军企业开展基础研究取得的成效……更加注重从源头和底层解决技术问题，以基础研究能力提升巩固行业领先地位。 二、近一周主要政策及发布会情况 近一周（5月5日-10日），重要政策文件出台、以及国务院部委机构主要负责人行程，参见如下表格。 1、5月6日，农业农村部党组召开扩大会议学习贯彻总书记关于“三农”工作的重要论述研究部署重点工作 农业农村部党组召开扩大会议。部党组书记、部长张柱主持会议。 会议强调，要认真学习贯彻总书记主持中共中央政治局会议分析研究当前经济形势和经济工作有关精神，抓紧抓实粮食生产，着力加强生猪产能综合调控…… 会议听取“十五五”农业农村规划编制情况汇报。会议强调，要对照中央明确要求和时间节点安排，聚焦加快农业农村现代化战略任务…… 2、5月7日，中办国办印发《美丽中国建设成效考核办法》 美丽中国建设年度主要目标完成情况。考核大气环境、水和海洋生态环境、土壤生态环境、固体废物污染防治和生态质量状况以及年度目标完成情况。美丽中国建设年度重点任务完成情况。考核发展方式绿色低碳转型、污染治理、生态系统多样性稳定性持续性提升、生态环境安全年度重点任务完成情况…… 考核结果作为省（自治区、直辖市）党委和政府领导班子和有关领导干部综合考核评价、奖惩任免的重要参考，作为生态环境保护相关财政资金分配的参考依据。 3、5月8日，国家发改委等《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》 统筹优化能源资源与算力布局。统筹大型新能源基地与国家算力枢纽规划布局，推动算力设施、互联网骨干直联点在新能源富集地区有序合理汇集，促进新能源就近就地消纳。结合地区能源、水资源等承载力，探索百万千瓦级人工智能算力设施与配套能源系统协同建设，选择具备条件的地区开展试点，推动算电协同一体化发展。 持续提升算力设施绿电占比。加强算力设施项目布局规划指导，将绿电使用占比作为重要参考指标，增强绿色算力供给水平…… 持续提升算力设施能效水平。推动算力设施高效冷却、高性能服务器、高性能供电架构、先进存储、余热资源回收利用等技术研发与应用…… 加强算力与电力协同运行……鼓励算力设施作为负荷侧灵活可调节资源参与电网运行…… 4、5月9日，央行等《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放进一步支持设备更新的通知》 《通知》聚焦金融服务科技创新和设备更新的重要环节，全链条优化政策举措。扩大支持科技创新和设备更新的范围，将研发投入水平较高的民营中小企业纳入再贷款政策支持领域，将技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域。提升贷款服务质效，着力做好对企业购买人工智能设备和软件服务的金融服务…… 5、5月10日，商务部新闻发言人就中美经贸磋商有关问题答记者问 Q：近期有消息称，中美双方将很快举行下一轮经贸磋商，请问商务部是否有最新消息？ A：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于5月12日-13日率团赴韩国与美方举行经贸磋商。双方将以两国元首釜山会晤及历次通话重要共识为引领，就彼此关心的经贸问题开展磋商。 宏观组团队介绍 首席经济学家、首席宏观分析师：张瑜 研究方向：长期从事国内外宏观经济、大类资产配置、人民币汇率及金融市场等方面研究。现任华创证券研究所副所长、宏观经济研究主管、首席宏观分析师，曾任民生证券投资决策委员会委员、首席宏观分析师、资产配置与投资战略研究中心负责人。目前还兼任中国人民大学国际货币研究所研究员，中国人民大学财税研究所兼职研究员，澳门城市大学经济研究所特约研究员，中国金融四十人论坛（CF40）青年论坛会员，中国保险资产管理业协会资管百人。作为首席带队连续多年获得资本市场奖项。2019至2021年，连续多年获新财富最佳分析师、水晶球最佳分析师、新浪金麒麟最佳分析师、上证报最佳宏观经济分析师、金牛最具价值分析师、21世纪金牌分析师、Wind金牌分析师及路演领军人物等奖项。2022年最新获奖详情：新财富最佳分析师第三名、水晶球最佳分析师第二名、上证报最佳分析师第二、中证报最佳分析师第二、新浪金麒麟最佳分析师第三。 组长、资深分析师：陆银波 研究方向：宏观政策、经济增长及行业比较。中国人民大学汉青研究院数量经济学硕士研究生，统计学院数学与经济学双学士学位，CPA，2019年加入华创证券研究所。曾任职于中信证券股权衍生品部、另类投资部，主要负责可转债研究及大类资产配置，具有六年证券从业经历。凤凰卫视、第一财经等特约连线评论员，对外经济贸易大学特聘讲师。作为核心成员，连续两年获得资本市场多个奖项，包括2020-2022年新财富最佳分析师等。 副组长、资深分析师：文若愚 研究方向：金融利率，流动性分析，信用扩张等方面。美国得克萨斯大学达拉斯分校硕士，2021年加入华创证券研究所。具有四年宏观研究经验，曾任职于华融证券，长江证券，期间多次在国内金融市场研究，北大金融评论，中国货币市场等学术期刊发表研究文章。作为团队成员获得“远见杯”中国经济，全球市场预测双冠军。2022年新财富最佳分析师团队核心成员。 高级分析师：高拓 研究方向：财政政策。麦克马斯特大学金融学硕士，CFA，2019年加入华创证券研究所。具有多年海外宏观与大宗商品策略研究经验，曾在加拿大任职于海外大宗商品基金，回国后任财富管理公司研究部负责人，长期在新浪财经、扑克财经、华尔街见闻等多家财经平台担任特约专栏作者。2020-2022年新财富最佳分析师团队核心成员。 高级分析师：殷雯卿 研究方向：海外宏观与大类资产。中国人民大学国际商务硕士，2019年加入华创证券研究所。曾任职于兴业证券经济与金融研究院，主要负责贵金属研究，具有四年海外宏观与大宗商品研究经验。2020-2022年新财富最佳分析师团队核心成员。 分析师：付春生 研究方向：全球通胀和海外经济。中国人民大学金融硕士，2020年加入华创证券研究所，具有3年宏观研究经验。2020-2022年新财富最佳分析师团队核心成员。 分析师：李星宇 研究方向：大类资产。清华大学金融硕士，2021年加入华创证券研究所。 分析师：夏雪 研究方向：海外宏观。中国人民大学金融硕士，2022年加入华创证券研究所。 分析师：袁玲玲 研究方向：政策研究。南开大学金融硕士。2022年加入华创证券研究所。 分析师：韩港 研究方向：国内基本面。南开大学经济学硕士，2023年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数