玻璃周报：日熔整体回升，出货节奏放缓

玻璃周报 2026/05/23 陈张滢（黑色建材组） 目录 周度评估及策略推荐 周度要点小结 价格：截至2026/05/22，浮法玻璃现货市场报价1040元/吨，环比持平；玻璃主力合约收盘报1028元/吨，环比-23元/吨；基差12元/吨，环比上周+23元/吨。 成本利润：截至2026/05/22，以天然气为燃料生产浮法玻璃的利润为-132.8元/吨，环比持平；河南LNG市场低端价6070元/吨，环比-30元/吨。以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-8.96元/吨，环比+5.92元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-147.47元/吨，环比持平。 供给：截至2026/05/22，全国浮法玻璃日熔量为14.51万吨，环比-0.06万吨，开工产线205条，环比+1条，开工率为69.88%。截至2026/05/22，浮法玻璃下游深加工订单为8.6日，环比+0.50日；Low-e玻璃开工率52.56%，环比+1.66%。 需求：据WIND数据，国内2026年01-04月，商品房累计销售面积25257.98万㎡，同比-10.20%；04月单月，商品房销售面积为5733.03万㎡，同 比-10.31%。据 中 汽 协 数 据，04月 汽 车 产 销 数 据 分 别 为257.48/252.61万 辆，同 比-1.68%/-2.45%；01-04月 汽 车 产 销 累 计 完 成961.40/957.40万辆。 库存：截至2026/05/22，全国浮法玻璃厂内库存7645.5万重箱，环比+4.39万重箱；沙河地区厂内库存441.6万重箱，环比+20.08万重箱。 观点：上周，国内多条浮法玻璃生产线点火复产，行业供应水平逐步回升，进一步加大市场整体出货压力。需求端延续疲弱态势，下游企业维持刚需采购，备货意愿低迷，市场交投氛围整体偏淡。库存方面，受降雨天气及出货节奏放缓影响，华北、华中及东北地区库存出现小幅累积。总体来看，本周浮法玻璃市场缺乏实质性利好支撑，高位库存与供应回升共同压制价格上行空间。企业普遍以稳价去库为主，市场情绪趋于谨慎，短期内价格或仍将维持弱势运行格局。主力合约参考区间：970-1080元/吨。 周度要点小结 期现市场 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/22，浮法玻璃现货市场报价1040元/吨，环比持平；玻璃主力合约收盘报1028元/吨，环比-23元/吨；基差12元/吨，环比上周+23元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/22，玻璃01-05价差为-68元/吨（-306），05-09价差为163元/吨（+301），09-01价差为-95元/吨（+5），持仓量达165.32万手。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 利润及成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/22，以天然气为燃料生产浮法玻璃的利润为-132.8元/吨，环比持平；河南LNG市场低端价6070元/吨，环比-30元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-8.96元/吨，环比+5.92元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-147.47元/吨，环比持平。 供给及需求 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/22，全国浮法玻璃日熔量为14.51万吨，环比-0.06万吨，开工产线205条，环比+1条，开工率为69.88%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/22，浮法玻璃下游深加工订单为8.6日，环比+0.50日；Low-e玻璃开工率52.56%，环比+1.66%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 据WIND数据，国内2026年01-04月，商品房累计销售面积25257.98万㎡，同比-10.20%；04月单月，商品房销售面积为5733.03万㎡，同比-10.31%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 据中汽协数据，04月汽车产销数据分别为257.48/252.61万辆，同比-1.68%/-2.45%；01-04月汽车产销累计完成961.40/957.40万辆。 库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/22，全国浮法玻璃厂内库存7645.5万重箱，环比+4.39万重箱；沙河地区厂内库存441.6万重箱，环比+20.08万重箱。 供应扰动加剧，重碱加速去库 纯碱周报 2026/05/23 陈张滢（黑色建材组） 目录 周度评估及策略推荐 周度要点小结 价格：截至2026/05/22，沙河重碱现货市场报价1132元/吨，环比-3元/吨；纯碱主力合约收盘报1182元/吨，环比-26元/吨；基差-50元/吨，环比上周+10元/吨。 成本利润：截至2026/05/22，氨碱法的周均利润为-90.45元/吨，环比持平；联碱法的周均利润为79元/吨，环比持平。 供给：截至2026/05/22，纯碱周度产量为72.67万吨，环比-3.70万吨，产能利用率76.72%。重碱产量为39.54万吨，环比-1.23万吨；轻碱产量为33.13万吨，环比-2.47万吨。 需求：截至2026/05/22，全国浮法玻璃日熔量为14.51万吨，环比-0.06万吨，开工产线205条，环比+1条，开工率为69.88%。 库存：截至2026/05/22，纯碱厂内库存177.6万吨，环比-10.57万吨；库存可用天数为13.13日，环比-0.78日。重碱厂内库存为77.16万吨，环比-10.07万吨；轻碱厂内库存为100.44万吨，环比-0.50万吨。 观点：供应方面，上周多地陆续出现集中检修或降负生产，供应持续收缩，对市场情绪形成一定支撑。需求端，浮法玻璃产线波动较大，整体日熔量有所回升，刚需采购维持平稳，前期订单支撑尚可。纯碱供需矛盾略有缓解，库存小幅回落，但整体去库压力依然存在。总体来看，纯碱供应端减量明显，短期供需关系有所缓和，但轻碱出货仍面临压力，终端报价承压，对盘面形成明显压制，预计短期市场将维持偏弱震荡格局。主力合约参考区间：1100-1280元/吨。 周度要点小结 期现市场 纯碱基差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/22，沙河重碱现货市场报价1132元/吨，环比-3元/吨；纯碱主力合约收盘报1182元/吨，环比-26元/吨；基差-50元/吨，环比上周+10元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/22，纯碱01-05价差为-50元/吨（-183），05-09价差为107元/吨（+184），09-01价差为-57元/吨（-1），持仓量达165.32万手。 纯碱月间价差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 利润及成本 纯碱利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/22，氨碱法的周均利润为-90.45元/吨，环比持平；联碱法的周均利润为79元/吨，环比持平。 原料成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/22，秦皇岛到港动力煤835元/吨，环比持平；河南LNG市场低端价6070元/吨，环比-30元/吨。 原料成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 西北地区原盐价格为215元/吨，环比持平；山东合成氨价格为2231元/吨，环比+51元/吨。 供给及需求 纯碱产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/22，纯碱周度产量为72.67万吨，环比-3.70万吨，产能利用率76.72%。 纯碱产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 重碱产量为39.54万吨，环比-1.23万吨；轻碱产量为33.13万吨，环比-2.47万吨。 纯碱需求 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/22，全国浮法玻璃日熔量为14.51万吨，环比-0.06万吨，开工产线205条，环比+1条，开工率为69.88%。 库存 纯碱库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/05/22，纯碱厂内库存177.6万吨，环比-10.57万吨；库存可用天数为13.13日，环比-0.78日。 纯碱库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 重碱厂内库存为77.16万吨，环比-10.07万吨；轻碱厂内库存为100.44万吨，环比-0.50万吨。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层