铂钯金期货日报

核心观点与关键数据

• 市场走势：铂钯主力合约高开低走，铂金收涨0.28%报480.85元/克，钯金收跌0.51%报328.75元/克。
• 地缘与宏观：美伊谈判进入最后阶段，地缘局势缓和；美联储会议纪要释放偏鹰信号，市场预期新任美联储主席沃什上任初期降息难度较大；美元指数微跌，10年美债实际收益率下行，VIX波动率指数上升。
• 供需基本面：
  • 铂金：WPIC数据显示一季度铂金市场首次出现过剩，投资需求下降，但南非电力危机缓和及Platreef矿产扩产增加供应弹性；需求端氢能、化工领域需求持续增长，汽车催化剂中铂替代钯趋势延续。
  • 钯金：需求高度依赖传统汽车催化剂，但新能源车渗透率提升及铂替钯趋势延续导致中长期需求承压。

研究结论

• 短期走势：铂钯或延续区间震荡，操作建议短线交易。
• 中期配置：铂金配置价值相对更优，钯金需求面临结构性压力。
• 关键关注点：沃什就任后美联储政策动向（独立性、通胀框架、降息时点、缩表节奏）。

宏观数据与事件

• 重要事件：美伊谈判进展、北约霍尔木兹海峡部署威胁、特朗普访华后关税担忧缓和。
• 经济数据：美国初请失业金人数、新屋开工总数、费城联储制造业指数、密歇根大学消费者信心指数等。