有色-能源金属行业周报：疫后复苏明显，预计后市锂价持续回升

有色-能源金属行业周报 报告摘要: ►终端需求持续回暖，国内锂盐、锂精矿价格持续上调。 根据SMM数据，截至周五（6月10日），电池级碳酸锂报价46.75万元/吨，环比增长0.4万元/吨；工业级碳酸锂报价万元/吨，环比增长1.1万元/吨；电池级氢氧化锂报价46.75万元/吨，环比不变；工业级氢氧化锂报价45.25万元/吨，环比不变；根据Fastmarket判断，本次中国碳酸锂价格上调主要系磷酸铁锂电池下游需求改善，同时这也为氢氧化锂价格上涨提供了支持。6月9日，Fastmarkets东亚地区氢氧化锂评估价为75美元/公斤，环比不变，折合人民币约50.25万元/吨，碳酸锂报价为73美元/公斤，环比不变，折合人民币约48.91万元/吨，依旧高于国内市场。我们预计国内市场伴随疫情消散，复工复产加速推进，需求回暖；但供给难增，Pilbara新任CEODale Henderson在Rising Stars会议商表示对于锂的供应增量大部分来自锂云母/非洲的观点持谨慎态度，在此供需格局下锂盐价格大概率继续上涨。 普氏能源下调锂精矿评估价，长期上涨趋势不变。6月10日，普氏能源咨询评估锂精矿（SC6）价格为6200美元/吨 （FOB，澳大利亚），环比下降296美元/吨，虽然本周普氏能源锂精矿评估价格略有下降，但Fastmarkets锂精矿评估价维持6290美元/吨不变，且SMM现货价略微上调0.73%至4830美元/吨。本周Allkem表示目前估计的2022财年锂辉石年产量预计将略低于指引约2-4%，介于192,000至196,000干吨之间，主要系劳动力不足及疫情导致边境延迟开放，由此可见锂精矿生产困难重重，2022年供给增量有限，因此我们预计锂精矿价格长期上涨趋势不变。 下游需求尚未复苏，镍钴价格依旧小幅下调。 本周镍铁（10%）周度均价为1526元/镍点，环比下降0.91%，主要系下游需求依旧疲软，我们预计随着疫情不断好转，需求复苏，后市镍铁价格有望上调。电池级硫酸镍周度均价为46980元/吨，环比下降1.43%，主要系供应端随着原料成本让步有所好转，整体市场供应量增加，而需求增长不及预期，前驱产量几乎没有复苏，整体市场需求仍然偏弱，供大于求，导致硫酸镍价格依旧小幅下降。 本周金属钴周度均价为45.88万元/吨，环比下降 2.57%，有止跌迹象。主要系疫情缓解下，下游开工率有所恢复，但需求依然不及预期，供多需少局面依然存在，导致金属钴价格小幅下行。本周硫酸钴周度均价为8.53万元/吨，环比下降2.57%，较上周的8.65%下降幅度有所减缓， 主要系疫情缓解下前驱体厂逐步复工复产，叠加5月受中间品到港减少及国内需求惨淡钴盐产量大幅下滑，导致供给紧张，价格有所止跌。四氧化三钴周度均价为300元/千克，环比下降9.78%，主要系国内市场3C数码需求依旧疲软，价格持续下探。 本周国内稀土市场整体行情较为稳定。 本周国内稀土市场整体行情较为稳定，周初受端午节刚结束和上海解封影响，主流轻重稀土产品价格基本维持稳定，个别小幅上涨；而临近周末受北方稀土挂牌价格不是很可观以及下游需求跟进缓慢的影响，镨钕镝铽系产品价格有所下滑。我们预计随着上海等地复工复产的快速推进，稀土下游市场逐步恢复正常生产，加之稀土原料供应难增，未来稀土价格有望再次上涨。 投资建议 随着锂精矿价格的持续上涨，锂盐加工成本上升，锂盐价格有望在下半年回升到前期高位甚至突破。同时，企业也应关注锂资源价值拓展问题，随着产业链利润大幅向上游锂矿资源端转移，上下游一体化企业在未来的激烈竞争中将占据有利地位。在此，建议大家关注上下游一体化企业，推荐关注甘孜州134号脉在采的【融捷股份】；正在办理茜坑锂云母矿探转采的【江特电机】；阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】；受益标的包括格林布什矿山未来5年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的【天齐锂业】以及近期首吨粗制磷酸锂顺利出产的【金圆股份】。 