铁矿石周报：产业格局偏弱，矿价震荡回落

铁矿石周报 产业格局偏弱，矿价震荡回落 期货研究报告 核心观点 铁矿石期现价格弱势下行，主力合约录得2.16%周跌幅，量仓收缩，短期均线指标持续下行，基差弱稳运行。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产积极，铁矿石终端消耗持续增加，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增，双双位于年内高位，刚需强劲给予矿价支撑，但钢市产业矛盾在累积，后续增量空间有限。与此同时，国内港口到货大幅回升，而矿商发运也如期增加，海外矿石供应积极，叠加内矿生产恢复，供应同样高位运行。目前来看，刚需高位与海运费抬升给予矿价支撑，但需求增量有限，供应维持高位，矿市基本面并无改善，叠加市场情绪趋弱，预计矿价将延续震荡回落态势，关注钢材表现。 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货持续下行.............................................................41.2期价弱势下行，基差弱稳运行...............................................52铁矿石供需格局变化不大......................................................62.1铁矿石供应回升...........................................................62.2铁矿石需求良好..........................................................82.3铁矿石库存增加.........................................................102.4进口利润增减互现.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 47港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31国内矿山铁精粉库存........................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货持续下行 市场情绪趋弱，现实担忧未退，铁矿石现货价格持续下行。铁矿石现货价格指数中的澳粉、巴粉周环比分别下跌2.84%、2.62%；青岛港主流粉矿品种则是录得10-39元不等跌幅，其中青岛港PB粉收于767元/吨，周环比下跌2.17%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 1.2期价弱势下行，基差弱稳运行 矿市基本面变化不大，市场情绪趋弱，铁矿石期价弱势下行，主力合约录得2.16%周跌幅，短期均线指标持续下行。与此同时，铁矿石期现价格共振下行，且期货跌幅略低，基差弱稳运行。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石供需格局变化不大 2.1铁矿石供应回升 港 口 铁 矿 石到 货大 幅回 升。国 内47港 到 货 量 为2829.80万 吨 ， 环 比增419.20万吨，其中澳矿到货环比增342.90万吨至1941.00万吨；巴西矿到货量为526.50万吨，环比增155.10万吨；非澳巴矿到货量环比降78.80万吨至362.30万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 铁矿石发运如期回升。全球铁矿石发运量为3205.47万吨，环比增346.03万吨；其中澳矿发运量为1863.01万吨，环比增39.76万吨；巴西矿发运量为710.08万吨，环比增241.41万吨；其它地区发运量为632.38万吨，环比增64.86万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运多数回升。四大矿商发运总量为2081.12万吨，环比增179.43万吨，其中VALE发运环比增110.51万吨至495.58万吨；澳洲矿商发运增量为主，RIO、FMG发运环比分别增143.46、24.43万吨，BHP发运环比降98.96万吨，澳洲矿商发往中国量和发运比例增减互现。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产弱稳，内矿供应小幅收缩。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为63.55%，环比微降0.04%，铁精粉日均产量为40.12万吨，环比降0.03万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2铁矿石需求良好 钢厂生产积极，矿石终端消耗维持高位。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为240.81万吨，环比增1.48万吨；进口矿日耗为296.24万吨，环比增1.74万吨，矿石刚需维持高位，关注后续变化。 数据来源：Mysteel、宝城