1.1.1. 一周海内外镍钴资源信息速递
- 印尼正式颁布总统令: 今年6月起战略资源必须通过指定国企垄断出口
- 根据SMM，印尼总统普拉博沃于5月20日宣布成立“自然资源出口管理大局”并颁布最新政府条例，强制要求棕榈油、煤炭及铁合金等战略资源的出口，必须完全通过政府指定的国有企业（BUMN）作为唯一出口商。
- 政策分两阶段落地：6月1日至8月31日为过渡期，企业须将海外买家合同切换由国企对接；9月1日起全面强制执行，届时国企将全权统揽并垄断从合同签署、报关清关到货款结算的完整跨境链条。
- SMM认为该政策对镍生铁（NPI）出口的影响仍需谨慎研判。虽然新政提及“铁合金”，但NPI是否被纳入统一出口范围尚未有明确细则。
- 后续需重点关注印尼官方是否发布具体的对应商品清单、HS编码范围及指定的BUMN出口主体。
- 若NPI最终被纳入，印尼NPI的海外销售、合同执行及回国贸易节奏都将面临重大调整。
1.1.2. 印尼强制于6月起通过指定国企垄断包括铁合金在内战略资源的出口，对镍矿价格或形成成本支撑
- 印尼强制于6月起通过指定国企垄断包括铁合金在内战略资源的出口，对镍矿价格或形成成本支撑。
- 截止到5月22日，LME镍现货结算价报收18550美元/吨，较5月15日上涨0.87%，LME镍总库存为279072吨，较5月15日增加1.19%；截止到5月22日，沪镍报收144086元/吨，较5月15日价格上涨0.20%，沪镍总库存为80850吨，较5月15日增加1.20%。
- 截止到5月22日，硫酸镍报收35800元/吨，较5月15日价格下跌0.28%。
- 根据SMM，印尼政府确定将于2027年1月1日起，由DSI全面接管煤炭、棕榈油以及铁合金的出口业务。
- 该政策将分两个阶段完成出口机制的平稳过渡。
- 由于铁合金（包含镍铁、NPI等）在接管范围内，市场正密切评估该过渡期对中资冶炼厂出口物流及合规成本的影响。
- 供应端，火法矿供应极度紧张，随着雨季基本结束，预计5月矿山产量将明显回升。
- 此外，华友钴业4月28日公告，印尼子公司华飞镍钴有限公司因生产辅料硫磺价格大幅上涨，且自投产以来长期处于高负荷运行等因素，自2026年5月15日起对部分产线进行临时停产检修。
- 预计将影响华飞镍钴约50%的产量，供给端偏紧预期持续。
- 此外，受2026年RKAB配额大幅挤压且余量见底影响，WBN矿山计划于5月起转入“维护与保养”（Care and Maintenance）阶段。
- 目前公司正全力推进配额上调申请，以缓解IWIP园区的用矿缺口。
- 在此期间，其下游NPI工厂将消耗现有战略库存，以维持生产线正常运转。
- 尽管新版HPM公式已将铁、钴、铬纳入计价，大幅推高了理论基准价，但市场仍处于“观望”的过渡期。
- 由于政策突然且成本飙升，多数冶炼厂现阶段拒绝接受新溢价，坚持沿用“旧版HPM +升水”的定价机制。
- 印尼ESDM表示，2026年RKAB审批进度已达约90%，据SMM统计，印尼镍矿RKAB已获批额度累计约为2.3-2.4亿湿吨。
- 纽约5月11日消息：印度尼西亚能源与矿产资源部长巴赫利尔·拉哈达利亚周一宣布，原计划提高部分矿企特许权使用费及对煤炭等矿产征收出口税的政策将推迟实施，直至政府找到能够兼顾国家与矿企利益的“理想方案”。
- 市场对印尼镍成本抬升担忧有所缓解。
- 整体来看，受RKAB进度偏慢影响以及配额减少的预测叠加对镍矿伴生资源额外征税税负，后市镍矿价格或形成底部支撑。
- 受益标的：【格林美】、华越公司年产6万吨镍金属量的湿法项目已建成并持续稳产超产、华科公司年产4.5万吨镍金属量的高冰镍项目已稳定运营、华飞公司投资建设年产镍金属量12万吨且为全球规模最大的红土镍矿湿法冶炼项目的【华友钴业】。
