玻璃周报：日熔回落至低位，盘面悲观情绪加剧

玻璃周报 2026/07/18 陈张滢（黑色建材组） 目录 周度评估及策略推荐 周度要点小结 价格：截至2026/07/17，浮法玻璃现货市场报价1020元/吨，环比持平；玻璃主力合约收盘报929元/吨，环比-28元/吨；基差61元/吨，环比上周+18元/吨。 成本利润：截至2026/07/17，以天然气为燃料生产浮法玻璃的利润为-175.09元/吨，环比-1.29元/吨；河南LNG市场低端价5550元/吨，环比-100元/吨。以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-40.65元/吨，环比-0.23元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-197.76元/吨，环比-7.43元/吨。 供给：截至2026/07/17，全国浮法玻璃日熔量为14.45万吨，环比-0.15万吨，开工产线201条，环比持平，开工率为68.26%。截至2026/07/17，浮法玻璃下游深加工订单为8.3日，环比+0.10日；Low-e玻璃开工率51.44%，环比持平。 需求：据WIND数据，国内2026年01-06月，商品房累计销售面积40140.00万㎡，同比-11.60%；06月单月，商品房销售面积为8820.09万㎡，同 比-16.28%。据 中 汽 协 数 据，06月 汽 车 产 销 数 据 分 别 为276.01/281.03万 辆，同 比-1.22%/-3.24%；01-06月 汽 车 产 销 累 计 完 成1499.30/1501.70万辆。 库存：截至2026/07/17，全国浮法玻璃厂内库存7610.7万重箱，环比+10.70万重箱；沙河地区厂内库存549.76万重箱，环比+30.48万重箱。 观点：上周国内浮法玻璃现货市场商谈重心延续阴跌态势，区域间表现分化明显。高库存压力持续施压，企业出货意愿普遍较强。多地受台风天气干扰，整体出货节奏有所放缓，行业运营压力不断加大。湖南雁翔湘1000吨/日产线停产引发供给收缩预期，华中个别企业计划提涨，但实际需求未见改善，地产端数据依旧疲弱，下游加工厂订单表现低迷，多数业者信心不足，操作心态保持谨慎，主要以刚需补库为主。目前市场情绪较为悲观，预计后市震荡偏弱运行。 期现市场 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/17，浮法玻璃现货市场报价1020元/吨，环比持平；玻璃主力合约收盘报929元/吨，环比-28元/吨；基差61元/吨，环比上周+18元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/17，玻璃01-05价差为-73元/吨（-2），05-09价差为160元/吨（+4），09-01价差为-87元/吨（-2），持仓量达248.38万手。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 利润及成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/17，以天然气为燃料生产浮法玻璃的利润为-175.09元/吨，环比-1.29元/吨；河南LNG市场低端价5550元/吨，环比-100元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-40.65元/吨，环比-0.23元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-197.76元/吨，环比-7.43元/吨。 供给及需求 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/17，全国浮法玻璃日熔量为14.45万吨，环比-0.15万吨，开工产线201条，环比持平，开工率为68.26%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/17，浮法玻璃下游深加工订单为8.3日，环比+0.10日；Low-e玻璃开工率51.44%，环比持平。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 据WIND数据，国内2026年01-06月，商品房累计销售面积40140.00万㎡，同比-11.60%；06月单月，商品房销售面积为8820.09万㎡，同比-16.28%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 据中汽协数据，06月汽车产销数据分别为276.01/281.03万辆，同比-1.22%/-3.24%；01-06月汽车产销累计完成1499.30/1501.70万辆。 库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/17，全国浮法玻璃厂内库存7610.7万重箱，环比+10.70万重箱；沙河地区厂内库存549.76万重箱，环比+30.48万重箱。 下游悲观情绪传导至纯碱市场 纯碱周报 2026/07/18 陈张滢（黑色建材组） 目录 周度评估及策略推荐 周度要点小结 价格：截至2026/07/17，沙河重碱现货市场报价1024元/吨，环比-45元/吨；纯碱主力合约收盘报1034元/吨，环比-44元/吨；基差-10元/吨，环比上周+10元/吨。 成本利润：截至2026/07/17，氨碱法的周均利润为-153元/吨，环比-0.40元/吨；联碱法的周均利润为-38.5元/吨，环比-3.5元/吨。 供给：截至2026/07/17，纯碱周度产量为74.98万吨，环比-0.54万吨，产能利用率78.73%。重碱产量为40.96万吨，环比-1.82万吨；轻碱产量为34.02万吨，环比+1.28万吨。 需求：截至2026/07/17，全国浮法玻璃日熔量为14.45万吨，环比-0.15万吨，开工产线201条，环比持平，开工率为68.26%。 库存：截至2026/07/17，纯碱厂内库存175.44万吨，环比+0.74万吨；库存可用天数为12.89日，环比+0.05日。重碱厂内库存为73万吨，环比+1.19万吨；轻碱厂内库存为102.44万吨，环比-0.45万吨。 观点：上周纯碱市场延续弱势下行态势。从轻质纯碱来看，整体交投氛围偏淡，多数下游行业仍处传统消费淡季，采购意愿低迷，刚需释放有限。重质纯碱方面，下游浮法玻璃企业盈利空间持续压缩，产线冷修数量逐步增加，对重碱需求呈现持续走弱态势，企业补库以刚需为主，备货积极性不高，进一步拖累纯碱价格重心下滑。当前市场观望情绪浓厚，成交以低价小单和刚需采购为主，新单增量有限，企业挺价意愿偏弱，整体信心不足。展望7月份，预计纯碱供应仍将维持高位，现货流转压力进一步加大，碱厂累库压力或有所增加，短期内纯碱市场仍将维持弱稳整理格局。 周度要点小结 期现市场 纯碱基差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/17，沙河重碱现货市场报价1024元/吨，环比-45元/吨；纯碱主力合约收盘报1034元/吨，环比-44元/吨；基差-10元/吨，环比上周+10元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/17，纯碱01-05价差为-65元/吨（-6），05-09价差为132元/吨（+5），09-01价差为-67元/吨（+1），持仓量达248.38万手。 纯碱月间价差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 利润及成本 纯碱利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/17，氨碱法的周均利润为-153元/吨，环比-0.40元/吨；联碱法的周均利润为-38.5元/吨，环比-3.5元/吨。 原料成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/17，秦皇岛到港动力煤815元/吨，环比+13元/吨；河南LNG市场低端价5550元/吨，环比-100元/吨。 原料成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 西北地区原盐价格为215元/吨，环比持平；山东合成氨价格为2115元/吨，环比+35元/吨。 供给及需求 纯碱产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/17，纯碱周度产量为74.98万吨，环比-0.54万吨，产能利用率78.73%。 纯碱产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 重碱产量为40.96万吨，环比-1.82万吨；轻碱产量为34.02万吨，环比+1.28万吨。 纯碱需求 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 截至2026/07/17，全国浮法玻璃日熔量为14.45万吨，环比-0.15万吨，开工产线201条，环比持平，开工率为68.26%。 库存 纯碱库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/17，纯碱厂内库存175.44万吨，环比+0.74万吨；库存可用天数为12.89日，环比+0.05日。 纯碱库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 重碱厂内库存为73万吨，环比+1.19万吨；轻碱厂内库存为102.44万吨，环比-0.45万吨。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告全部内容不代表公司观点 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层