行情回顾
A股主要指数本周普遍上涨，科创50表现极为强势，录得超5%涨幅。四期指表现分化，中小盘股强于大盘蓝筹股。市场成交活跃度较上周有所回落。
消息面概览
- 国内经济数据：1-4月规模以上工业增加值同比增长5.6%，4月增长4.1%；固定资产投资同比下降1.6%，基础设施投资同比增长4.3%；房地产开发投资同比下降13.7%，新建商品房销售面积和销售额分别下降10.2%和14.6%；社会消费品零售总额同比增长1.9%，4月增长0.2%。
- 货币政策：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。
- 美联储政策：美联储会议纪要显示多数与会者支持政策收紧，市场押注美联储年底前加息25bp的概率已升至60%，2026年降息预期几近归零。
- 英伟达财报：英伟达公布超市场预期财报，营收同比增长85%，净利润同比增长583亿美元，公司预计第二财季营收为910亿美元。
周度市场数据
- 主要指数：上证指数-0.54%，深证成指+0.23%，科创50+5.57%，中小1000+0.79%，创业板指+0.24%。
- 外盘指数：标普500+0.50%，英国富时100+2.43%，日经225+3.14%，恒生指数-1.37%。
- 行业板块：电子板块大幅上涨，农林牧渔、石油石化等板块大幅走弱。
- 资金流向：行业主力资金普遍呈净流出，通信、电子等板块资金大幅净流出，非银金融、交通运输板块逆市微幅净流入。
- SHIBOR利率：SHIBOR利率上行，税期扰动下流动性边际收敛。
- 北向资金：北向资金合计买卖14927.53亿元。
- 两融数据：融资余额为28752.8亿元，融资余额占A股流通市值比例为2.74%；融资买入额占A股成交额比例为9.8%。
- 基差与跨期：IF、IH、IC、IM主力合约基差震荡走阔。
- 持仓数据：IF、IH、IC、IM前二十净持仓均显示空头占优。
- 期权数据：上证50、沪深300、中证1000期权成交量分布、持仓量分布、成交持仓PCR、历史波动率、隐含波动率等数据均显示市场情绪较为谨慎。
行情展望与策略
虽然英伟达财报显示人工智能浪潮仍未结束，但A股市场上获利了结的卖压明显，使得A股相较强势的日韩股市表现疲弱。10年期美债收益率上行带来的资产估值重定价风险，也加剧了短期的卖压。然而，新质生产力对经济的支撑预计使得相关行业股价有较好表现。在短期的获利平仓压力释放后，A股科技板块或有望重新跟随行业趋势上涨。
