富士康工业互联网股份有限公司（工业富联，股票代码：601138）是全球领先的高端智能制造及工业互联网服务商，坚持“数据驱动、绿色发展”战略，业务覆盖云及边缘计算、工业互联网、智能家居、5G及网络通讯设备、智能手机及智能穿戴设备等五大数字经济产业。公司依托数字经济新基建机遇，推动“高端智能制造+工业互联网”核心业务高质量发展，实现产品技术创新和业绩稳步增长。2022年营收首次突破5000亿元，达到5118.5亿元，同比增长16.4%。公司采用“深耕中国、布局全球”策略，发挥双循环桥梁作用，推动ICT全产业链数字化转型，已成为全球数字经济领军企业，居电子制造服务产业全球第二。
核心业务与战略布局
工业富联以“高端智能制造+工业互联网”为核心，启动“2+2”全新战略布局：继续发展核心业务，逐步布局半导体和新能源汽车零部件，同时锁定“大数据（元宇宙算力及储能）+机器人”作为第二增长曲线，打造未来新动能。
业绩说明会要点
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消费电子业务与AI业务
- Q1消费电子业务受“五穷六绝”淡季影响承压，但与大客户联合研发的新品已进入量产准备阶段。AI基建业务（云计算同比增长1倍）成为核心成长引擎，但行业需求波动、市场竞争及技术迭代存在不确定性。
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CPO全光交换机进展
- 公司正积极推进量产目标，从Scale-out到Scale-up逐步导入，相关产能正在建设。但客户导入不及预期和供应链不确定性可能影响生产水平。
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AI推理芯片趋势
- 推理市场快速崛起，ASIC-based AI服务器占比预计到2030年将接近40%。公司与核心客户紧密协同，覆盖算力模组、网络及高速互联等环节，并按计划推进扩产以支撑新产品放量。但技术迭代、客户资本开支波动及市场竞争存在不确定性。
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Rubin系列AI服务器
- 市场传闻的设计变更多为新产品导入期的常规工程优化（如HBM4认证、网络接口升级等）。公司与主要客户在高端AI服务器ODM领域持续巩固制造优势与客户粘性，但行业竞争加剧可能影响产品量产及份额提升。
研究结论
工业富联凭借深厚行业经验和技术积累，在高端智能制造和工业互联网领域保持领先地位，并通过AI、大数据等新业务拓展第二增长曲线。公司业绩稳健增长，但需关注消费电子周期波动、AI行业技术迭代及市场竞争等风险因素。