风险提示 1）四川锂矿开发进度不及预期； 2）锂盐价格大幅下滑； 3）下游需求不及预期； 4）地缘政治风险。 疫后复苏明显，预计后市锂价持续回升 锂行业观点更新 一周全球锂资源信息速递 玻利维亚已将争夺其巨大锂资源的外国公司竞争名单从8家减少到6家 玻利维亚能源部长富兰克林·莫利纳（Franklin Molina）周二表示，玻利维亚已 将争夺其巨大锂资源的外国公司竞争名单从8家减少到6家，这是该国迄今为止雄心 勃勃的锂开采方案的一部分。 在左翼总统路易斯·阿尔塞（Luis Arce）的领导下，玻利维亚一直寻求与外国公 司合作以启动其采矿能力。去年，他宣布了一份来自美国、中国、俄罗斯和阿根廷的 八家公司的入围名单，如果被选中，他们将使用未经测试的直接锂提取技术提取金 属。 在新闻发布会上，莫利纳没有具体说明哪两家公司被取消资格。他说，最终结果 预计将于6月15日公布，这本身就比5月公布的最初截止日期有所延迟。 根据玻利维亚法律，仅允许国有锂公司Yacimientosde Litio Bolivianos (YLB)提 取金属。政府尚未宣布他们将如何解决与外国公司合作的限制。 玻利维亚也落后于邻国阿根廷和智利，这些国家在价格飙升的时候建立了大量的 锂业务。智利是世界第二大锂生产国，阿根廷已经在世界范围内拥有一系列前景看好 的项目。 玻利维亚的初步入围名单包括美国初创公司Lilac Solutions（由德国汽车制造商 宝马和比尔盖茨的Breakthrough Energy Ventures提供支持）和EnergyX，以及中国的 巨型电池制造商宁德时代。其他公司是阿根廷的Tecpetrol、俄罗斯的Uranium One和 中国企业Fusion Enertech、特变电工股份有限公司和中信国安集团有限公司。 政府表示，美国初创公司EnergyX和阿根廷能源公司Tecpetrol已被取消参加玻 利维亚锂矿开采竞赛的资格，该国旨在与一家或多家外国公司合作开发其庞大的资 源。EnergyX拒绝对该过程发表评论，Tecpetrol没有立即回应置评请求。 玻利维亚拥有世界上最大的锂资源，但几十年来一直在努力进行商业开采，去年 在电动汽车电池需求激增的情况下加大了开采力度。 家公司仍在争夺合作伙伴关系，包括俄罗斯的Uranium One、美国初创公司 （由德国汽车制造商宝马投资)和Breakthrough Energy Ventures（比尔 盖茨提供支持））以及中国电池制造巨头宁德时代(300750.SZ)，其他是中国公司 Fusion Enertech、特变电工股份有限公司（600089.SS）和中信国安集团有限公司。 玻利维亚没有说明EnergyX和Tecpetrol被取消资格的原因。政府周二表示，预 计将于6月15日公布最终结果。 、欧盟考虑将锂列为有害物质 伦敦：如果电动汽车电池中使用的金属被欧盟宣布为危险材料，顶级锂生产商 Albemarle Corp可能不得不关闭其在德国的Langelsheim工厂，其财务负责人告诉路 透社。 欧盟委员会目前正在评估欧洲化学品管理局(ECHA)的提议，将碳酸锂、氯化锂 和氢氧化锂归类为对人体健康有害的物质。 在欧盟的目标是到2025年实现电动汽车电池自给自足之际，这将导致对其使用 的监管框架更加严格。 该提案并未禁止锂进口，但如果立法通过更严格的规则控制加工、包装和储存， 将增加加工商的成本。 “Albemarle将不再能够进口我们的主要原料氯化锂，这使整个(Langelsheim)工 厂处于关闭的危险之中，”首席财务官Scott Tozier在一份电子邮件声明中表示。 “由于每年的销售额约为5亿美元，Albemarle的潜在关闭对经济的影响将是巨 大的，”Tozier补充道。 