玻璃周报：日熔再度回落，现货流转偏缓

玻璃周报 2026/07/04 陈张滢（黑色建材组） 目录 周度评估及策略推荐 周度要点小结 价格：截至2026/07/03，浮法玻璃现货市场报价1020元/吨，环比+10元/吨；玻璃主力合约收盘报973元/吨，环比+5元/吨；基差37元/吨，环比上周-5元/吨。 成本利润：截至2026/07/03，以天然气为燃料生产浮法玻璃的利润为-174.95元/吨，环比-9.29元/吨；河南LNG市场低端价5550元/吨，环比-400元/吨。以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-47.93元/吨，环比+15.66元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-188.04元/吨，环比-14.86元/吨。 供给：截至2026/07/03，全国浮法玻璃日熔量为14.60万吨，环比持平，开工产线201条，环比-2条，开工率为68.37%。截至2026/07/03，浮法玻璃下游深加工订单为8.2日，环比-0.10日；Low-e玻璃开工率50.33%，环比持平。 需求：据WIND数据，国内2026年01-05月，商品房累计销售面积31319.91万㎡，同比-10.80%；05月单月，商品房销售面积为6061.93万㎡，同 比-14.06%。据 中 汽 协 数 据，05月 汽 车 产 销 数 据 分 别 为261.64/262.94万 辆，同 比-1.21%/-2.12%；01-05月 汽 车 产 销 累 计 完 成1223.50/1220.70万辆。 库存：截至2026/07/03，全国浮法玻璃厂内库存7605.9万重箱，环比-38.40万重箱；沙河地区厂内库存494.56万重箱，环比-3.04万重箱。 观点：上周浮法玻璃市场延续弱势运行，现货成交重心小幅下移。受部分产线集中放水影响，周度产量环比小幅回落。随着市场进入传统需求淡季，叠加部分地区持续降雨影响，下游施工及加工企业开工受限，终端需求表现疲弱，深加工订单环比继续回落。高库存压力下，原片生产企业出货、去库意愿依然较强，现货流通环节低价资源占比提升，带动行业库存环比小幅去化。短期来看，供给虽有小幅收缩，但需求淡季特征仍较为明显，供需宽松格局尚未发生实质性改善，预计玻璃价格仍将维持震荡走势。主力合约参考区间：930-1020元/吨。 期现市场 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/03，浮法玻璃现货市场报价1020元/吨，环比+10元/吨；玻璃主力合约收盘报973元/吨，环比+5元/吨；基差37元/吨，环比上周-5元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/03，玻璃01-05价差为-70元/吨（+3），05-09价差为160元/吨（-6），09-01价差为-90元/吨（+3），持仓量达230.33万手。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 利润及成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/03，以天然气为燃料生产浮法玻璃的利润为-174.95元/吨，环比-9.29元/吨；河南LNG市场低端价5550元/吨，环比-400元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 以煤炭为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-47.93元/吨，环比+15.66元/吨；以石油焦为燃料生产浮法玻璃的周均利润为-188.04元/吨，环比-14.86元/吨。 供给及需求 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/03，全国浮法玻璃日熔量为14.60万吨，环比持平，开工产线201条，环比-2条，开工率为68.37%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/03，浮法玻璃下游深加工订单为8.2日，环比-0.10日；Low-e玻璃开工率50.33%，环比持平。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 据WIND数据，国内2026年01-05月，商品房累计销售面积31319.91万㎡，同比-10.80%；05月单月，商品房销售面积为6061.93万㎡，同比-14.06%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 据中汽协数据，05月汽车产销数据分别为261.60/262.90万辆，同比-1.23%/-2.13%；01-05月汽车产销累计完成1223.50/1220.70万辆。 库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/03，全国浮法玻璃厂内库存7605.9万重箱，环比-38.40万重箱；沙河地区厂内库存494.56万重箱，环比-3.04万重箱。 季节性检修带动库存去化 纯碱周报 2026/07/04 陈张滢（黑色建材组） 目录 周度评估及策略推荐 周度要点小结 价格：截至2026/07/03，沙河重碱现货市场报价1083元/吨，环比+7元/吨；纯碱主力合约收盘报1103元/吨，环比+7元/吨；基差-20元/吨，环比上周持平。 成本利润：截至2026/07/03，氨碱法的周均利润为-154.4元/吨，环比-19.10元/吨；联碱法的周均利润为-19.5元/吨，环比+13.5元/吨。 供给：截至2026/07/03，纯碱周度产量为74.09万吨，环比-0.95万吨，产能利用率77.79%。重碱产量为41.97万吨，环比-0.55万吨；轻碱产量为32.12万吨，环比-0.40万吨。 需求：截至2026/07/03，全国浮法玻璃日熔量为14.60万吨，环比持平，开工产线201条，环比-2条，开工率为68.37%。 库存：截至2026/07/03，纯碱厂内库存173万吨，环比-0.24万吨；库存可用天数为12.71日，环比-0.02日。重碱厂内库存为68.89万吨，环比+2.87万吨；轻碱厂内库存为104.11万吨，环比-3.11万吨。 观点：上周纯碱维持低位震荡。供应端方面，连云港碱业、江苏德邦、徐州丰成、湖北双环降负，青海盐湖装置重启，其余装置微幅调整，综合供应呈现下行。使得产量出现小幅回落，但总体市场供应仍然充裕。需求端表现平淡，下游企业采购保持谨慎态度，主要以刚需补库为主。企业库存压力尚未明显缓解，尽管低价位成交有所放量，但对整体市场行情的提振作用有限。总体来看，预计纯碱维持低位震荡为主，不排除小幅反弹可能性。主力合约参考区间：1050-1150元/吨。 周度要点小结 期现市场 纯碱基差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/03，沙河重碱现货市场报价1083元/吨，环比+7元/吨；纯碱主力合约收盘报1103元/吨，环比+7元/吨；基差-20元/吨，环比上周持平。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/03，纯碱01-05价差为-44元/吨（+1），05-09价差为112元/吨（+1），09-01价差为-68元/吨（-2），持仓量达230.33万手。 纯碱月间价差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 利润及成本 纯碱利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/03，氨碱法的周均利润为-154.4元/吨，环比-19.10元/吨；联碱法的周均利润为-19.5元/吨，环比+13.5元/吨。 原料成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/03，秦皇岛到港动力煤830元/吨，环比-21元/吨；河南LNG市场低端价5550元/吨，环比-400元/吨。 原料成本 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 西北地区原盐价格为215元/吨，环比持平；山东合成氨价格为2032元/吨，环比-279元/吨。 供给及需求 纯碱产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/03，纯碱周度产量为74.09万吨，环比-0.95万吨，产能利用率77.79%。 纯碱产量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 重碱产量为41.97万吨，环比-0.55万吨；轻碱产量为32.12万吨，环比-0.40万吨。 纯碱需求 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 截至2026/07/03，全国浮法玻璃日熔量为14.60万吨，环比持平，开工产线201条，环比-2条，开工率为68.37%。 库存 纯碱库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 截至2026/07/03，纯碱厂内库存173万吨，环比-0.24万吨；库存可用天数为12.71日，环比-0.02日。 纯碱库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 重碱厂内库存为68.89万吨，环比+2.87万吨；轻碱厂内库存为104.11万吨，环比-3.11万吨。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告全部内容不代表公司观点 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层