欧盟成员国目前正在将该提案提交给一个委员会，该委员会将于7月5日至6日 举行会议，讨论包括锂在内的被推荐归类为危险的化学品。最终决定预计在2022年 底或2023年初作出。 过去两年，美国和欧洲加速努力建立安全和独立的供应链，以减少电动汽车、风 力涡轮机和太阳能电池板所用关键矿物对中国的依赖。 Tozier表示，这种分类将“阻碍欧盟电池供应链的本地化，而是将流程转移到非 欧盟地点，从而产生进口需求”。 “未来的电池回收和正极制造将移出欧盟。雅保将无法在当地转换材料，任何欧 盟锂原材料都需要出口才能制造正极。” 工厂自1921年开始生产锂，拥有600多名员工，占纽约上市公司 预计2022年净销售额的8%。 欧盟委员会估计，到2030年，欧洲对锂的需求将是2020年的18倍，到2050年 将是60倍。 一位业内消息人士表示：“将锂归类为危险品会给欧洲生产、使用和回收电池用 锂化学品的方式带来额外的负担。” PS：雅保在德国Langelsheim工厂为锂深加工基地，目前具备约5000吨LCE的 上游锂产品、2000吨LCE下游锂产品的生产能力，涵盖丁基锂、各等级的金属锂、 烷基锂、氢化锂等产品。 3、6月3日Goulamina锂矿项目启动建设工作 年6月3日，马里能源、矿产和水利部长拉明·赛杜·特拉奥雷( Seydou Traoré)启动了布古尼地区Goulamina锂矿项目的建设工作。该项目预计耗资 2.5亿美元，这笔资金将使Leo锂电公司能够在2年内建造一座矿山和一座选厂。澳 大利亚Firefinch和中国赣锋锂业合资拥有马里Goulamina锂矿项目。 、只要能证明锂盐出口低价的合理性，不受5.3万美元/吨参考价限制 根据阿根廷海关总署(DGA)的规定，出口到加拿大、美国、中国香港、韩国、 中国大陆、菲律宾、日本 、中国台湾和泰国的碳酸锂参考价格为53美元/公斤 （53,000美元/吨）。阿根廷联邦公共收入管理局(AFIP)称该措施旨在消除过去两年 在碳酸锂出口中发现和调查的违规行为，避免在海外销售中出现低开出口发票来逃税 的行为。 据一位国际生产商称，这意味着任何低于53,000美元/吨的货物都必须接受海关 当局的检查，并且必须提供解释以证明较低价格的合理性。消息人士称，不会阻止发 货，但可以酌情处以罚款。 市场消息人士还表示，最初围绕该公告存在一些误解，导致5月30日一些锂生 产商的股票出现下跌。 总部位于澳大利亚的锂矿公司Liontown Resources Limited (ASX: LTR)宣布已完 成与电动汽车制造商Tesla, Inc. (Tesla)的谈判，就供应来自其100%拥有的Kathleen 的锂辉石精矿达成协议。 Liontown每年将供应高达15万干吨的锂辉石精矿，约占该项目一期产能50万 吨的三分之一。预计供应将于2024年开始，为期5年，承购协议的条件是Liontown 在2025年12月1日之前开始在Kathleen Valley锂项目进行商业生产。特斯拉将在第 一年购买10万干吨，随后几年将增加到每年15万干吨，定价基于参考电池级单水氢 氧化锂的市场价格的公式机制确定。 与特斯拉签订的承购协议是继与LG Energy Solutions达成承购协议（参见ASX 公告，2022年5月2日）之后，Kathleen Valley获得的第二份最终协议。与LGES承 购协议一起，Liontown高达60%的计划产量现在已包含在与优质客户的长期协议 中。 公司继续收到各方对剩余的第三份承购的强烈兴趣，一旦完成，Kathleen Valley 约85%的产量将签约。剩余的精矿将在现货市场出售，或者Liontown可以选择出售 给现有客户。 月6日最新公告 ）上调锂盐价格 持续强劲的市场条件对从Olaroz Lithium Facility获得的碳酸锂价格产生了积极影 响。2022Q2销售的碳酸锂平均价格预计在4万美元/吨（FOB